12月22日消息，近期，股價一向表現(xiàn)低迷的聯(lián)想控股走出了一波驚人的漲幅。自12月18日開始，聯(lián)想控股股價連續(xù)上漲，4天大漲42.18%。截止12月21日收盤，公司股價已經(jīng)漲至30港元，創(chuàng)出了兩年來的新高。聯(lián)想控股股價為何會暴漲？業(yè)內(nèi)認為，或許紫光集團的一筆投資有關(guān)。

聯(lián)想控股股價為何會暴漲？

聯(lián)想控股作為聯(lián)想集團的母公司，是一家大型投資控股集團，投資于IT、金融服務(wù)、現(xiàn)代服務(wù)、農(nóng)業(yè)與食品、房地產(chǎn)以及化工與能源材料六大板塊，控股超過30%并合并報表。數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)想集團為聯(lián)想控股提供了將近94%的銷售收入。

一直以來，聯(lián)想控股忍受著PB不到1倍，PE不到10倍的尷尬處境。在港股大牛市的背景下，遭受著“不公正”待遇。據(jù)了解，聯(lián)想控股股價長期維持在17—21港元，目前其每股凈資產(chǎn)為25.78港元，股價已經(jīng)長期跌破凈資產(chǎn)價格。

不過，自上市以后，聯(lián)想集團對聯(lián)想控股的凈利潤貢獻逐步弱化。2014財年，聯(lián)想集團貢獻的凈利潤占聯(lián)想控股的40.9%，是其主要的業(yè)績支柱，到2016年，這一數(shù)字已降低到27.5%，到今年中報，其凈利潤占比更降低到不足1%。

據(jù)透露，聯(lián)想控股的股價卻嚴重受制于聯(lián)想集團的業(yè)務(wù)表現(xiàn)，一般投資人對聯(lián)想控股的價值認知也依賴于聯(lián)想集團。從兩家公司近年來的股價走勢也可見一斑。

聯(lián)想控股的發(fā)展戰(zhàn)略是“戰(zhàn)略投資”與“財務(wù)投資”并駕齊驅(qū)。市場給了“雙輪驅(qū)動、獨具特色”一定分量，但是，資本市場并沒有完全理解這一戰(zhàn)略的意圖。

柳傳志就曾公開表示，市場并不理解聯(lián)想控股的業(yè)務(wù)，仍然停留于從事IT業(yè)務(wù)的聯(lián)想集團。他還強調(diào)了聯(lián)想控股不會減持聯(lián)想集團，將積極布局，加強戰(zhàn)略投資，以平衡發(fā)展和減輕聯(lián)想集團所產(chǎn)生的影響。

一直以來，這類混合型的資產(chǎn)組合容易讓市場產(chǎn)生迷惑，投資人總是習(xí)慣性回避這些企業(yè)。很多投資機構(gòu)對聯(lián)想控股的態(tài)度是“看不懂”、“不想看”。不過隨著港股市場走向牛市，聯(lián)想控股所投資企業(yè)逐漸成長，并且能真正帶來價值回報的時候，很多投資者便會重新構(gòu)建對聯(lián)想控股的分析體系。

此前，聯(lián)想控股戰(zhàn)略投資的神州租車已于2014年在港股上市。當前，拉卡拉支付正處于創(chuàng)業(yè)板的申報階段。集團戰(zhàn)略投資與財務(wù)投資雙輪驅(qū)動的業(yè)務(wù)模式正逐步發(fā)力，投資企業(yè)逐漸開花結(jié)果，這些都將陸續(xù)化作豐厚的投資回報。

因此，自12月18日開始，聯(lián)想控股股價連續(xù)上漲，意味著聯(lián)想集團真正的價值正逐步被市場認可。當各個業(yè)務(wù)板塊協(xié)同效應(yīng)真正體現(xiàn)出來的時候，企業(yè)市值表現(xiàn)將逐漸修復(fù)，聯(lián)想控股正是走在了修復(fù)估值的這條路上。

紫光集團為何要買入聯(lián)想控股股票？

從價值投資角度講，買股票有兩個原則。第一，要足夠便宜，第二，要買到好公司的股票，而且買夠量。而好公司的標準包括良好的公司治理結(jié)構(gòu)，以及穩(wěn)定的成長性。

顯然，目前的聯(lián)想控股股價符合上述兩個投資標準。

據(jù)12月21日晚發(fā)布的公告顯示，紫光集團旗下紫光控股于12月19日至21日合計增持聯(lián)想控股292萬股，占后者流通股5.28%。

紫光集團是清華大學(xué)旗下的高科技企業(yè)。目前，形成了以集成電路為主導(dǎo)，從“芯”到“云”的高科技產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈，并已經(jīng)成長為中國最大的綜合性集成電路企業(yè)，全球第三大手機芯片企業(yè)；在企業(yè)級IT服務(wù)細分領(lǐng)域排名中國第一、世界第二。在企業(yè)信息服務(wù)、IT制造業(yè)、移動設(shè)備等領(lǐng)域，紫光集團與聯(lián)想控股所投資企業(yè)有較大合作空間。

另一方面，聯(lián)想控股豐富的海外并購經(jīng)驗，也將與紫光集團的跨境并購需求，產(chǎn)生有效結(jié)合。當前，各國政府對集成電路產(chǎn)業(yè)實施嚴格的技術(shù)封鎖，可以想象，運作過多個大型海外并購項目的聯(lián)想控股，無疑將助力紫光集團的海外收購計劃。

業(yè)內(nèi)人士指出，力爭成為世界科技強企的紫光集團，需要對外進行戰(zhàn)略性投資。而斥重資布局存儲芯片及芯片制造，紫光集團也需要進行合理的財務(wù)投資。而聯(lián)想控股在港上市已近三年，諸多限制將被解除，紫光集團的投資顯然也踩準了時點。