據(jù)香港明報(bào)報(bào)道，今年6月內(nèi)地與香港簽訂最新CEPA，在金融合作方面提出推動(dòng)實(shí)現(xiàn)H股全流通，令市場(chǎng)對(duì)H股全流通快將落實(shí)再燃憧憬。而本報(bào)發(fā)現(xiàn)，聯(lián)想控股（3396）近日建議修改公司章程，新增‘內(nèi)資股可轉(zhuǎn)換為外資股’，這項(xiàng)修改很大可能就是為H股全流通作準(zhǔn)備。

聯(lián)控：基于監(jiān)管要求改公司章程

就聯(lián)控是否已獲批H股全流通試點(diǎn)企業(yè)之一，港交所（0388）回應(yīng)稱沒(méi)有這方面消息，亦不評(píng)論市場(chǎng)猜測(cè)或傳媒報(bào)道。聯(lián)控亦沒(méi)有正面回應(yīng)，只稱是‘基于監(jiān)管要求及經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，并結(jié)合本公司實(shí)際情況’去建議修訂公司章程相關(guān)條款，至于監(jiān)管要求的變化是甚么，公司未有進(jìn)一步解釋。

此前市場(chǎng)有傳，內(nèi)地?cái)M安排兩間H股公司作全流通試點(diǎn)，其中主要股東包括‘三馬’的眾安在線（6060）積極爭(zhēng)取成為其一。而根據(jù)聯(lián)控公司章程第47條，原有內(nèi)容是關(guān)于內(nèi)資股轉(zhuǎn)讓予境外投資人，新修訂部分加入‘全部或部分內(nèi)資股可以轉(zhuǎn)換為外資股，且經(jīng)轉(zhuǎn)換的外資股可于境外證券交易所上市交易’，意味著聯(lián)控的內(nèi)資股要轉(zhuǎn)成外資股，從過(guò)去只能先有境外買(mǎi)家交易才可進(jìn)行‘轉(zhuǎn)讓’，到現(xiàn)在亦可以先進(jìn)行‘轉(zhuǎn)換’，再在境外交易所交易，其執(zhí)行方式實(shí)際上就是H股全流通。

據(jù)聯(lián)控年報(bào)，目前總股本當(dāng)中約84%左右是內(nèi)資股，余下為H股。全部?jī)?nèi)資股主要由中科院旗下企業(yè)國(guó)科控股、聯(lián)想集團(tuán)創(chuàng)辦人柳傳志、泛海集團(tuán)董事長(zhǎng)盧志強(qiáng)，以及部分聯(lián)控高層如朱立南、唐旭東等持有。

內(nèi)地證券界：股東結(jié)構(gòu)適合試行

有內(nèi)地證券界人士指出，以聯(lián)控作為H股全流通試點(diǎn)不無(wú)道理，一方面不會(huì)像國(guó)企股東礙于特殊性就算開(kāi)放全流通，參與意欲也低；另一方面亦不會(huì)像一般民企，一旦松綁可能出現(xiàn)大股東立即將內(nèi)資股轉(zhuǎn)H股大量拋售套現(xiàn)的情況。再者，聯(lián)控大股東國(guó)科控股屬中科院轄下，雖非央企但仍然便于監(jiān)督，而柳傳志及盧志強(qiáng)又是‘紅頂商人’，也不用擔(dān)心他們會(huì)大規(guī)模拋售，擾亂試行效果。

美銀美林：A股溢價(jià)高 全流通需時(shí)

市場(chǎng)一般認(rèn)為，H股全流通對(duì)港股利大于弊，美銀美林報(bào)告稱，雖然H股全流通下，內(nèi)資股減持短期或會(huì)令相關(guān)股價(jià)形成壓力，不過(guò)赴港上市對(duì)中資企業(yè)的吸引力將大大增加。另一方面，該行預(yù)計(jì)，由于大部分A股相對(duì)H股仍有大幅溢價(jià)，因此兩地上市股份一下子全部全流通的機(jī)會(huì)不大，需要一定的時(shí)間，而且當(dāng)中可能涉及復(fù)雜步驟，包括要求將套現(xiàn)所得匯回境內(nèi)，確保人民幣匯價(jià)穩(wěn)定。