絡(luò)繹出現(xiàn)的新興互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)無時無刻不在跑馬圈地，在一次又一次版圖爭霸過程里，產(chǎn)業(yè)資本正在投資并購過程扮演著愈發(fā)醒目的角色。即日起，網(wǎng)易科技推出“2017十問產(chǎn)業(yè)資本”系列，一起聊聊國內(nèi)具有代表性的產(chǎn)業(yè)基金對各自涉獵行業(yè)的理解及趨勢判斷，以饗網(wǎng)友。本期推出英特爾投資副總裁兼亞太及大中華區(qū)董事總經(jīng)理林立中（Anthony Lin）。

林立中：林立中先生現(xiàn)任英特爾投資副總裁兼亞太及大中華區(qū)董事總經(jīng)理；2008年加入英特爾公司,在戰(zhàn)略業(yè)務(wù)發(fā)展和并購部門任職；在加入英特爾之前,林先生在美銀證券公司、ASAT、美林證券及瑞銀普惠等公司從事戰(zhàn)略發(fā)展、財務(wù)規(guī)劃和分析以及投資銀行業(yè)務(wù),包括公司財務(wù)、戰(zhàn)略并購和股權(quán)定向增發(fā)等工作。

英特爾投資1991年成立，已經(jīng)在全球57個國家和地區(qū)、對超過1,480家公司進行了投資，投資總額超過122億美元。在此期間，627家投資組合公司公開上市或被其它公司收購。1998年開始在中國投資，至今投資了140多家中國技術(shù)公司，總額超過19億美元；近40家公司已經(jīng)上市或被收購；英特爾投資的團隊構(gòu)成包括投資團隊 (Investment)、BD團隊 (Business Development) 及投后管理團隊（Portfolio Management）等。

英特爾投資從1991年成立不僅摸索出了一條自己的投資方法論，而且競相被硅谷戰(zhàn)略投資人模仿與學習。林立中在接受網(wǎng)易科技采訪時透露，英特爾投資與其他戰(zhàn)略投資企業(yè)最大的不同就是能夠提供系統(tǒng)的增值服務(wù)。英特爾投資不是一錘子買賣，他們會為創(chuàng)業(yè)者對接更系統(tǒng)、更全面的資源。無論是在全球經(jīng)濟形勢大好，還是被認為是資本寒冬的時候，英特爾投資總是保持每年3億~5億美元的投資節(jié)奏，支持者公司的戰(zhàn)略愿景。

觀點拾貝：

1、我們有其他投資機構(gòu)難以企及的增值服務(wù)優(yōu)勢， 包括：覆蓋全球的網(wǎng)絡(luò)、全球性客戶聯(lián)系渠道、世界領(lǐng)先品牌、專業(yè)技術(shù)知識及渠道等。

2、我們致力于尋找并投資處于技術(shù)創(chuàng)新前沿的新興公司。重點投資領(lǐng)域包括：人工智能、無人駕駛、5G、AR VR、云計算、大數(shù)據(jù)分析等。

3、我們的投資總數(shù)量在減少，但我們更加注重投資的質(zhì)量，它體現(xiàn)在金額的增加和更加專注的技術(shù)領(lǐng)投。如：人工智能、無人駕駛、虛擬現(xiàn)實和增強現(xiàn)實、5G、云計算、大數(shù)據(jù)分析等。

4、英特爾投資將一小部分資金投入新興技術(shù)領(lǐng)域，雖然這些技術(shù)與英特爾當前業(yè)務(wù)的關(guān)系不大，但可能會在未來三至五年發(fā)揮價值。

為便于直觀了解英特爾投資業(yè)務(wù)目前狀況及投資邏輯，故本文以問答形式呈現(xiàn)。

網(wǎng)易科技：請簡要介紹一下英特爾投資（成立背景、基金規(guī)模、投資階段、團隊構(gòu)成等）

英特爾：英特爾投資（Intel Capital）是英特爾公司的全球戰(zhàn)略投資機構(gòu)，在全球范圍內(nèi)向創(chuàng)新型科技公司和初創(chuàng)企業(yè)進行股權(quán)資本投資。

自1991年以來，英特爾投資已經(jīng)在全球57個國家和地區(qū)、對超過1,480家公司進行了投資，投資總額超過122億美元。在此期間，627家投資組合公司公開上市或被其它公司收購。

1998年開始在中國投資，至今投資了140多家中國技術(shù)公司，總額超過19億美元；近40家公司已經(jīng)上市或被收購；目前有約40家投資組合公司，分布在北京、上海、深圳、廣州、天津、重慶、杭州、無錫、蘇州等地。

英特爾投資的團隊構(gòu)成包括投資團隊（Investment）、BD團隊(Business Development)和投后管理團隊（Portfolio Management）等。

網(wǎng)易科技：英特爾投資在英特爾體系中所扮演的角色是怎樣的，有哪些戰(zhàn)略價值或意義？（如何與集團規(guī)劃做協(xié)同）

英特爾：英特爾投資支持公司的戰(zhàn)略部署和產(chǎn)業(yè)及技術(shù)布局，扮演重要的探路角色。

一方面是BU (Business Unit，此處特指英特爾內(nèi)部各個事業(yè)部)需要任何技術(shù)、支持的時候，我們可以幫助他們進行研發(fā)，進行業(yè)務(wù)拓展，我們也可以幫他們買賣公司、投資公司。所以，整體戰(zhàn)略部署是往這個方向走，萬一缺少什么的話，我們可以有效支持。

另一部分就是戰(zhàn)略投資部分。對我們來講，其實戰(zhàn)略投資在方向上跟我們的BU部門是一致的。只是我們希望可以看到在一些不見得他們關(guān)注到的地方，確保我們不會錯過機會，我們也可以幫助那個部門調(diào)整方向?？赡苁俏迥?、十年期的，我們也可以進行投資。

網(wǎng)易科技：與一般風投相比，您認為產(chǎn)業(yè)（戰(zhàn)略）資本投資有哪些特點？（投資方式、戰(zhàn)略目標等）

英特爾：英特爾投資是英特爾公司的戰(zhàn)略投資機構(gòu)，幫助公司和各大事業(yè)部確認他們的發(fā)展方向和所需要的技術(shù)產(chǎn)品。他們沒有的東西我們可以通過風險投資和戰(zhàn)略收購提供給他們，所以我們區(qū)別與其他投資機構(gòu)在于我們支持公司和事業(yè)部的發(fā)展戰(zhàn)略。

網(wǎng)易科技：目前英特爾投資的主投方向有哪些？

英特爾：我們支持公司的戰(zhàn)略愿景：英特爾正在從一家PC公司轉(zhuǎn)型為一家驅(qū)動云和數(shù)以億計的智能、互聯(lián)計算設(shè)備的公司。

數(shù)據(jù)驅(qū)動的市場在不斷擴張，英特爾正在向這些市場進行投資以保持增長。我們致力于尋找并投資處于技術(shù)創(chuàng)新前沿的新興公司。重點投資領(lǐng)域包括：人工智能、無人駕駛、5G、AR/VR、云計算、大數(shù)據(jù)分析等。

網(wǎng)易科技：與之前相比，英特爾投資現(xiàn)在有何戰(zhàn)略上的調(diào)整？

英特爾：促進良性的增長循環(huán)，開發(fā)數(shù)據(jù)驅(qū)動的市場。英特爾正在轉(zhuǎn)型成為一家數(shù)據(jù)公司，數(shù)據(jù)驅(qū)動的市場在不斷擴張，英特爾正在向這些領(lǐng)域進行投資，比如AI和無人駕駛等。我們的投資節(jié)奏與公司的戰(zhàn)略保持一致。也許你注意到，我們的投資總數(shù)量在減少，但我們更加注重投資的質(zhì)量，它體現(xiàn)在每筆投資金額的增加和更加專注的技術(shù)領(lǐng)投。這是我們 去年的一組數(shù)字：2015年我們的新投資數(shù)量是63個，2016年是31個，數(shù)量是前一年的不到一半，而投資總額還是3億到5億美元（2015年5.14億美元，2016年4.46億美元）。英特爾投資總裁畢聞德(Wendell Brooks)曾經(jīng)說過，英特爾投資將在全球保持每年3億-5億美元的投資節(jié)奏，但是我們要加大每一筆投資的影響力。

我們正在從關(guān)注財務(wù)回報往更注重戰(zhàn)略性的方面調(diào)整，做更有愿景、長遠的規(guī)劃。我們的投資數(shù)量少一點，而金額比較大，讓我們有機會給被投公司提供更多的幫助。

這背后有一個更大的背景。那就是英特爾公司處于整體轉(zhuǎn)型的過程中，我們的投資業(yè)務(wù)戰(zhàn)略也在發(fā)生變化，從原來的PC領(lǐng)域，轉(zhuǎn)向云、智能互聯(lián)的領(lǐng)域。在這個轉(zhuǎn)型過程中，公司一定需要我們的投資更專注更集中，這樣才能有效地推動轉(zhuǎn)型。這就是為什么要減少個數(shù)，加大每一筆的力度。

網(wǎng)易科技：.英特爾近兩年在VR/AR及AI方面有哪些投資亮點？

英特爾: VR/AR和AI是我們目前投資的重點領(lǐng)域；我們在這些領(lǐng)域的投資和并購包括：

- VR/AR方面：1）2016年3月，收購以色列VR技術(shù)公司Replay Technologies；2）2016年9月，收購計算機視覺處理芯片公司Movidius；3）2016年10月，投資美國公司Dysonics。提供沉浸式音頻軟件及硬件產(chǎn)品，采集、創(chuàng)作和回放包括虛擬現(xiàn)實在內(nèi)的下一代內(nèi)容；4）2016年10月，投資美國公司InContext Solutions。其為零售業(yè)開發(fā)了一款可擴展、基于云的虛擬現(xiàn)實解決方案，從而為制造商和零售商提供重要洞察；5）2016年11月，收購VR技術(shù)公司 Voke，繼續(xù)進軍沉浸式體育賽事市場。

- 在AI方面：1）2016年8月，收購創(chuàng)業(yè)公司Nervana Systems ，更好地推動人工智能的發(fā)展；2）2015年收購FPGA供應(yīng)商 Altera；

我們在無人駕駛領(lǐng)域的投資包括： LISNR，總部位于美國辛辛那提市的公司，專注于高頻數(shù)據(jù)通信和連接；Perrone Robotics，總部位于美國弗吉尼亞州夏洛茨維爾市，是一家傳感器、控制系統(tǒng)和軟件開發(fā)商；Peloton Technology，總部位于加州山景市的硅谷創(chuàng)業(yè)公司，從事重型卡車自動化業(yè)務(wù)；ZMP，總部位于日本東京的公司，專注于機器人和傳感技術(shù)；Chronocam，位于巴黎的公司，開發(fā)機器視覺傳感器和系統(tǒng)等。

網(wǎng)易科技：英特爾投資的投資方法論是怎樣的，一般看重投資對象哪些方面，投資的出發(fā)點？

英特爾：重要的是我們看它是否契合英特爾的整體戰(zhàn)略，包括其戰(zhàn)略價值、與英特爾業(yè)務(wù)的關(guān)系以及會給雙方帶來的前景、面向未來的長遠戰(zhàn)略布局。

英特爾投資主要進行四種類型的投資：首先是生態(tài)系統(tǒng)：在技術(shù)領(lǐng)域的投資用來支持采用英特爾技術(shù)的最終產(chǎn)品。這些產(chǎn)品是對英特爾產(chǎn)品的補充，有助于拉動市場對英特爾產(chǎn)品的需求。其次，市場開發(fā)：將資金投入到能夠在新興市場推動技術(shù)應(yīng)用的公司；再有，彌合技術(shù)鴻溝:此類投資面向那些推廣基于英特爾平臺的技術(shù)或幫助英特爾推廣產(chǎn)品的公司；最后是尖端技術(shù):英特爾投資將一小部分資金投入新興技術(shù)領(lǐng)域，雖然這些技術(shù)與英特爾當前業(yè)務(wù)的關(guān)系不大，但可能會在未來三至五年發(fā)揮價值。

網(wǎng)易科技：與其他企業(yè)的投資部門相比，英特爾投資呈現(xiàn)的特點是什么？從1991年一直堅持到現(xiàn)在的原因是什么？

英特爾：我覺得我們非常成功的原因是我們提供的增值服務(wù)和優(yōu)勢，它能幫助投資組合公司發(fā)展壯大，跟我們的聯(lián)系更緊密。這幾年我們幫助他們變大，把他們介紹給我們的消費者、我們的合作伙伴。我們每年在世界各地做很多不同的市場拓展活動，比如剛剛說到的 “英特爾投資全球峰會”。

另外是我們的Intel Capital Technology Day（ITD），也叫“英特爾投資創(chuàng)新技術(shù)交流日”。我們邀請我們的投資組合公司參加標準的創(chuàng)新技術(shù)交流日活動。模式是英特爾投資邀請10家左右相關(guān)投資組合公司，與英特爾大客戶的管理層及技術(shù)研發(fā)團隊見面，向客戶引薦投資組合公司團隊，推薦投資組合公司的技術(shù)產(chǎn)品。一天的會議日程通常包括公司介紹、演講、技術(shù)展示、產(chǎn)品說明和交流探討。小型創(chuàng)業(yè)公司一般很少有見大公司高管的機會，“英特爾投資創(chuàng)新技術(shù)交流日”給他們創(chuàng)造這樣的機會。英特爾投資在2016年與全球領(lǐng)先企業(yè)共同舉辦了81場英特爾投資創(chuàng)新技術(shù)交流日。

網(wǎng)易科技：作為產(chǎn)業(yè)基金（戰(zhàn)略投資者），在投資項目過程中是否有特別的風控方式？投資前會對被投企業(yè)做哪些方面的盡調(diào)？目前為止，英特爾的退出方式主要以什么為主？（IPO？轉(zhuǎn)讓股份？被投企業(yè)回購股？）

英特爾：我們會衡量它是否契合英特爾的整體戰(zhàn)略，包括其戰(zhàn)略價值、與英特爾技術(shù)和業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性以及雙方合作的前景。我們會重點考量投資項目的技術(shù)核心競爭力和可發(fā)展性、產(chǎn)品的市場潛力、創(chuàng)業(yè)團隊等等。

英特爾投資的退出方式，主要就是三種，公開上市（IPO）、收購或并購（M&A）。

網(wǎng)易科技：2017年的投資計劃出來了嗎？

英特爾：跟去年的計劃差不多:全球投資數(shù)額3億到5億美元，投資公司數(shù)量大概在30到35之間。

網(wǎng)易科技：感覺我們的投資一直很穩(wěn)定，就是這樣。

英特爾：對。這跟我們科技研發(fā)策略是一樣的，不管全球經(jīng)濟如何走向，我們會一如既往投資高科技，因為我們著眼于未來。

這一點和英特爾公司的策略是一致的。“投資未來”說的不僅僅是英特爾投資的業(yè)務(wù)。英特爾前CEO貝瑞特博士曾經(jīng)說過，越是經(jīng)濟低谷的時候越要敢于投資，因為經(jīng)濟低谷時投資制造和工廠，也許你的投入成本會在經(jīng)濟周期中最低。

網(wǎng)易科技：您對今年大的創(chuàng)投環(huán)境判斷是怎樣的？

英特爾：我們對未來充滿期待和信心。真正好的項目總是有機會的。

從全球來看：環(huán)境不斷改善，創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，而英特爾投資正是以投資創(chuàng)新科技促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展為目標。

在中國：政府支持，政策利好；經(jīng)濟更加以創(chuàng)新和消費為主導，中國正積極地推動下一代技術(shù)的投資和發(fā)展。中國正在努力成為全球創(chuàng)新的領(lǐng)導者，這為中國科技企業(yè)提供了更多發(fā)展和創(chuàng)新的機遇。創(chuàng)業(yè)的整體大環(huán)境在朝著好的方向發(fā)展。在中國，技術(shù)創(chuàng)新一刻也沒有停止，沒有放慢。