區(qū)塊鏈（Blockchain）本質(zhì)上是一個去中心化的數(shù)據(jù)庫，同時作為比特幣的底層技術(shù)。區(qū)塊鏈?zhǔn)且淮褂妹艽a學(xué)方法相關(guān)聯(lián)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)塊，每一個數(shù)據(jù)塊中包含了一次比特幣網(wǎng)絡(luò)交易的信息，用于驗(yàn)證其信息的有效性（防偽）和生成下一個區(qū)塊。

近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融憑借更優(yōu)的用戶界 面、細(xì)分的市場定位及有利的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和監(jiān)管政策實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，但尚未觸及金融行業(yè)的底層邏輯架構(gòu)和基礎(chǔ)IT設(shè)施。區(qū)塊鏈的出現(xiàn)，將從基礎(chǔ)技術(shù)層面真正建立“去中心化”信任，顛覆傳統(tǒng)金融信用中心式服務(wù)模式，實(shí)現(xiàn)價值在網(wǎng)絡(luò)上的實(shí)時傳遞，進(jìn)而開啟價值互聯(lián)新時代。

區(qū)塊鏈可實(shí)現(xiàn)信任的數(shù)據(jù)共享機(jī)制

區(qū)塊鏈?zhǔn)腔诂F(xiàn)有技術(shù)的組合與升級，并不是一種全新、單一的技術(shù)。從中心控制力度和信息公開度層面，區(qū)塊鏈可分為公有鏈、聯(lián)盟鏈和私有鏈。相對于公有鏈的完全開放和公開，聯(lián)盟鏈和私有鏈允許有多個或單個中心控制參與主體范圍和信息公開范圍。由于金融行業(yè)須嚴(yán)格控制交易和信息等的公開范圍，且有參與者的準(zhǔn)入要求，因此聯(lián)盟鏈和私有鏈對于金融行業(yè)更加適用。2015年以來，聯(lián)盟鏈和私有鏈快速發(fā)展，為區(qū)塊鏈金融應(yīng)用的落地提供了強(qiáng)有力的技術(shù)支持。

從影響程度來看，區(qū)塊鏈可從技術(shù)層面建立去中心化信任，將對現(xiàn)有金融體系的制度基礎(chǔ)和參與者關(guān)系產(chǎn)生顛覆性影響。當(dāng)前，金融體系建立在三個基本制度框架之上：

一是依賴法律條文存在的商業(yè)信任；

二是由獨(dú)立第三方作為信用中介保障實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移交易；

三是由集中式清算機(jī)構(gòu)為中心處理完成的交易結(jié)算和清算。

未來，區(qū)塊鏈可將現(xiàn)有金融體系的基礎(chǔ)制度和交易規(guī)則固化在底層協(xié)議中，推動底層邏輯的標(biāo)準(zhǔn)化和自動化、高層業(yè)務(wù)應(yīng)用的分布化，實(shí)現(xiàn)去中心化的價值安全轉(zhuǎn)移，可大幅降低行業(yè)風(fēng)險經(jīng)營復(fù)雜度和管控成本，進(jìn)而有效提升金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行效率、降低行業(yè)準(zhǔn)入門檻。

區(qū)塊鏈應(yīng)用場景豐富未來將成為金融機(jī)構(gòu)標(biāo)配

是否能找到合適的場景，是一項(xiàng)技術(shù)能否最終存活下來的關(guān)鍵。近年來，國內(nèi)外相關(guān)企業(yè)已經(jīng)結(jié)合業(yè)務(wù)探索了一些應(yīng)用場景，但仍有不少企業(yè)處于不斷試探和反復(fù)迷惑狀態(tài)。

實(shí)際上，從區(qū)塊鏈可提供去中心化、不可篡改、安全可靠等特性來看，金融服務(wù)、征信和權(quán)屬管理、跨境貿(mào)易、資源共享等直接或間接依賴于第三方擔(dān)保信任機(jī)構(gòu)的活動，均將從區(qū)塊鏈技術(shù)中獲益。

從應(yīng)用場景最為成熟的金融領(lǐng)域來看，區(qū)塊鏈可助力商業(yè)銀行系統(tǒng)性解決全業(yè)務(wù)鏈痛點(diǎn)和頑疾。近兩年來，參與區(qū)塊鏈探索的金融機(jī)構(gòu)不斷增加，積極開展各項(xiàng)應(yīng)用。具體來看，金融業(yè)通過多種方式開展區(qū)塊鏈應(yīng)用的探索。

一是各金融巨頭紛紛成立區(qū)塊鏈實(shí)驗(yàn)室，探索區(qū)塊鏈應(yīng)用場景。

二是與金融科技公司開展深入合作，改進(jìn)內(nèi)部業(yè)務(wù)和流程的“痛點(diǎn)”。銀行與金融科技公司合作方式多樣，包括項(xiàng)目合作、戰(zhàn)略投資和成立合資公司等。

三是組建跨機(jī)構(gòu)和行業(yè)的區(qū)塊鏈大聯(lián)盟，研究制定金融領(lǐng)域區(qū)塊鏈行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和協(xié)議框架。

實(shí)質(zhì)性影響仍需時日

雖然區(qū)塊鏈技術(shù)取得了長足進(jìn)展，但在應(yīng)用中仍面臨一些挑戰(zhàn)：

第一，區(qū)塊鏈技術(shù)仍面臨計算性能低、空間占用大、算法靈活性差、無法以凈頭寸結(jié)算等問題，目前應(yīng)用主要局限于虛擬貨幣、初步的交易結(jié)算和信息公證等方面；

第二，監(jiān)管仍處于模糊狀態(tài)。由于技術(shù)尚未定型，導(dǎo)致各個國家監(jiān)管機(jī)構(gòu)態(tài)度不一：英美等發(fā)達(dá)國家在積極推動，許多國家態(tài)度不明朗，更有一些國家持謹(jǐn)慎態(tài)度；

第三，金融機(jī)構(gòu)對區(qū)塊鏈認(rèn)識尚不深入，使用區(qū)塊鏈技術(shù)的主觀意愿較為薄弱。據(jù)普華永道調(diào)查顯示，約有超一半銀行高管對區(qū)塊鏈不甚了解或不知如何應(yīng)對。

同時，全面使用區(qū)塊鏈技術(shù)需要重構(gòu)IT架構(gòu)和業(yè)務(wù)流程、投入大量成本，將遭受來自金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部阻力。

未來，區(qū)塊鏈技術(shù)和市場將快速成熟，成為金融機(jī)構(gòu)標(biāo)配的IT基礎(chǔ)架構(gòu)，進(jìn)而再造金融生態(tài)。金融機(jī)構(gòu)必須盡快形成清晰的戰(zhàn)略思路，制定戰(zhàn)略并積極開展投資布局和實(shí)驗(yàn)探索，才能更好地適應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢并成為重塑行業(yè)格局的引領(lǐng)者。

文/（李巖玉 中國民生銀行研究院產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究中心主任）、（吳強(qiáng) 中國民生銀行研究院研究員）