6月29日消息，據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，英國(guó)公投意外脫歐讓世界經(jīng)濟(jì)再次受到考驗(yàn)，英鎊匯率和全球股市已經(jīng)受到重挫。這對(duì)科技初創(chuàng)公司和風(fēng)險(xiǎn)投資意味著什么呢?雖然有時(shí)候它們看起來(lái)幾乎不受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響

在某種層面上，這種影響似乎很簡(jiǎn)單：對(duì)于大大小小的公司來(lái)說(shuō)，脫歐公投意味著它們暫時(shí)都處在一個(gè)不確定時(shí)期。這樣的時(shí)期對(duì)各種投機(jī)性投資來(lái)說(shuō)是壞消息，而這些投資是初創(chuàng)企業(yè)的生命線。

從某些方面而言，高科技行業(yè)一直在為類(lèi)似事件的發(fā)生作準(zhǔn)備。在經(jīng)受2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂帶來(lái)的累累傷痕后，高科技行業(yè)許多人士對(duì)泡沫破裂會(huì)有什么后果有深刻記憶。最近一段時(shí)間，Benchmark合伙人比爾·格利(Bill Gurley)等風(fēng)險(xiǎn)投資人對(duì)估值偏高的問(wèn)題一再發(fā)出警告，顯然試圖對(duì)科技領(lǐng)域過(guò)于旺盛的融資環(huán)境潑上一盆冷水。

如果大型機(jī)構(gòu)投資者變得更注重規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，并逃離到安全、低收益的投資項(xiàng)目，他們會(huì)投入更少的錢(qián)到風(fēng)險(xiǎn)投資公司，這將限制初創(chuàng)公司的融資能力。

面臨風(fēng)險(xiǎn)最大的將是規(guī)模達(dá)數(shù)十億美元的后期融資，就像Uber每隔幾個(gè)月就要進(jìn)行一次的那種融資。2008年金融危機(jī)時(shí)就發(fā)生這樣的情況，處于后期階段的初創(chuàng)公司所能獲得的資金直線下跌。

但融資困難這一疼痛將被更廣泛地感受到。更少的新成立初創(chuàng)公司將能籌集到資金，其它初創(chuàng)公司將無(wú)法從種子階段成長(zhǎng)為盈利企業(yè)。那些被稱為“獨(dú)角獸”的高估值初創(chuàng)公司，其估值將大幅縮水。

當(dāng)然，這些事情不會(huì)一個(gè)晚上就發(fā)生。今年第一季度，風(fēng)險(xiǎn)投資公司募集的資金金額創(chuàng)下歷史記錄，它們需要以某種方式將這些資金投放出去。

此外，與一年前初創(chuàng)投資熱潮的頂峰相比，現(xiàn)在高科技行業(yè)的投資沒(méi)有這么火熱。即使在脫歐公投之前，高科技行業(yè)的融資環(huán)境已經(jīng)有所冷卻。

對(duì)于脫歐公投的影響，還有另外一個(gè)緩和因素。一段時(shí)間以來(lái)，許多獨(dú)角獸公司一直處于一種獨(dú)特的困境：由于估值太高，無(wú)法被現(xiàn)有高科技巨頭收購(gòu)，但又尚未有足夠信心來(lái)進(jìn)行首次公開(kāi)募股(IPO)。

隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及股價(jià)下滑，可能會(huì)促使更多的并購(gòu)活動(dòng)出現(xiàn)。今年以來(lái)，高科技行業(yè)已經(jīng)成為并購(gòu)最頻繁的部門(mén)，與此同時(shí)，潛在收購(gòu)者持有的現(xiàn)金規(guī)模創(chuàng)下記錄。例如，微軟最近斥資262億美元收購(gòu)了LinkedIn，成為該公司有史以來(lái)規(guī)模最大的一筆收購(gòu)，但這項(xiàng)交易仍然只動(dòng)用了其1000多億美元現(xiàn)金儲(chǔ)備的一小部分。

這樣的整合將有助于以另一種方式抵沖脫歐公投的影響。可以說(shuō)，高科技行業(yè)最寶貴的資源是有限的人才儲(chǔ)備，此前財(cái)力雄厚的初創(chuàng)公司彼此挖角，這些人才支離破碎地分布于各家初創(chuàng)公司。

科斯拉風(fēng)險(xiǎn)投資公司的合伙人基思?拉波斯(Keith Rabois)今年4月表示：“你可以把所有資金都投給某人，但這個(gè)世界上能夠成為讓人大吃一驚的創(chuàng)始人可能僅僅有50人，所以很多時(shí)候你的投資不過(guò)是在浪費(fèi)金錢(qián)。”拉波斯強(qiáng)調(diào)，如果不讓合適的企業(yè)擁有一定的人才密度，我們實(shí)際上是可能在抑制像Facebook這樣有顛覆性企業(yè)的涌現(xiàn)。

蕭條時(shí)期可以激發(fā)初創(chuàng)公司自力更生。一個(gè)有名的例子是，F(xiàn)acebook創(chuàng)辦于2004年，當(dāng)時(shí)正處于2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后的黑暗時(shí)期。同樣，企業(yè)通訊軟件制造商Atlassian創(chuàng)辦于2002年，也處于被其聯(lián)合創(chuàng)始人斯科特·法夸爾(Scott Farquhar)稱為高科技投資“核冬天” 的期間。由于創(chuàng)辦于蕭條時(shí)期，該公司避開(kāi)了風(fēng)險(xiǎn)投資，依靠自力更生，最終于2015年12月成功上市。

由于規(guī)模較小，并且往往瞄準(zhǔn)著顛覆現(xiàn)有廠商，一些年輕的初創(chuàng)公司往往可以在經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩中更好地成長(zhǎng)。事實(shí)上，隨著資金收緊，哪些能夠幫助企業(yè)節(jié)省資金的新進(jìn)入者才能做大做強(qiáng)。

這正是Atlassian在金融危機(jī)以及隨之而來(lái)的經(jīng)濟(jì)衰退期間所經(jīng)歷的事情。Atlassian率先推出了包括Hipchat在內(nèi)的基于云的企業(yè)即時(shí)通訊應(yīng)用，此后這種服務(wù)獲得了爆炸式發(fā)展。

法夸爾表示：“也許，我們的市場(chǎng)將以另一種方式進(jìn)行校正。未來(lái)兩到三年內(nèi)，你會(huì)看到更多類(lèi)似Atlassian的公司，它們將利用市場(chǎng)低迷的機(jī)會(huì)，來(lái)打造下一個(gè)偉大的產(chǎn)品。”

我們只能說(shuō)：這個(gè)行業(yè)更希望他是對(duì)的。