微軟(Microsoft)宣布以262億美元收購(gòu)全球職業(yè)社交網(wǎng)站領(lǐng)英(LinkedIn)的消息在周一刷爆了社交媒體,并引發(fā)市場(chǎng)對(duì)社交類(lèi)美股的高度關(guān)注。
每經(jīng)投資寶(微信公眾號(hào):mjtzb2)注意到,就在市場(chǎng)紛紛熱議誰(shuí)會(huì)成為下一個(gè)“領(lǐng)英”時(shí),上周五(6月10日)期權(quán)市場(chǎng)圍繞領(lǐng)英公司展開(kāi)的多個(gè)交易,因入場(chǎng)時(shí)機(jī)太過(guò)“巧合”,被《財(cái)富》(Fortune)等媒體曝出或涉內(nèi)幕交易,并呼吁美國(guó)證交會(huì)介入調(diào)查。
精準(zhǔn)踩點(diǎn)獲利高達(dá)百萬(wàn)
微軟收購(gòu)的消息,令領(lǐng)英股價(jià)在周一暴漲47%??瓷先?,這筆交易既無(wú)明顯紕漏,也無(wú)媒體捷足先登走漏絲毫風(fēng)聲。而且,上周五領(lǐng)英的股價(jià)還下跌了3.98%,當(dāng)日收盤(pán)價(jià)較微軟196美元的報(bào)價(jià)低出49.53%。
然而,二級(jí)市場(chǎng)上仍然流出一些可疑跡象,顯示有人或許提前知悉了這個(gè)消息。通過(guò)查看消息公布前的期權(quán)合約紀(jì)錄,《財(cái)富》的丹·普利馬克(Dan Primack)發(fā)現(xiàn),上周五,圍繞領(lǐng)英公司的期權(quán)合約成交量出現(xiàn)異動(dòng)。
當(dāng)日,有人買(mǎi)入了621張行權(quán)價(jià)為160美元的看漲期權(quán),導(dǎo)致上周五這類(lèi)期權(quán)合約成交量激增。此外,還有331張行權(quán)價(jià)為175美元的看漲期權(quán)在當(dāng)日成交。值得一提的是,這兩類(lèi)期權(quán)的行權(quán)期均為8月19日。
顯然,上周五殺入的買(mǎi)家踩點(diǎn)可謂精準(zhǔn)。他們究竟有多幸運(yùn)呢?根據(jù)彭博匯編數(shù)據(jù),這600張行權(quán)價(jià)為160美元的期權(quán)是在當(dāng)日下午通過(guò)兩筆交易實(shí)現(xiàn)的,總價(jià)值約為13.5萬(wàn)美元。截至周一收盤(pán),其對(duì)應(yīng)價(jià)值已超過(guò)200萬(wàn)美元,也就是說(shuō),在一個(gè)交易日時(shí)間內(nèi),買(mǎi)家浮盈近190萬(wàn)美元。
同日,300張行權(quán)價(jià)為175美元的看漲期權(quán)則是通過(guò)四筆交易實(shí)現(xiàn)的,對(duì)應(yīng)成本在2.5萬(wàn)美元,眼下價(jià)值已達(dá)到56.9萬(wàn)美元,在不到一個(gè)交易日里收益率達(dá)到驚人的2176%。另一個(gè)值得留意的現(xiàn)象是,所有行權(quán)價(jià)為175美元的看漲期權(quán)都是在上周五最后5分鐘的交易時(shí)間內(nèi)完成的。
考慮到上周五領(lǐng)英收盤(pán)價(jià)在131.08美元附近,而在周一曝光的收購(gòu)中,微軟給出的支付對(duì)價(jià)為196美元。顯然,上周五的期權(quán)交易是很劃算的。加上入場(chǎng)時(shí)間實(shí)在精妙,《財(cái)富》因此懷疑,匿名買(mǎi)入者很有可能是提前知道了收購(gòu)消息。
神秘的鐵鷹套利曝光
事實(shí)上,據(jù)彭博報(bào)道,上周五期權(quán)市場(chǎng)圍繞領(lǐng)英公司的異常交易或許比看起來(lái)更為復(fù)雜。彭博社引述OTR Global Trading LLC.期權(quán)策略師吉姆·史密斯(Jim Smith)的話(huà)稱(chēng),前面提到的看漲期權(quán),極有可能是一個(gè)更大型投資策略即“鐵鷹套利”(iron condor)交易策略的一部分。
史密斯認(rèn)為,上周五,有2200張四種看漲看跌期權(quán)換手,皆為虛值期權(quán)合約。但周一領(lǐng)英暴漲47%,令其期權(quán)組合產(chǎn)生了虧損,形成“斷翅的鐵鷹”。
每經(jīng)投資寶(微信公眾號(hào):mjtzb2)留意到,“商業(yè)內(nèi)幕”分析稱(chēng),這項(xiàng)交易涉及看漲期權(quán)的兩個(gè)價(jià)格點(diǎn)分別是160美元和185美元,看跌期權(quán)對(duì)應(yīng)125美元和115美元。實(shí)際上,鐵鷹套利是押注股價(jià)從買(mǎi)入起到8月19日期間不會(huì)出現(xiàn)太大波動(dòng)。
在期權(quán)策略師史密斯看來(lái),將領(lǐng)英公司期權(quán)頭寸聯(lián)系在一起的,是成交時(shí)間:這四類(lèi)交易中包含了兩個(gè)看跌期權(quán)(各600張)以及兩個(gè)看漲期權(quán)(各500張)。這些交易全部在上周五的13:40:39出現(xiàn)。史密斯認(rèn)為,這種鐵鷹套利交易根本無(wú)法承受周一領(lǐng)英股價(jià)的暴漲。
但不論是突如其來(lái)的看漲期權(quán)買(mǎi)單,還是更加復(fù)雜的鐵鷹套利策略,問(wèn)題關(guān)鍵依然在于這些匿名交易者進(jìn)場(chǎng)的時(shí)間點(diǎn)。
每經(jīng)投資寶(微信公眾號(hào):mjtzb2)梳理發(fā)現(xiàn),目前包括“商業(yè)內(nèi)幕”(Business Insider)、《財(cái)富》等已對(duì)神秘交易者的巧合行為提出質(zhì)疑,接下來(lái)就看美國(guó)證券交易委員會(huì)將如何反應(yīng)了。