5月20日消息，獵豹移動(NYSE:CMCM)昨日公布截至2016年3月31日的第一季度財報。財報顯示，第一季度總收入為11.15億元，同比增長63%；Non-GAAP歸屬獵豹移動股東凈利潤為1.02億元，對比去年同期7710萬元增長32.6%。

財報發(fā)布后，獵豹移動CEO傅盛、CFO楊家威等高管出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點并回答分析師提問。

以下為分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：

麥格理證券分析師：首先，公司現(xiàn)在調(diào)整了對增速的預(yù)期，前面提到了三個原因，我想了解一下，在這三個原因的影響之下，今年全年的收入增速和你們對成本的控制會發(fā)生什么樣的改變？因為之前你們給出的是全年的利潤的預(yù)期，所以根據(jù)現(xiàn)在新的預(yù)期你們會做什么樣的調(diào)整？

楊家威：我們看到第二季度到目前為止的增速比我們之前預(yù)期的要低，整體來看，2016年全年不管是收入還是利潤都預(yù)計將比我們之前預(yù)期的要低。但是我們也提到了，今年，我們會繼續(xù)在銷售和營銷費用方面取得協(xié)同和杠桿效應(yīng)，現(xiàn)在這方面的效果已經(jīng)開始體現(xiàn)。全年的話我們預(yù)計會繼續(xù)保持盈利，我們會控制成本，你可以看我們在研發(fā)、營銷等方面的投入以及獲得的回報，但是整體來看，根據(jù)現(xiàn)在第二季度我們看到的情況，預(yù)計整年的收入和利潤情況還是會低于我們之前的預(yù)期。

麥格理證券分析師：你剛提到了今年你們會繼續(xù)保持盈利，但是之前你們提到的目標(biāo)是達到不按美國公認(rèn)會計原則(Non-GAAP)計算下的10億人民幣的利潤水平。

楊家威：是的，但是如果依照第二季度的增長水平來看的話，比我們之前預(yù)期的要低很多，所以基本上很難達到之前預(yù)期的水平，我覺得會有一個比較大的差距。但是，根據(jù)現(xiàn)在新的收入預(yù)期情況，我們會控制成本，以保持盈利。

麥格理證券分析師：去年你們僅僅預(yù)期會達到盈虧平衡，但是結(jié)果卻獲得了大約5億人民幣的盈利，今年為什么會這樣？而且就算看你們新的調(diào)整后的收入預(yù)期的話，也會有同比10%到13%的收入增長，那么今年的盈利金額是不是也能比去年好一些？

楊家威：如果你將我們的收入增長預(yù)期，與成本增長的情況結(jié)合起來看的話，剛才你說的就有點太樂觀了，但是再說一次，我們會保持對成本的控制，去年我們利潤超出預(yù)期的原因有幾點，其中之一是收入的增速超出了我們的預(yù)期，而今年的情況正好相反，所以我們對利潤的預(yù)期不會太激進?，F(xiàn)在根據(jù)我們對收入和成本的預(yù)期情況，今年的利潤將顯著低于之前設(shè)定的目標(biāo)。

麥格理證券分析師：你們前面提到的收入增速放緩的三個原因里，有一條說是與合作伙伴有關(guān)，而你們的合作伙伴里既有中國的也有美國的，比如騰訊和Facebook，我想知道你們提到的受到合作伙伴的影響指的是中國的還是美國方面的？尤其昨天騰訊財報里廣告收入增長也相對低于預(yù)期，所以這方面可否再多介紹一下？

傅盛：是受美國的合作伙伴的影響。的確，如果說我們犯了個錯誤的話，就是在第一季度的時候認(rèn)為公司的收入的一些下跌是季節(jié)性的原因，比如很多大的廣告主在第四季度完成全年預(yù)算之后第一季度的投放會減少，所以我們當(dāng)時還是比較樂觀的，因為在過去一年當(dāng)中公司來自第三方的收入在持續(xù)增長，因此我們認(rèn)為只要第一季度的季節(jié)性因素過去之后第二季度的增長會得到恢復(fù)。

但是到四月份的時候我們發(fā)現(xiàn)這件事情好像不是季節(jié)性因素的影響，可能是合作伙伴的一些算法什么的，因為我們當(dāng)初比較樂觀，覺得雖然會下跌，但是會有兩到三個季度的緩沖期，公司會有兩到三個季度的時間去建立自己的銷售團隊和實現(xiàn)內(nèi)容方面的轉(zhuǎn)型，所以，收入變化在節(jié)奏上的情況比較出乎我們的意料，這是我們今天遇到的問題，但是大體上來說只要我們擺脫對某些大的合作伙伴的依賴，相信公司整體的流量和用戶的變現(xiàn)還是會恢復(fù)增長。

瑞士信貸分析師：我的問題還是關(guān)于營收預(yù)期的，你們剛才提到在第四季度的時候發(fā)現(xiàn)收入增速下滑不是季節(jié)性的因素而是結(jié)構(gòu)性的變化，那么想知道為什么管理層的前瞻性這么差？如果是合作伙伴算法的調(diào)整，那么之前沒有與你們溝通嗎？你們現(xiàn)在與那么大的美國的合作伙伴之前的合作情況是怎樣的？像Facebook這樣的平臺第一季度的財報情況還是非常好，那他們那邊是在策略上有所調(diào)整嗎？具體是什么樣的調(diào)整方向？去年Facebook也有一些調(diào)整，是不是他們在第一二季度又做了更大規(guī)模的調(diào)整？

傅盛：可以非常坦誠地告訴大家，我們在第一季度的時候做了很多業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，因為認(rèn)為內(nèi)容方面將會是公司的關(guān)鍵性業(yè)務(wù)，所以在內(nèi)容領(lǐng)域開始劃分事業(yè)部，我們把整個的工具、國內(nèi)、內(nèi)容，包括游戲，都分成了不同的事業(yè)部，這個時間也許是比較巧合，在劃分事業(yè)部的過程中我們的確忽略了與一些合作伙伴的溝通。

我們管理層必須向大家坦誠，就是第一季度我們太樂觀的估計收入增速的變化是由于季節(jié)性的因素影響，所以我們忽略了這些事情，到四月份的時候我們看到這個收入的影響的時候才覺得可能會在未來一兩個月有所體現(xiàn)。

而且我們發(fā)現(xiàn)，不止是我們，很多廠商在這方面都出現(xiàn)了一些調(diào)整，所以我們看到第一季度合作伙伴的情況之后覺得這可能是一個問題，所以才進行了一些溝通，發(fā)現(xiàn)合作伙伴的調(diào)整最終的結(jié)果是我們廣告的單位展示的變現(xiàn)水平的下降。本來我們預(yù)期會在一兩個季度內(nèi)完成公司自有的流量變現(xiàn)的交接，但是結(jié)果出現(xiàn)的比我們期待的要早了一些。

瑞士信貸分析師：可否介紹一下公司在內(nèi)容類產(chǎn)品的進展情況？你們開場時候提到這個會比原來的預(yù)期慢一點，能否介紹一下大體的時間表？會不會在今年年底上線？內(nèi)容產(chǎn)品的發(fā)展方向是怎樣的？相關(guān)的投入方面增加的額度會是什么水平？

傅盛：內(nèi)容產(chǎn)品方面，當(dāng)初我們的樂觀估計不是來自于內(nèi)容產(chǎn)品本身，而是來自于整個收入的預(yù)期，我們覺得這個緩沖期會比較長，內(nèi)容產(chǎn)品的發(fā)展沒有那么著急，但現(xiàn)在看來這個轉(zhuǎn)型比較緊迫，中國有句話講“福兮，禍之所伏；禍兮，福之所倚”，正是因為過去一年公司成長過于高速了，所以我們在這方面壓力不夠大，今天來看的話我們在內(nèi)容產(chǎn)品方面下個季度會投入全力，至于產(chǎn)品和時間表，大家還是看我們到時候向市場上發(fā)布的產(chǎn)品吧。我們也許會發(fā)布很多產(chǎn)品但是只有一兩個點是核心點，相信未來兩三個季度里大家會看到這些產(chǎn)品的突出的表現(xiàn)。

花旗集團分析師：你們現(xiàn)在手中的現(xiàn)金會不會用來做并購？如果并購目標(biāo)交易金額比較大的話，你們會考慮通過發(fā)行新股進行融資嗎？

傅盛：坦率地講，我們對未來幾個季度現(xiàn)金流保持正向還是有信心的，因為我們過去一個季度也做了一些成本結(jié)構(gòu)的調(diào)整，相信在未來幾個季度大家可以看到這方面的變化。第二，我們自己也有股票回購的計劃，制定了一些標(biāo)準(zhǔn)，并且已經(jīng)開始執(zhí)行，只是可能還沒觸發(fā)這個條件而已，所以我們是有一個一億美金的股票回購計劃持續(xù)進行的，我們也不會去賣股票，公司的現(xiàn)金流還比較充足。

楊家威：目前我們在融資或者大的投資并購方面還沒有計劃，如果有的話會向大家公布。