一、成功科技企業(yè)的“三個三年”規(guī)律

通過調(diào)研，我們對科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)成長機制的技術(shù)經(jīng)濟規(guī)律，有如下的基本結(jié)論：所調(diào)研的企業(yè)，比較成功者基本上清晰地表現(xiàn)出創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷“三個三年”階段。

第一個“三年”，創(chuàng)業(yè)形成盈利機制。不論以什么起步的科技企業(yè)，在創(chuàng)業(yè)的第一個三年里，要形成盈利機制，是從三個方面體現(xiàn)的：其一是企業(yè)的賬面上至少要有收入的現(xiàn)金流產(chǎn)生，而且已經(jīng)盈利；其二是所產(chǎn)生的現(xiàn)金流三年下來已經(jīng)呈現(xiàn)出加速度增長的趨勢；其三是收入現(xiàn)金流產(chǎn)生的量開始大于創(chuàng)建企業(yè)投入的成本量，即企業(yè)較好地進入了一個市場機制的軌道。從調(diào)研企業(yè)的創(chuàng)業(yè)起步分析，我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)的起步大約有三大類：第一類是以貿(mào)易起步的，這一類的科技企業(yè)數(shù)占實際調(diào)研企業(yè)大約五分之一的比例；第二類是以實業(yè)起步的，這一類的科技企業(yè)數(shù)大約占據(jù)了五分之三的比例；第三類是以科技成果轉(zhuǎn)移起步的，這一類科技企業(yè)數(shù)大約占據(jù)五分之一的比例。

第二個“三年”，構(gòu)建技術(shù)創(chuàng)新的平臺。即創(chuàng)業(yè)企業(yè)不論是以哪種方式起步，在第一個三年的基礎(chǔ)上，在第二個三年創(chuàng)業(yè)時期內(nèi)，必須形成一個良好的技術(shù)創(chuàng)新平臺。良好的技術(shù)創(chuàng)新平臺，可從三個層面來理解：其一是掌握或擁有一個在區(qū)域內(nèi)、甚至國內(nèi)乃至世界范圍里領(lǐng)先的科技成果；其二是將掌握或擁有的科技成果盡快轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品并推向市場；其三是在原有技術(shù)的基礎(chǔ)上，能夠創(chuàng)新產(chǎn)生出水平更高的科技成果。從我們調(diào)研的情況分析，以貿(mào)易起步的科技企業(yè)，通常是在通過貿(mào)易賺得第一桶金后，購買科技成果來繼續(xù)創(chuàng)業(yè)；以實業(yè)起步的科技企業(yè)，由實業(yè)賺得第一桶金后，結(jié)合自己的實業(yè)性質(zhì)，加大對研發(fā)的投資力度，來獲得或擁有先進的科技成果，繼續(xù)進行創(chuàng)業(yè)；以科技成果起步的科技企業(yè)，是繼續(xù)研發(fā)出新的科技成果，來繼續(xù)創(chuàng)業(yè)的。從我們調(diào)研的企業(yè)中存在這樣的現(xiàn)象，科技企業(yè)的研究與開發(fā)費用占銷售額的6%左右時，基本上就能較好地建立該企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的平臺；當(dāng)研究與開發(fā)費用占銷售額的10%以上時，該企業(yè)就有著強勢的領(lǐng)先地位；當(dāng)研究與開發(fā)費用在銷售額的3%以下時，該企業(yè)只能夠做模仿創(chuàng)新，缺乏核心競爭力。如果企業(yè)僅有市場機制或僅有技術(shù)創(chuàng)新者，都難以具備下一步發(fā)展的競爭力。市場盈利機制與技術(shù)創(chuàng)新能力的結(jié)合，才是構(gòu)成企業(yè)下一步快速擴張的動力。

第三個“三年”，構(gòu)建資金的平臺。即企業(yè)經(jīng)過兩個三年的創(chuàng)業(yè)歷程之后，進入一個規(guī)?？焖贁U張的時期，為了實現(xiàn)企業(yè)的快速擴張，企業(yè)主動向社會金融機構(gòu)或資本市場融資。由于企業(yè)規(guī)?？焖贁U張，通過企業(yè)自我積累方式很難支持快速擴張需要的資本金。從調(diào)查的企業(yè)情況分析，構(gòu)建資金的平臺主要是指三個方面：其一是股票市場上市融資；其二是獲得國家大力支持，并有銀行積極貸款；其三是獲得大額外資注入。企業(yè)一旦獲得規(guī)模資本金的投入，就能快速實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新和市場機制結(jié)合所帶來的經(jīng)濟效益。在所調(diào)研的科技企業(yè)中，凡是在資本市場上早早注意并努力的創(chuàng)業(yè)者，基本都能夠獲得資本市場的大力支持，超越競爭對手。

在調(diào)研的科技企業(yè)中，有的企業(yè)也很重視到資本市場上融資，實際效果卻不盡如人意。為了構(gòu)建資本平臺，關(guān)鍵在第二至第三個三年過程中，企業(yè)必須形成現(xiàn)代管理的平臺，即現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)。形成現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)，包括三個方面的內(nèi)容：其一是企業(yè)產(chǎn)權(quán)要明晰，不論是家族企業(yè)，還是已經(jīng)組建股份制的企業(yè)，在產(chǎn)權(quán)關(guān)系上都必須按照國家頒布的《公司法》認真明確；其二是企業(yè)打造了一只比較符合現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理精神的管理團隊，該團隊能力除了能夠很好適應(yīng)企業(yè)盈利和技術(shù)創(chuàng)新需要之外，還要能夠適應(yīng)資本運作的需要；其三是企業(yè)形成了對其他投資人權(quán)益保護的機制，積極主動將企業(yè)運營的信息，及時、真實地報告給其他投資人。我們實際調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，企業(yè)能夠很快獲得資本市場的認可，除了企業(yè)有很好的投資價值之外，更重要的是企業(yè)建立起來的治理結(jié)構(gòu)能夠保護其他投資人的各項權(quán)益。一旦企業(yè)得到資本市場的認可，僅從融資額的角度分析，它已經(jīng)節(jié)約了近十年時間，為企業(yè)的規(guī)?；瘮U張打下良好的資本基礎(chǔ)。由于治理結(jié)構(gòu)的形成，意味著建立了企業(yè)再度發(fā)展金融支持的制度基礎(chǔ)。

在調(diào)研的科技企業(yè)中，我們還發(fā)現(xiàn)了這樣一個共性的現(xiàn)象，就是在第二至第三個三年中，企業(yè)在早先形成的盈利機制的基礎(chǔ)上，企業(yè)的市場視野已經(jīng)是跨區(qū)域、國際化的，有的科技企業(yè)甚至已經(jīng)實現(xiàn)了國際分工的認可或是國際市場部分銷售。由于國際化的市場視野，不但帶動了企業(yè)業(yè)務(wù)的擴張，而且成為企業(yè)獲得其他投資人投資價值的亮點所在。顯然有了良好的公司治理結(jié)構(gòu)，有了廣闊的市場視野，企業(yè)獲得資本市場的支持和投資人青睞則是必然。

通過問卷以及典型案例的調(diào)研，總結(jié)出的科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)的三個“三年”的技術(shù)經(jīng)濟規(guī)律，清楚地告訴我們，市場盈利機制是科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)成功的第一推動力；技術(shù)創(chuàng)新是科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)成功的第二推動力；獲得資本市場支持是科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)成功的第三推動力。建立良好的公司治理結(jié)構(gòu)和市場視野的不斷擴大，是科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)成長獲得資本市場認可的必要條件。

二、科技企業(yè)如何吸引民間資本

我們實證調(diào)研總結(jié)出科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)成長的技術(shù)經(jīng)濟規(guī)律，能夠成功的比例占調(diào)研企業(yè)的20%左右，是成功科技企業(yè)的歷史表現(xiàn)。但在大多數(shù)科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)的歷程中，遇到了各種各樣的問題，集中體現(xiàn)在以下現(xiàn)象上。

科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)進程中，當(dāng)其在銷售額達到200萬至1000萬元時段，是最為需要資金支持的，而恰恰這個時段里，又是很難獲得資金支持的；在科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)成長的過程中，當(dāng)其銷售額達到大約5000萬元左右時，往往徘徊3至5年，有時甚至更長；當(dāng)其銷售額達到大約1億元左右時，往往又是徘徊3至5年；當(dāng)其銷售額達到大約10億左右時，往往又是徘徊3至5年，甚至更長。

在調(diào)研過程中，我們還發(fā)現(xiàn)一個非常有意思的現(xiàn)象，就是當(dāng)這些科技企業(yè)賺到了一定比例的收入時，如創(chuàng)始人有了近1000-3000萬元左右的資金時，他們有著強烈的投資沖動，往往在“自己創(chuàng)業(yè)能夠成功，投資其他項目也一定能夠成功”的潛意識驅(qū)使下，在兩年左右的時期內(nèi)，會連續(xù)投資2-3個項目，這些項目大多與自己企業(yè)主營業(yè)務(wù)幾乎沒有直接關(guān)聯(lián)。由于跨行業(yè)太遠，這些投資往往以失敗告終，這些科技企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者們，在經(jīng)歷損失后變得非常保守，不愿意為再好項目提供資金，即使有了再多的資金，他們幾乎都是將資金投放到房地產(chǎn)或者股票市場上。如何引導(dǎo)這些帶有創(chuàng)業(yè)資本價值的資金，投入到科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)的行列中來，這是我國現(xiàn)階段創(chuàng)業(yè)資本緊缺的形勢下，吸引民間資本的共性問題。

三、培養(yǎng)有利于

科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)成長的外部環(huán)境

在我們的研究對象中，除了有些科技企業(yè)由于其產(chǎn)品特性決定了其難以長大之外，有些企業(yè)不論是它們的產(chǎn)品，還是創(chuàng)業(yè)時機都決定了企業(yè)有繼續(xù)成長的可能，但事實卻相反。根據(jù)已經(jīng)創(chuàng)業(yè)成功的科技企業(yè)所走過的路徑，我們認為有以下幾點理論上的說明，即

科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)者的素質(zhì)，還不能夠領(lǐng)導(dǎo)或適應(yīng)企業(yè)快速創(chuàng)業(yè)發(fā)展的需要。

從調(diào)研的情況分析，主要表現(xiàn)在三個方面：其一是科技企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者雖然都有較高的專業(yè)知識水平，他們在創(chuàng)業(yè)的過程中所表現(xiàn)出的理念，仍無法建立起一個適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展需要的治理結(jié)構(gòu)，忽視其他投資人的權(quán)益保護。為此盡管企業(yè)項目好，卻難以獲得其他投資人的投資；其二是這些創(chuàng)業(yè)者在行為上，往往將創(chuàng)業(yè)的技術(shù)經(jīng)濟過程簡單化為其所從事過的科研邏輯，以此指導(dǎo)創(chuàng)業(yè)，對市場規(guī)律和企業(yè)產(chǎn)品商業(yè)模式，卻是知之甚少，對市場盈利機制的構(gòu)建缺乏理性的認知，幾乎是探索性的，撞對了就前進一步，撞錯了只好從頭再來，一再延誤市場戰(zhàn)機；其三是對市場營銷、企業(yè)管理以及資本市場的價值的理解，幾乎是初級的水平。這些創(chuàng)業(yè)者很難承認市場營銷、企業(yè)管理以及資本市場給企業(yè)帶來的作用，往往是憑感覺在做企業(yè)，或者在市場上找機會，或者在資本市場上找投資人，當(dāng)他們意識到市場營銷、管理、資本市場的巨大作用和重要性時，已經(jīng)比別人晚了好幾步。

此外，我國缺少讓科技企業(yè)進一步成長實現(xiàn)跨區(qū)域的環(huán)境支持，特別是區(qū)域性資本市場發(fā)展還相對滯后。由于科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)首先是一個區(qū)域的技術(shù)經(jīng)濟行為，而我國區(qū)域經(jīng)濟特性往往又是與行政區(qū)劃合一的，當(dāng)企業(yè)的產(chǎn)品在該區(qū)域內(nèi)售賣時，遇到的僅是市場壁壘，一旦企業(yè)建立市場盈利機制，市場壁壘就自然解決了。當(dāng)企業(yè)的產(chǎn)品跨區(qū)域售賣時，遇到的除了市場壁壘，往往還有附著在之上的行政壁壘限制。

企業(yè)的快速創(chuàng)業(yè)成長必須有高強度的資本支持，融資依靠企業(yè)自身的積累是極不現(xiàn)實的，只有依賴資本市場，才能夠?qū)崿F(xiàn)。由于我國現(xiàn)階段資本市場與發(fā)達國家相比，還僅僅是剛剛起步意義上的發(fā)展，存在三方面問題：其一是資本市場治理尚不完善，很多優(yōu)質(zhì)的企業(yè)很難融到資金；其二是資本市場結(jié)構(gòu)單一，除了股票市場外，企業(yè)債券市場仍不發(fā)達，除了全國性的資本市場外，區(qū)域性資本市場發(fā)展較慢，還談不上形成一個對科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)支持的資本市場體系；其三是資本市場中的投資人，還缺乏對科技企業(yè)發(fā)現(xiàn)價值的投資認知。

發(fā)達國家的經(jīng)驗證明，中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)是一國經(jīng)濟發(fā)展的活力所在，科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)則是一國新的經(jīng)濟增長點所在。由于科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)技術(shù)經(jīng)濟過程的風(fēng)險特性，本質(zhì)上是不同于成熟性產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟行為的企業(yè)經(jīng)濟行為，因此為了成就大量科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)，構(gòu)建一套適應(yīng)于科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)需要的財政、貨幣政策體系以及資本市場體系，則是一國獲得未來經(jīng)濟競爭力的必然。

雖然我國已經(jīng)初步建立社會主義的市場經(jīng)濟體制，但總體分析政府職能仍是屬于工業(yè)經(jīng)濟型。其一是指導(dǎo)經(jīng)濟發(fā)展的理論體系基本上是宏觀經(jīng)濟學(xué)理論，對創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)的支持理論只是近幾年才起步；其二是國家管理經(jīng)濟發(fā)展體制基本是針對成熟型產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟行為的管理體制，針對中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)的管理體制還處在初建的進程中；其三是即使政府大力鼓勵中小企業(yè)發(fā)展，特別是科技企業(yè)的發(fā)展，同時也制訂了一系列政策鼓勵，但這些政策之間還缺少系統(tǒng)性和整合性，它們對科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)的支持的整體性和協(xié)同性較弱。因此，我國目前亟待形成一個使優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)與優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)資本結(jié)合的環(huán)境，形成優(yōu)秀的人愿意創(chuàng)業(yè)和愿意管理創(chuàng)業(yè)資本的機制。

“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”是一個國家發(fā)展的持續(xù)不竭的動力。我們曾對全國300多家科技型企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)過程進行一對一專訪，對全國965家科技企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)過程進行問卷調(diào)研，得到的有關(guān)過程規(guī)律性分析，提供給大家，期待更多的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者們有效理性規(guī)避風(fēng)險。