2015年2月28日，“奧馬哈的先知”價值投資代表人巴菲特發(fā)布了2014年致股東的信，信中總結了過去50年伯克希爾哈撒韋曾經犯過的錯誤，而在上周以4億歐元收購歐洲最大摩托車零部件零售商Detlev之后，信中顯示巴菲特這一堅定的“美國投資愛國主義者”依舊將美國作為投資大本營，但同時表示在美國經濟起起落落而影響公司整體盈利之際，也會進軍新的領域。對于股東們關心的公司繼承者的問題，巴菲特再次表示已經做好部署，會是內部挑選，年紀相對輕，但是仍未透露具體人選。

如果不持有五年以上就不要買伯克希爾股票了

作為一年一度股東信的重頭戲，巴菲特總結了伯克希爾哈撒韋2014年的業(yè)績表現(xiàn)，顯示伯克希爾哈撒韋每股賬面價值增長8.3%，而每股市場價值增長27%，同期標普500指數(shù)增長率為13.7%。至此，在過去的50年中，伯克希爾哈撒韋每股的賬面價值從19美元，漲至146186美元，復合年增長率達到19.4%。

而巴菲特在信中強調，不要僅僅關注股票市場價值，而是要關注股票對應的公司“內部價值”的增長，并同時表示，希望通過購買股票來分享公司盈利的股東需要“有耐心”，需要至少持有5年以上。“而只想追求短期利潤的人們，就不要買伯克希爾的股票了。”

新CEO需要杜絕傲慢、官僚和自滿

對于股東關心的公司繼承人的問題，巴菲特在信中表示，自己的兒子霍華德將擔任伯克希爾哈撒韋的非行政總裁，主要負責公司文化的傳承，而負責資產布局的伯克希爾新CEO也已經早有部署，但仍未透露具體的姓名。

巴菲特表示，董事們認為繼任的CEO需要尊重和傳承公司原有的文化，建議從內部挑選，而且同時應保證任期相對較長，建議選擇年輕人。而巴菲特給新CEO提出的要求是，除了需要在業(yè)務上有理性、冷靜和決斷的特質，并通人性之外，需要堅決杜絕傲慢、官僚和自滿的傾向。

巴菲特舉例說，通用汽車、IBM或是美國鋼鐵都曾經坐擁巨大的商業(yè)帝國，人們認為他們的商業(yè)優(yōu)勢是堅不可摧的，但是就是因為領導者的傲慢、官僚或是自滿，最終證明任何歷史上的資金能力或是歷史盈利表現(xiàn)都是沒有真正的“防護墻”的。

而作為現(xiàn)任CEO，巴菲特繼續(xù)在年度股東信中也對自己的投資決策進行了自我反省，包括曾經僅僅因為價格的低廉而收購了伯克希爾哈撒韋的前身瀕臨破產的紡織廠伯克希爾，但最終以關閉9家工廠而告終。“這是值得銘記的愚蠢的錯誤。”巴菲特在嚴于律人的同時，在股東信中對自己毫不留情。

除了監(jiān)管方無人能把伯克希爾拆分

對于市場上有人建議伯克希爾拆分的言論，巴菲特在股東信中旗幟鮮明的表示“這說不通”。如果將公司拆分，“我們將喪失對公司整體控制權，資本分配的靈活性以及稅務優(yōu)勢。”

巴菲特表示，一般來說公司出售會有兩種渠道，第一是賣給競爭對手，第二是賣給華爾街，但是賣給競爭對手將面臨原有公司團隊被“踢除”，而賣給華爾街則可能變成對方進行高杠桿的債務工具。伯克希爾提供了第三種渠道，因為一旦被伯克希爾收購，雖然也可能面臨管理團隊的換將，但“我們收購的公司都在財務和發(fā)展機遇上有的大幅提高”，巴菲特將伯克希爾成為旗下公司“永遠的家”。

在公布了致股東信之后，2015年股東大會將在5月 2 日在巴菲特的故鄉(xiāng)奧馬哈召開，屆時巴菲特將就去年業(yè)績表現(xiàn)接受股東提問。