智能安防是貫穿全年的主線(xiàn)安防產(chǎn)業(yè)無(wú)論是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的確定性，還是產(chǎn)業(yè)發(fā)展大邏輯，都值得重點(diǎn)關(guān)注。一方面，海量視頻數(shù)據(jù)、以及傳統(tǒng)錄像摘要分析的低效，已經(jīng)不能適應(yīng)如今安防管理的需求，需求升級(jí)換代催生了基于AI 的智能安防產(chǎn)品。安防行業(yè)是天然的數(shù)據(jù)源，具有特征性的場(chǎng)景數(shù)據(jù)集的獲得，是AI 真正落地應(yīng)用的關(guān)鍵。

另一方面，國(guó)家對(duì)平安城市的重視、安防產(chǎn)業(yè)政策的推進(jìn)以及整體解決方案能力需求的提升，都使得安防產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)集中度在提升，也利好龍頭廠商。我們預(yù)計(jì)智能安防板塊在計(jì)算機(jī)細(xì)分行業(yè)內(nèi)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性最強(qiáng)。根據(jù)行業(yè)和公司歷史業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)2017 年上半年凈利增速： ?？低?5%+，大華股份在30%+，蘇州科達(dá)預(yù)計(jì)整體利潤(rùn)在6000-7000 萬(wàn)(同比扭虧為盈)，熙菱信息120%-150%，東方網(wǎng)力和佳都科技安防收入增速也在30%-40%以上。

2017年上半年，面對(duì)世界經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩的壓力，中國(guó)政府堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線(xiàn)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，增強(qiáng)內(nèi)生動(dòng)力，經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)了穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的2017年上半年數(shù)據(jù)顯示： 一是制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)明顯回升，擴(kuò)張步伐有所加快。上半年P(guān)MI均值為51.5%，高于去年同期1.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，6月份制造業(yè)PMI為51.7%，環(huán)比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。二是非制造業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)中有升的擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。上半年非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均值為54.6%，高于去年同期1.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，6月份非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.9%，高于上月0.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月上升。

從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體情況看：總體增長(zhǎng)平穩(wěn)，國(guó)內(nèi)外需求回暖，就業(yè)增加， 物價(jià)溫和上漲，“三去一降一補(bǔ)”持續(xù)深入推進(jìn)，進(jìn)出口繼續(xù)回穩(wěn)向好，預(yù)計(jì)二季度GDP增速增長(zhǎng)6.8%左右，與一季度基本持平。一是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和需求穩(wěn)定。 5月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.5%，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)增長(zhǎng)8.1%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)10.7%，均保持相對(duì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的狀態(tài)。二是出口貿(mào)易出現(xiàn)轉(zhuǎn)好跡象。目前世界經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，積極因素在增加，主要的經(jīng)濟(jì)體如美國(guó)、歐盟、日本等經(jīng)濟(jì)增速好于預(yù)期，金磚國(guó)家和其他發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體也有一些好的表現(xiàn)。1-5月份，進(jìn)出口總額達(dá)到10.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.8%。其中，出口5.9萬(wàn)億元，增長(zhǎng)14.8%；進(jìn)口4.9萬(wàn)億元，增長(zhǎng)26.5%。

在此大背景下，二季度安防企業(yè)也表現(xiàn)了緩中趨穩(wěn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。據(jù)對(duì)行業(yè)景氣調(diào)查資料顯示：二季度安防行業(yè)主要景氣指標(biāo)與一季度相比略有下降，但變化不大；其中內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)高于去年同期，產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，庫(kù)存下降。與此同時(shí)，企業(yè)對(duì)投資仍保持較高積極性，企業(yè)家對(duì)未來(lái)?yè)碛休^強(qiáng)信心。但也存在企業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)力不足、出口業(yè)務(wù)起伏較大、部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，技術(shù)創(chuàng)新面臨新的考驗(yàn)等問(wèn)題，需引起行業(yè)重視。

一、行業(yè)景氣度保持高位運(yùn)行

(一)行業(yè)景氣指數(shù)繼續(xù)保持在“較強(qiáng)景氣區(qū)間”

2017年二季度，我國(guó)安防行業(yè)景氣指數(shù)為165，與上季度持平，比去年同期上升14點(diǎn)，位于“較強(qiáng)景氣區(qū)間”(見(jiàn)圖1-圖2)。調(diào)查企業(yè)中，有67%的企業(yè)認(rèn)為經(jīng)營(yíng)狀況處于“良好”狀態(tài)，與上季度持平，比去年同期上升12個(gè)點(diǎn)；有31%的企業(yè)認(rèn)為“一般或持平”，與上季度持平，比去年同期下降了10個(gè)百分點(diǎn)；有2%的企業(yè)反映“不佳”，與上季度持平，比去年同期下降了2個(gè)百分點(diǎn)。

　　(二)生產(chǎn)景氣度略有回落，仍位于“較景氣區(qū)間”

2017年二季度，安防行業(yè)生產(chǎn)(施工)景氣指數(shù)為142，與上季度及去年同期相比基本持平，位于“較景氣區(qū)間”(見(jiàn)圖3)。在調(diào)查對(duì)象中，有54%的企業(yè)反映生產(chǎn)(施工)規(guī)模比上季度擴(kuò)大，有33%的企業(yè)反映與上季度持平；有13%的企業(yè)反映生產(chǎn)(施工)規(guī)模減少。

勞動(dòng)力需求有所下降。二季度景氣指數(shù)為142，比上季度下降了5點(diǎn)，與去年同期相比下降了11點(diǎn)，位于“較景氣區(qū)間”。其中：反映勞動(dòng)力需求“增加”的企業(yè)占48%，比上季度下降了10個(gè)點(diǎn)；反映“持平”的企業(yè)占46%，比上季度上升了15點(diǎn)；反映“減少”的占6%，比上季度下降了5點(diǎn)。

(三)內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)景氣度略有下降

2017年二季度，安防產(chǎn)品(工程)銷(xiāo)售景氣指數(shù)為138，比上季度下降了5點(diǎn)，比去年同期下降了1點(diǎn)，位于“較景氣區(qū)間”(見(jiàn)圖4-圖5)。其中，有54%的調(diào)查企業(yè)銷(xiāo)售額有了新的增長(zhǎng)，有29%的企業(yè)反映銷(xiāo)售“持平”，有17%的企業(yè)反映“下降”。

　　(四)外貿(mào)出口有所回落，但仍高于去年同期

2017年二季度，外貿(mào)出口景氣指數(shù)為129，比上季度下降了12點(diǎn)，比去年同期上升5點(diǎn)，位于“較景氣區(qū)間”(見(jiàn)圖6)。其中，有48%的調(diào)查企業(yè)國(guó)外訂單有了新的增長(zhǎng)，與上季度持平；有33%的企業(yè)反映銷(xiāo)售“持平”，比上季度下降了11點(diǎn)；有19%的企業(yè)反映“下降”，比上季度上升11個(gè)百分點(diǎn)。

　　(五)企業(yè)盈利景氣度保持在“較景氣區(qū)間”

生產(chǎn)(工程)成本相對(duì)穩(wěn)定

二季度，安防生產(chǎn)(工程)企業(yè)成本與上季度相比情況相似，大多數(shù)企業(yè)反映持平。在調(diào)查企業(yè)中，有38%的調(diào)查企業(yè)反映生產(chǎn)(工程)成本“上升”，有54%的企業(yè)反映“持平”，反映“下降”的為8%。上季度反映“上升”“持平”和“下降”的比重則分別為41%和57%和2%。

銷(xiāo)售價(jià)格穩(wěn)中略升

二季度，調(diào)查企業(yè)中反映產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格“上升”的占19%，反映“持平”的企業(yè)占73%，反映“下降”的企業(yè)為8%。上季度，企業(yè)反映“上升”“持平”和“下降”的比重分別為25%、66%和9%。兩季度之間比較，銷(xiāo)售價(jià)格升中趨緩。

企業(yè)盈利狀況位于“較景氣區(qū)間”

二季度，企業(yè)盈利景氣指數(shù)為140，位于“較景氣區(qū)間”(見(jiàn)圖7)，與上季度相比上升了1點(diǎn)，與去年同期相比上升了13點(diǎn)。在調(diào)查對(duì)象中，有50%的企業(yè)反映“增盈(或減虧)”，比去年同期上升了10個(gè)百分點(diǎn)；有40%的企業(yè)反映“持平”，比去年同期下降了7個(gè)百分點(diǎn)；有10%企業(yè)反映“盈利減少(或增虧)”，比去年同期下降了3個(gè)百分點(diǎn)。

　　(六)企業(yè)投入積極性有所下降，但科研投入仍在高位

固定資產(chǎn)投入景氣度回落至“相對(duì)景氣區(qū)間”

二季度，安防企業(yè)固定資產(chǎn)投入有所回落，景氣指數(shù)為119，與上季度相比下降了16點(diǎn)，降到了“相對(duì)景氣區(qū)間”(見(jiàn)圖8)。在調(diào)查企業(yè)中，有28%的企業(yè)繼續(xù)擴(kuò)大了固定資產(chǎn)投入，比上季度下降了11個(gè)百分點(diǎn)；有63%的企業(yè)投入保持持平，比上季度上升了6個(gè)百分點(diǎn)；有9%的企業(yè)投資減少，上升了5個(gè)百分點(diǎn)。

　　企業(yè)科技創(chuàng)新投入繼續(xù)保持在“較強(qiáng)景氣區(qū)間”

近年來(lái)，安防技術(shù)有了迅猛的發(fā)展，企業(yè)為了跟上行業(yè)發(fā)展步伐，大多選擇增加科研投入。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年主板上市的安防制造企業(yè)，超半數(shù)研發(fā)投入強(qiáng)度超過(guò)收入的10%以上。2017年二季度，安防企業(yè)科技投入景氣指數(shù)為160，比上季度下降了10點(diǎn)，比去年同期下降了6點(diǎn)，但仍保持在“較強(qiáng)景氣區(qū)間”(見(jiàn)圖9)。其中，有63%的企業(yè)繼續(xù)增加了科技研發(fā)資金的投入，有35%的企業(yè)科研投入與上季度持平，只有2%的企業(yè)投入下降。

　　(七)企業(yè)資金狀況、融資情況相對(duì)穩(wěn)定

2017年二季度，多數(shù)企業(yè)反映資金狀況相對(duì)穩(wěn)定：

流動(dòng)資金方面。反映充足的企業(yè)占42%，較上季度下降了6個(gè)百分點(diǎn)；反映能夠維持正常周轉(zhuǎn)的企業(yè)占50%，較上季度上升了4個(gè)百分點(diǎn)；反映資金緊張的占8%，較上季度上升了2個(gè)百分點(diǎn)。

企業(yè)融資方面。有19%的企業(yè)反映融資“容易”，較上季度下降了6個(gè)百分點(diǎn)；有67%的企業(yè)反映“一般”，較上季度上升了4個(gè)百分點(diǎn)；有14%的企業(yè)反映“困難”，較上季度上升了2個(gè)百分點(diǎn)。

資金拖欠方面。反映資金“拖欠增加”的企業(yè)為19%，比上季度上升了5個(gè)百分點(diǎn)；反映“持平”的企業(yè)為61%，比上季度下降了1個(gè)百分點(diǎn)；反映“減少”的企業(yè)為20%，比上季度下降了4個(gè)百分點(diǎn)。

二、企業(yè)家對(duì)未來(lái)發(fā)展抱有較強(qiáng)信心

二季度，安防企業(yè)家信心指數(shù)為154，比上季度下降了9個(gè)點(diǎn)，但仍位于“較強(qiáng)景氣區(qū)間”(見(jiàn)圖1)，說(shuō)明多數(shù)企業(yè)家對(duì)行業(yè)未來(lái)發(fā)展仍抱有較強(qiáng)信心。在調(diào)查企業(yè)中，有56%的企業(yè)家對(duì)行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r持“樂(lè)觀”態(tài)度，有42%的企業(yè)認(rèn)為“一般”，認(rèn)為“不樂(lè)觀”的企業(yè)僅占2%。

三、對(duì)2017年下半年安防經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析

(一)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

從國(guó)家經(jīng)濟(jì)來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革正加緊推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支撐因素在不斷增強(qiáng)，增長(zhǎng)質(zhì)量不斷提升，下半年隨著供求關(guān)系不斷改善，經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍將保持穩(wěn)中向好的趨勢(shì)。一是產(chǎn)業(yè)支撐的基礎(chǔ)更加穩(wěn)固，服務(wù)業(yè)已牢牢站穩(wěn)半壁江山且占比還在擴(kuò)大，工業(yè)中的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)、新產(chǎn)品增長(zhǎng)都比較快，供給能力提升；二是需求發(fā)展的動(dòng)力仍比較強(qiáng)勁，消費(fèi)能力增強(qiáng)、消費(fèi)環(huán)境改善將支撐消費(fèi)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，國(guó)際環(huán)境也出現(xiàn)了積極變化；三是發(fā)展的信心不斷增強(qiáng)，投資不斷擴(kuò)大，且還有很大空間和潛力。

同時(shí)，政府對(duì)于包括供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革、國(guó)企改革、推進(jìn)“三去一降一補(bǔ)”，以及創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、中國(guó)制造2025、“一帶一路”等戰(zhàn)略規(guī)劃的實(shí)施，都將對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生積極的影響。在此背景下，“緩中趨穩(wěn)”的態(tài)勢(shì)將保持相對(duì)長(zhǎng)的一段時(shí)間，預(yù)計(jì)全年能夠?qū)崿F(xiàn)GDP增長(zhǎng)6.5%的目標(biāo)。但也應(yīng)看到，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)雖有回暖跡象，但并不穩(wěn)定，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)力仍顯不足，地緣政治的風(fēng)險(xiǎn)還有所上升，這些都將影響到我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，產(chǎn)生不確定性。

(二)下半年安防市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)

在國(guó)民經(jīng)濟(jì)新常態(tài)增長(zhǎng)的大環(huán)境下，我國(guó)安防行業(yè)近幾年仍會(huì)保持中高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。據(jù)調(diào)查企業(yè)預(yù)測(cè)，下季度約有67%的企業(yè)銷(xiāo)售額將會(huì)提高，約31%的企業(yè)與二季度持平。預(yù)計(jì)下半年安防行業(yè)的發(fā)展速度將達(dá)到13%，其中視頻監(jiān)控市場(chǎng)增長(zhǎng)14%左右，防盜報(bào)警及運(yùn)營(yíng)服務(wù)增長(zhǎng)13%左右，出入口控制增長(zhǎng)10%左右，實(shí)體防護(hù)增長(zhǎng)7%左右，社區(qū)居民安防增長(zhǎng)8%以上，國(guó)外市場(chǎng)的增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為12%。從應(yīng)用行業(yè)來(lái)看，2017年在國(guó)家智慧城市、平安城市等重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的帶動(dòng)下，智慧交通、公安、智慧停車(chē)、環(huán)保、金融、醫(yī)療、能源、智慧社區(qū)等行業(yè)需求比較旺盛。從技術(shù)領(lǐng)域來(lái)看，人工智能、智能穿戴、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、深度學(xué)習(xí)、智能分析、生物識(shí)別、無(wú)人機(jī)、機(jī)器人、物聯(lián)網(wǎng)、大容量存儲(chǔ)、云平臺(tái)、星光夜視，以及更多商業(yè)化的增值應(yīng)用將獲得快速發(fā)展。

景氣度的劃分通常為：

非常景氣區(qū)間：180 以上；較強(qiáng)景氣區(qū)間：180-150；較景氣區(qū)間：150- 120 ；相對(duì)景氣區(qū)間：120 -110 ；微景氣區(qū)間： 110-100 。

微弱不景氣區(qū)間：100- 90 ；相對(duì)不景氣區(qū)間： 90- 80 ；較不景氣區(qū)間： 80- 50 ；較重不景氣區(qū)間： 50- 20 ；嚴(yán)重不景氣區(qū)間：20 以下。