上調(diào)目標(biāo)價(jià)至33元,增持?？紤]到全國地產(chǎn)竣工面積在四季度的回落,我們預(yù)計(jì)公司2013-2014年EPS為0.57、0.78元(此前預(yù)計(jì)為0.63、0.87元)。結(jié)合估值切換因素,以及成功切入安防領(lǐng)域后的新市場空間,上調(diào)目標(biāo)價(jià)至33元(上調(diào)幅度18%),對(duì)應(yīng)2014年42倍,增持。

中標(biāo)云浮市視頻監(jiān)控項(xiàng)目6790萬元。公司2月14日公告,已被確定為廣東云浮市視頻監(jiān)控建設(shè)二期一階段(市平臺(tái)、云城區(qū)、都楊園區(qū))項(xiàng)目中選單位,投標(biāo)金額約6790萬元,相當(dāng)于公司2012年?duì)I收的19%。雖然尚未簽訂合同,但我們預(yù)計(jì)已無實(shí)質(zhì)性障礙,簽約金額與投標(biāo)金額也不會(huì)有太大差異。

進(jìn)軍安防領(lǐng)域以來首次大單 分享廣東安防300億蛋糕。公司自2013年4月以1800萬增資取得奧迪安60%的股權(quán),正式進(jìn)軍安防領(lǐng)域以來,此次是首次贏得大單,將有力提升項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)與品牌地位。根據(jù)規(guī)劃,廣東省未來三年將新建96萬個(gè)電子眼,預(yù)計(jì)市場蛋糕將達(dá)300億元。公司將得以分享市場,安防成為公司新的增長點(diǎn)。

智能家居將成另一增長點(diǎn)。智能家居近日在海外成為熱點(diǎn)。1月的CES上智能家居成為焦點(diǎn),谷歌以32億美元收購智能家居公司Nest,2月智能家居公司Control4年報(bào)首次扭虧超出市場預(yù)期,引發(fā)市場廣泛關(guān)注。安居寶的智能家居業(yè)務(wù)近兩年都保持了50%左右的快速增長,有望在市場啟動(dòng)中成為另一增長點(diǎn)。當(dāng)然,需要警惕市場情緒的過分樂觀,目前公司智能家居收入占比尚不到10%。

風(fēng)險(xiǎn)提示:市場競爭加劇導(dǎo)致份額或利潤率下降;訂單招標(biāo)延遲。