物聯(lián)網(wǎng)第三方平臺(tái)優(yōu)勢(shì)明顯，行業(yè)空間超千億。我們認(rèn)為，相比傳統(tǒng)自主開發(fā)，第三方平臺(tái)具有較大優(yōu)勢(shì)。例如在性能方面，第三方平臺(tái)具有并發(fā)能力，在安全性方面，能夠提供多重認(rèn)證保障，同時(shí)，第三方平臺(tái)提供完整的解決方案，具有簡單易用的特點(diǎn)。根據(jù)麥肯錫分析，未來物聯(lián)網(wǎng)價(jià)值鏈的最大份額將在軟件和服務(wù)方面。至2025 年，軟件和服務(wù)提供商營業(yè)收入占比將達(dá)到85%，平臺(tái)將是產(chǎn)業(yè)生態(tài)的核心，應(yīng)用使能平臺(tái)(AEP)和連接管理平臺(tái)(CMP)領(lǐng)域可能出現(xiàn)行業(yè)巨頭。根據(jù)《中國物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展年度報(bào)告》，2020年我國物聯(lián)網(wǎng)規(guī)模將超1.5 萬億，平臺(tái)端的市場(chǎng)規(guī)模將超過3000 億。我們認(rèn)為當(dāng)前最核心的是物聯(lián)網(wǎng) PaaS 層平臺(tái)，但部署和實(shí)現(xiàn)廣泛接入是實(shí)現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)。

三大運(yùn)營商取消漫游費(fèi)，后流量紅利時(shí)代運(yùn)營商需構(gòu)建新的戰(zhàn)略控制點(diǎn)。無論是不限流量套餐價(jià)格戰(zhàn)，還是現(xiàn)在統(tǒng)一取消流量“漫游費(fèi)”，都是運(yùn)營商流量經(jīng)營進(jìn)入下半場(chǎng)的順勢(shì)而為。一方面，隨著用戶體驗(yàn)和產(chǎn)業(yè)控制權(quán)的遷移，整個(gè)ICT 產(chǎn)業(yè)的價(jià)值控制點(diǎn)已從網(wǎng)絡(luò)、終端向高價(jià)值內(nèi)容/視頻進(jìn)行轉(zhuǎn)移。長期來看，運(yùn)營商必須在內(nèi)容、平臺(tái)和生態(tài)等領(lǐng)域構(gòu)建新的戰(zhàn)略控制點(diǎn)。另一方面，隨著全球物聯(lián)網(wǎng)的連接數(shù)超越人的連接數(shù)，運(yùn)營商有望通過商業(yè)模式創(chuàng)新在物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代獲取新的流量紅利。

工信部為車聯(lián)網(wǎng)規(guī)劃20MHz 頻段，促智能交通和車聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用加速發(fā)展。近日，工信部無線電管理局研究起草了征求意見稿，規(guī)劃5905-5925MHz 頻段作為基于LTE-V2 X 技術(shù)的車聯(lián)網(wǎng)直連通信的工作頻段。此次國家為LTEV2X指定專用頻段，將驅(qū)動(dòng)國內(nèi)車聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)加速商用。V2X 強(qiáng)調(diào)的是車車、車路之間的通信，我們認(rèn)為基于道路側(cè)的智能交通改造將率先受益。具體來看，包括電子車牌、流量監(jiān)控、信號(hào)燈協(xié)調(diào)、實(shí)時(shí)天氣信息推送、公共車輛安全信息監(jiān)控、自動(dòng)收費(fèi)系統(tǒng)等。

投資建議

中國物聯(lián)網(wǎng)AEP 平臺(tái)處于起步階段，市場(chǎng)潛力巨大，建議關(guān)注優(yōu)秀AEP 平臺(tái)公司日海智能(艾拉物聯(lián))，宜通世紀(jì)(北京粒子)。國內(nèi)車聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)加速商用，重點(diǎn)推薦在智能交通和電子車牌深入布局的物聯(lián)網(wǎng)龍頭高新興。

風(fēng)險(xiǎn)提示

物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用場(chǎng)景拓展不及預(yù)期，導(dǎo)致物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)增長不及預(yù)期以及產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展不及預(yù)期;

5G 相關(guān)產(chǎn)業(yè)推進(jìn)、落地不及預(yù)期，導(dǎo)致投資不及預(yù)期。