又一家全球領先的集成電路廠商被民族企業(yè)收購，這次是創(chuàng)業(yè)板上市公司北京君正（以下簡稱“公司”）從中國財團處購買豪威科技。

2016年12月1日，北京君正公告重組預案，將以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結合的方式購買北京豪威科技有限公司100％股權和北京思比科微電子技術股份有限公司的控股權。

北京豪威的主要經(jīng)營實體為豪威科技，其在全球CMOS圖像傳感器芯片產業(yè)領域具有突出的核心競爭力，掌握圖像傳感器芯片的核心技術，主要競爭對手為索尼、三星等公司。

因資本、技術等壁壘阻礙，以及研發(fā)設計水平的巨大差距，國內集成電路企業(yè)多以擴大中低端產品產銷量的方式應對全球市場競爭，一直難言趕超海外巨頭。如果北京君正成功收購豪威科技，借助豪威科技圖像傳感器領域領先的技術優(yōu)勢以及頂尖的研發(fā)設計能力，將極大彌補國內集成電路產業(yè)鏈研發(fā)設計能力這一短板，國內CMOS圖像傳感器行業(yè)將具備與日本索尼、韓國三星正面競爭的實力。

120億“聯(lián)姻”豪威科技

市場研究機構的研究報告數(shù)據(jù)顯示，在2015年全球CMOS鏡頭市場中，豪威科技占有約12％的市場份額，排名全球第三，僅次于索尼和三星。

北京君正歷經(jīng)6個月的談判和盡職調查工作，于近期向公眾正式披露交易詳情，借助資本市場杠桿收購北京豪威這樣一家大體量的全球性企業(yè)，如果將本次收購比作一場聯(lián)姻，雙方合并后的規(guī)模效應和協(xié)同效應值得市場期待。

根據(jù)北京君正的公開信息，經(jīng)交易各方協(xié)商確定，北京豪威100％股權初步作價約120．00億元。在上述作價基礎上，北京豪威業(yè)績補償方對北京豪威2017年、2018年、2019年凈利潤作出了相應承諾。

豪威科技長期致力于為微電子影像應用設計和提供基于CMOS影像芯片的解決方案，是處于市場領先地位的半導體圖像傳感器芯片研發(fā)制造企業(yè)，其產品廣泛應用于消費級和工業(yè)級應用，具體包括智能手機、筆記本、平板電腦、網(wǎng)絡攝像頭、安全監(jiān)控、娛樂設備、數(shù)碼相機、攝像機、汽車和醫(yī)療成像系統(tǒng)等領域。豪威科技在市場占有率、品牌優(yōu)勢、產品優(yōu)勢、研發(fā)優(yōu)勢、人才與技術儲備優(yōu)勢等方面具有突出的市場競爭力。近年來，全球圖像傳感器市場被日本索尼、韓國三星以及豪威科技三大廠商牢牢占據(jù)，中國同行短期內難以擠進強者行列，北京君正通過收購北京豪威將躋身全球圖像傳感器市場前三甲。

長江證券分析師莫文宇認為，面對國際半導體巨頭半個世紀的積累和持續(xù)高額的科研投入，中國的產業(yè)基礎和科研投入都決定了其難以望其項背，出海并購優(yōu)質企業(yè)補齊大陸集成電路產業(yè)鏈短板是有效的戰(zhàn)略，也是實現(xiàn)自主可控的重要選擇。

本次交易中，北京君正還將以約6．22億元直接或間接收購思比科94．2857％股權，思比科的主營業(yè)務為圖像傳感器芯片的研發(fā)和銷售，是國內知名的圖像傳感器芯片設計企業(yè)。思比科的產品主要面向于中低端領域，豪威科技的產品系列齊全，主要面向于中高端領域。

本次交易后，豪威科技和思比科將變更為北京君正的重要成員企業(yè)，雙方亦可充分發(fā)揮協(xié)同作用。豪威科技將利用技術優(yōu)勢，結合思比科優(yōu)秀的成本控制能力，遏制市場內中低端圖像傳感器芯片企業(yè)蠶食豪威科技的市場空間，有效應對價格沖擊；同時，豪威科技將借助思比科研發(fā)成本低、對中國市場理解深刻的優(yōu)勢，更好地開拓中國市場。

助豪威科技打開中國市場

海外并購是承接國際先進技術梯度轉移最行之有效的方法，中國作為全球集成電路產業(yè)的最大市場聚集地，為被并購后的國外集成電路企業(yè)的發(fā)展提供了豐富多樣的需求空間。

據(jù)2016年出版的《CMOS圖像傳感器產業(yè)現(xiàn)狀》數(shù)據(jù)，2015年－2021年，CMOS圖像傳感器（CIS）產業(yè)的年復合增長率為10．40％，預計市場規(guī)模將由2015年的103億美元增長到2021年的188億美元。其中，北美市場、歐洲市場較為穩(wěn)定，亞洲市場不斷增長，到2018年亞洲市場容量將占圖像傳感器市場總容量的一半以上，其中中國市場的地位舉足輕重。

從技術實力來看，具備全球領先地位的豪威科技CMOS影像傳感器（CIS）產品具有較高的市場接受度和發(fā)展?jié)摿?。若北京君正順利收購豪威科技，則代表本土CMOS圖像傳感器企業(yè)正式具備與日本索尼、韓國三星正面競爭的實力。憑借北京君正在國內的市場地位，也將有效幫助豪威科技擴大在中國市場的銷售額。

根據(jù)公開信息，北京君正與豪威科技在技術和產品上存在著較強的協(xié)同效應，未來將充分發(fā)揮并結合北京君正和豪威科技在處理器芯片和圖像傳感器芯片領域的技術優(yōu)勢，共同應對物聯(lián)網(wǎng)時代對芯片“低功耗、高性能、小型化、低成本”的嚴苛挑戰(zhàn)，強化競爭優(yōu)勢。

據(jù)悉，在安防監(jiān)控領域，兩家公司已經(jīng)展開實際合作，北京君正向客戶提供處理器主控芯片，豪威科技提供傳感器芯片，比如最新上市的某型號家用攝像頭里，核心芯片就是兩家公司的產品。

如何打破芯片進口依賴

2016年以來，國內集成電路企業(yè)跨海并購如火如荼，繼4月艾派克以40億美元收購利盟，5月建廣資產投資27．50億美元收購恩智浦SP部門后，12月北京君正再下一城，斥資120億人民幣收購豪威科技，在為行業(yè)發(fā)展添磚加瓦的同時，也充分彰顯國內企業(yè)利用資金杠桿參與全球范圍內產業(yè)整合的高效性。

近年，我國集成電路設計行業(yè)快速發(fā)展，技術水平和產業(yè)規(guī)模均有所提升，但與美國、歐洲、韓國等發(fā)達國家市場相比，基礎較為薄弱，在基礎性技術方面容易受制于國外企業(yè)，企業(yè)總體資金實力也較弱，在新技術和新產品的研發(fā)上往往投入不足。

基礎技術的差異最終體現(xiàn)在了市場競爭中。中國大陸地區(qū)有著規(guī)模龐大的內需市場，是全球最大的半導體市場，但是芯片自給率不足30％，大部分芯片供應依賴于國外制造商。一方面，中國是全球最大的手機、平板電腦、電視、PC的生產基地；另一方面，高端芯片高度依賴進口。根據(jù)中國產業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，我國2015年進口集成電路3，140億片，進口金額約2，300億美元，進口額同比增長5.7％。高端芯片自給率不足10％，高額利潤被海外巨頭繼續(xù)壟斷，國內存在著巨大的進口芯片替代需求。而與此同時，我國出口金額為僅為693．10億美元，進出口逆差巨大。

2014年6月，國務院印發(fā)《國家集成電路產業(yè)發(fā)展推進綱要》，特別提出：應充分發(fā)揮市場優(yōu)勢，營造良好發(fā)展環(huán)境，激發(fā)企業(yè)活力和創(chuàng)造力，帶動產業(yè)鏈協(xié)同可持續(xù)發(fā)展，加快追趕和超越的步伐，努力實現(xiàn)集成電路產業(yè)跨越式發(fā)展。因資本、技術等壁壘阻礙，以及研發(fā)設計水平的巨大差距，國內集成電路企業(yè)多以擴大中低端產品產銷量的方式應對全球市場競爭，難言趕超海外巨頭。通過海外并購，集成電路上游企業(yè)可以快速提升相關技術水平，在產業(yè)資金與政策支持下，集成電路產業(yè)加快本土以及海外的并購已成必然趨勢。

多角度打開整合之路

北京君正與北京豪威同屬集成電路設計行業(yè)，不同之處在于所處細分行業(yè)存在差異。北京君正專注于有電子產品“大腦”之稱的處理器芯片研發(fā)與設計，北京豪威則聚焦于被稱為電子產品“眼睛”的圖像傳感器芯片的研發(fā)與設計，兩者的結合在即將到來的物聯(lián)網(wǎng)時代將大有可為。而作為同行，雙方核心團隊在對于集成電路行業(yè)未來發(fā)展方向、公司發(fā)展定位方面存在強烈的認同感，也有利于并購后管理團隊的整合。

北京君正致力于不斷提高SOC設計能力，強化在低功耗、前后端設計等方面的優(yōu)勢，增強其芯片產品的市場競爭力；豪威科技在圖像處理IP Core方面具有突出的設計優(yōu)勢。通過本次收購，北京君正將切入CMOS圖像傳感器芯片領域，從而掌握集成電路設計產業(yè)的兩大核心技術，進一步提升整體SOC設計能力，提高系統(tǒng)級芯片的市場競爭地位，深入智能手機、平板電腦、可穿戴設備、安防監(jiān)控、智能汽車、無人機、機器人視覺和體感互動游戲等移動互聯(lián)網(wǎng)以及物聯(lián)網(wǎng)等新興應用領域，布局智能系統(tǒng)生態(tài)圈，為客戶提供從傳感器到智能信息處理器平臺的完整系統(tǒng)解決方案，提升系統(tǒng)耦合度，進一步實現(xiàn)北京君正“開放平臺、縱橫擴展”的市場戰(zhàn)略布局。同時，北京君正將從本土企業(yè)一躍成為世界范圍內布局的芯片企業(yè)，擁有國際競爭資源和優(yōu)勢。

北京君正與豪威科技在客戶資源、供應鏈等方面也將獲得很好的交叉協(xié)同發(fā)展。豪威科技將帶給北京君正一流的客戶資源和更深入的行業(yè)理解，北京君正將為豪威科技在中國市場的發(fā)展提供有力的資源和客戶支持。