買買買,根本停不下來的紫光。
剛剛大手筆的入股中芯國際,紫光集團于11月7日再度舉牌港股,以每股10.736/港元的價格增持386.63萬股中興通訊H股,共耗資4151萬港元,占中興通訊已發(fā)行股本的5.12%。這并非“紫光系”首次入股中興通訊,根據券商粗略估算,今年“紫光系”投資中興A/H股總規(guī)模約在8.5億元左右。
入股中芯國際,市場會有很多猜測,紫光集團是不是要和大唐電信集團一爭雌雄,徹底坐穩(wěn)集成電路產業(yè)的頭把交椅,建立起涵蓋設計、制造、封裝于一體的大帝國呢?眾口鑠金,紫光集團也在第一時間對外公布,沒有進入中芯國際董事會的想法,就是純粹的財務投資。因為,紫光很看好中芯國際的股價和收益。
那入股中興通訊呢,紫光又是為了啥呢?
當然是賺錢,主要有兩個途徑,低買高賣或者是坐等分紅。按照中興現在的盈利能力,靠分紅來賺錢是不太合理的,因為中興所在的行業(yè)競爭非常激烈,需要進行持續(xù)的大規(guī)模投入,很多投入短期內看不到利潤。所以,中興每年營收都能接近千億,但利潤率并不是很高。
低買高賣倒是個好主意,而且現在中興的確是處于低點。雖然公司規(guī)模和盈利能力沒有華為那么恐怖,但中興依然是全球最大的電信設備廠商,而且在企業(yè)級、消費者市場也有所布局。中興的底蘊是很深厚的,可惜是不太會講故事,資本市場對它的估值并不高。以A顧為例,中興的總市值還不到700億元,市盈率才18倍,中興在H股市盈率比A股還要低一些。從市盈率上判斷,中興是典型的良心企業(yè)。
顯然,紫光集團非常看好中興通訊在資本市場的后續(xù)表現,特別是在智慧城市和運營商兩大領域。運營商方面,國內LTE的升級擴容、固網寬帶的持續(xù)升級,國外市場的全面突破,都將會產生持續(xù)的正面影響;智慧城市方面,銀川模式、柳州模式、沈陽模式也已經得到了廣泛認可,也將會帶來持續(xù)收益。
對于紫光集團而言,賺錢可能并不是唯一的目的。其實,我們仔細的分析一下,就會發(fā)現紫光集團和中興通訊其實有著很多相似,甚至是互補之處。
從本質上講,兩家企業(yè)都是國有企業(yè),但卻都有著非常靈活地經營機制,在所在的行業(yè)內都有著不錯的市場地位。兩家“國企”之間的合作,肯定能少不少條條框框的限制。
其次,紫光集團旗下新華三和紫光展銳兩大實體,可以非常好的對應中興通訊的政企事業(yè)部和終端事業(yè)部。雖然中興通訊也有自己的芯片與IT產品,但在規(guī)模和市場競爭力方面與紫光有些差距。
第三,在IC設計領域,中興微電子和紫光系雖然有些競爭,但更多的還是互補合作。中興微電子雖然有面向移動通信市場的芯片,但市場競爭力并不強,但中興微電子在系統(tǒng)側的積累,則對紫光系有所幫助。