9月21日消息，彭博社周日撰文指出，阿里巴巴集團(tuán)首次公開招股的融資規(guī)模創(chuàng)出了全球證券史之最。如今，五倍于阿里巴巴集團(tuán)融資規(guī)模的限售股迎來了解禁。市場(chǎng)把所有的目光都盯在了持有阿里巴巴集團(tuán)15%股權(quán)的雅虎的身上。

阿里巴巴集團(tuán)63%股權(quán)的限售期在上周六結(jié)束，這意味著大股東們從周一開始可以拋股套現(xiàn)。在雅虎仍在考慮如何處置持有的阿里巴巴集團(tuán)15%股權(quán)的同時(shí)，后者市值蒸發(fā)1285億美元已經(jīng)讓投資人損失慘重。如果大股東集中拋售所持阿里巴巴集團(tuán)的股票，那么這家公司的股價(jià)有可能會(huì)進(jìn)一步下跌。

馬云和阿里巴巴集團(tuán)董事局副主席蔡崇信已承諾不會(huì)減持。市場(chǎng)分析師預(yù)計(jì)，阿里巴巴集團(tuán)的大股東軟銀也不會(huì)在現(xiàn)在進(jìn)行減持，因?yàn)槿毡竟救詴?huì)把投資阿里巴巴集團(tuán)獲取的收益用于公司全球性的擴(kuò)張。截至目前，軟銀方面對(duì)此報(bào)道未予置評(píng)。

雅虎因素

雅虎是沒有承諾將繼續(xù)持股的阿里巴巴集團(tuán)大股東之一，而且雅虎首席執(zhí)行官瑪麗莎·梅耶爾（Marissa Mayer）也一直在考慮分拆所持阿里巴巴集團(tuán)股權(quán)的問題。梅耶爾此前曾計(jì)劃把持有的3.84億股阿里巴巴集團(tuán)股票轉(zhuǎn)移至一家獨(dú)立公司，從而逃避繳納高額的稅款。不過美國(guó)國(guó)內(nèi)稅務(wù)署并未給此交易開綠燈，意味著雅虎免稅數(shù)十億美元的分拆方案還存在不確定性。

“投資人無法忽略一個(gè)事實(shí)，即市場(chǎng)中存在著潛在賣家，這也給阿里巴巴集團(tuán)的股價(jià)帶來了一些不確定因素，”投資公司Axiom Capital Management的分析師維克特·安東尼（Victor Anthony）表示，“我認(rèn)為雅虎最終會(huì)繼續(xù)進(jìn)行分拆阿里巴巴集團(tuán)股權(quán)的交易。”

該分析師認(rèn)為，雅虎分拆阿里巴巴集團(tuán)股權(quán)計(jì)劃的推遲，將有助于提振阿里巴巴集團(tuán)股價(jià)，因?yàn)橥顿Y人必須等待才能有權(quán)使用分拆后的阿里巴巴集團(tuán)股權(quán)，這事實(shí)上是延長(zhǎng)了雅虎的限售期。安東尼認(rèn)為，當(dāng)前影響阿里巴巴集團(tuán)股價(jià)的主要問題還是該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)。

截至目前，雅虎發(fā)言人對(duì)此報(bào)道未予置評(píng)。

限售期解禁

在企業(yè)進(jìn)行首次公開招股之后，向早期投資人和大股東設(shè)定限售期，主要就是為了保證公司股價(jià)的平穩(wěn)，預(yù)防企業(yè)員工和早期投資人集中拋售持股。本周一將是阿里巴巴集團(tuán)限售期解禁后的第一個(gè)交易日。

限售期解禁也能夠給股價(jià)的上漲產(chǎn)生積極作用。自Facebook最大一批股票的限售期解禁以來，這家公司股價(jià)的累計(jì)漲幅已超過三倍。

投資公司Atlantic Equities駐倫敦分析師詹姆斯·科德維爾（James Cordwell）認(rèn)為，“限售期解禁通常是股價(jià)的催化劑，但我確實(shí)認(rèn)為阿里巴巴集團(tuán)還將會(huì)迎來兩至三個(gè)季度的困難時(shí)期。在限售期解禁之后，阿里巴巴集團(tuán)的股價(jià)應(yīng)該會(huì)有所反彈。”

阿里巴巴集團(tuán)去年通過銷售3.2億股股票，募集到250億美元資金。在此次限售股解禁之后，阿里巴巴集團(tuán)的流通股將接近16億股，流通市值接近1050億美元。

跌破發(fā)行價(jià)

阿里巴巴集團(tuán)股價(jià)在上周五報(bào)收于65.75美元。按照這一股價(jià)計(jì)算，該公司目前的市值已較去年11月巔峰時(shí)期蒸發(fā)了1285億美元。阿里巴巴集團(tuán)低迷的股價(jià)表現(xiàn)，可能會(huì)導(dǎo)致早期投資人在限售期解禁之后繼續(xù)選擇持股。

匯豐銀行分析師曾琪（Chi Tsang，音譯）表示，“如果股價(jià)超出發(fā)行價(jià)許多，我認(rèn)為阿里巴巴集團(tuán)的員工會(huì)選擇集中套現(xiàn)。但是在目前的價(jià)位，我懷疑他們不會(huì)有這樣的動(dòng)機(jī)。”

蔡崇信在今年8月曾表示，他和馬云“無意”減持股票。上述二人合計(jì)持有2.69億股阿里巴巴集團(tuán)股票，占這次解禁限售股的大約10%左右。孫正義在今年5月曾表示，軟銀將繼續(xù)持有7.98億股阿里巴巴集團(tuán)的股票，“不會(huì)進(jìn)行套現(xiàn)。”

市場(chǎng)分析師指出，當(dāng)前市場(chǎng)最關(guān)注的還是雅虎將如何處置阿里巴巴集團(tuán)的股票。在這個(gè)問題未弄清楚之前，懸在阿里巴巴集團(tuán)頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍就不會(huì)消除。