4月24日，微軟周四公布了2015財年第三財季財報。第三財季，微軟凈利潤為49.85億美元，或每股61美分。營收為217.3億美元，同比增長6.5%。

財報發(fā)布后，微軟CEO薩蒂亞·納德拉（Staya Nadella）和首席財務(wù)官艾米·胡德（AmyHood）等高管出席了電話會議，對財報進行了解讀，并回答了分析師提問。

以下為電話會議問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：

瑞銀分析師布倫特·希爾（Brent Thill）：能否談?wù)勱P(guān)于云計算的情況，以及你們對Azure的看法。

納德拉：當(dāng)我思考微軟的云計算業(yè)務(wù)時，這還包括Office 365和Azure。我們會以這種方式去考慮資本配置。我們會思考產(chǎn)品架構(gòu)、客戶價值，以及如何將這三大資產(chǎn)整合在一起更好地為用戶服務(wù)。你已經(jīng)看到了這樣的發(fā)展趨勢。企業(yè)用戶正越來越多地使用我們的商用云計算服務(wù)。這也從另一方面使我們受益，因為我們的公有云產(chǎn)品運行在我們的服務(wù)器軟件之上。

我認(rèn)為，服務(wù)器軟件也是我們云計算業(yè)務(wù)的優(yōu)勢所在。我們的獨特之處在于Window Server和SQL Server，這些產(chǎn)品的競爭力正越來越強。由于我們的公有云基于這些軟件，因此部署私有云的客戶也會希望使用這些軟件。因此這從兩方面使我們受益。一方面是我們云計算業(yè)務(wù)的發(fā)展，另一方面則是與私有云捆綁的軟件，例如Windows Server和SQL Server。在企業(yè)和數(shù)據(jù)中心市場，這些軟件正越來越具有競爭力。你可以從財報中看到這些，無論是軟件授權(quán)業(yè)務(wù)還是云計算業(yè)務(wù)。

瑞士信貸分析師菲利普·文斯洛（Philip Winslow）：Office 365正在消費者、中小企業(yè)和大企業(yè)中逐漸普及，目前該服務(wù)正處于生命周期的哪一階段？我們?nèi)绾螐呢攧?wù)數(shù)據(jù)中看出，在從本地版Office向Office365的轉(zhuǎn)型過程中，我們正處于什么階段？

納德拉：整體而言，Office 365有著長期的發(fā)展趨勢。這一趨勢出現(xiàn)在微軟的整個產(chǎn)品線中，我將這稱作“按年付費關(guān)系”或“訂購關(guān)系”。我們希望與消費者、小企業(yè)和大企業(yè)建立這樣的長期合約關(guān)系。在我供職于微軟的這么多年中，我們的夢想一直是面向個人用戶和小企業(yè)更多地銷售Office。

然而在以往的產(chǎn)品中，由于服務(wù)器基礎(chǔ)設(shè)施和復(fù)雜的IT需求，實現(xiàn)這一點很難。基于云計算技術(shù)，我們首次可以面向個人用戶和小企業(yè)銷售以往只有大企業(yè)才能獲得的復(fù)雜服務(wù)。我們已經(jīng)看到了個人用戶數(shù)的增長，小企業(yè)用戶數(shù)的增長，而這樣的用戶以往不可能向我們購買服務(wù)器。

這是一種全新的覆蓋方式，用戶并沒有進行1比1的替換，甚至大企業(yè)用戶的使用量也在增長。它們以往可能使用這些工具去處理一兩項工作，但目前它們有機會處理所有的工作。如果你關(guān)注Office365中的產(chǎn)品，那么其中的eDiscovery創(chuàng)造了一個全新的領(lǐng)域。我們可以在安全的eDiscovery企業(yè)管理環(huán)境中完成工作。以往，我們甚至也沒有向大企業(yè)提供過這樣的服務(wù)。這就是我們看到的增長。

胡德：在下周的分析師會議上，我將會有更多時間來解釋每一種客戶類型的生命周期價值，尤其是關(guān)于Office 365。不過我認(rèn)為，消費類市場是最容易理解的一個領(lǐng)域。我們有能力通過更強的執(zhí)行力推動用戶轉(zhuǎn)變，這包括對零售的加強，以及提高渠道執(zhí)行力。我們已經(jīng)取得了很大的進展。而更重要的是，我們繼續(xù)實現(xiàn)產(chǎn)品創(chuàng)新，給終端用戶帶來了價值。我認(rèn)為，我們可以展示每個季度取得的進展，并提出未來的目標(biāo)。因此，我很期待花更多時間來討論其中的細(xì)節(jié)。

從某些方面來看，中小企業(yè)客戶的情況也很類似。他們以類似的方式采購，即一次性的采購。這是一種不規(guī)律的活動。因此我認(rèn)為，關(guān)于如何帶來更多價值，這將是我們更大的轉(zhuǎn)型。我們將于下周公布更多詳情。

摩根士丹利分析師基斯·維斯（Keith Weiss）：過去一年最引人注目的一點在于費用的控制。投資者要如何看待這種費用控制的可持續(xù)性？未來，你們可以在多長時間里持續(xù)投資云計算等成長型業(yè)務(wù)，同時控制整體運行費用的增長？

納德拉：關(guān)于如何看待費用，我們需要確保不應(yīng)將投資限制在我們能帶來獨特價值的領(lǐng)域。但我們需要以較好的紀(jì)律性來從事這方面工作。我認(rèn)為，在過去一年中，你已經(jīng)看見我們在這樣做，而我們未來仍將繼續(xù)這樣做。與此同時，只要我們能看到長期的增長，我們不會對投資做出限制，無論是銷售、營銷還是產(chǎn)品研發(fā)。

胡德：管理團隊的考慮重點包括兩個方面。首先，在一年時間里，我們已經(jīng)展示了自己的能力，即無論在組織層面還是團隊層面，我們可以確保資金投向了回報率最高的領(lǐng)域。其次，公司高層的一個普遍觀點是，運營效率的提升改善了我們的響應(yīng)能力，這包括更快地響應(yīng)客戶需求，以及在公司內(nèi)部更快的創(chuàng)新?？紤]這兩點，以及納德拉所說的內(nèi)容，你就可以平衡有紀(jì)律的專注度以及執(zhí)行能力。我認(rèn)為，我們對當(dāng)前取得的成績感到滿意。

野村證券分析師里克·謝倫德（Rick Sherlund）：一年前你曾提到，我們將看到下一代個人辦公軟件。目前的進展如何？我們何時會看到作為Office 365插件而出現(xiàn)的這類產(chǎn)品？我們?nèi)绾瓮苿舆@類產(chǎn)品的商業(yè)化？何時會獲得這類產(chǎn)品的更多信息？另一方面，我們尚未看到關(guān)于Windows10發(fā)布的任何技術(shù)保證，也沒有聽說關(guān)于Windows 10的會計方法調(diào)整。你們是否會在下周的活動上更多地討論這一問題？

納德拉：即使是對我個人來說，過去一年中我使用Office的方式也發(fā)生了巨大的改變。毫無疑問，我每天都會使用Word、PowerPoint、Excel和Outlook。這些工具都已成為Office365的一部分。由于向Office 365的轉(zhuǎn)型，我們可以打破企業(yè)內(nèi)的許多界線，幫助員工發(fā)現(xiàn)信息。對我來說，這是一種以可視化的方式實時了解微軟內(nèi)部活動的一種最豐富方式。這樣的信息流就像是微軟的“血脈”。我也會使用Power BI，這是我們近期探討很多的一款產(chǎn)品。

實際上，公司內(nèi)部的文化轉(zhuǎn)變在于，一線工程師和一線銷售等所有員工都有責(zé)任去使用。我們希望在面板上獲得領(lǐng)先的指標(biāo)，這不應(yīng)該是靜態(tài)的報告。Power BI是一款強大的工具，能實現(xiàn)數(shù)據(jù)的可視化，并幫助我們以自然語言提問。

因此，實際上我們已經(jīng)獲得了下一代個人辦公軟件，并不需要等待未來再發(fā)布什么新產(chǎn)品。憑借這些工具，我們正處于正常的發(fā)展道路上。這樣的工具已經(jīng)存在，我們將會持續(xù)進行迭代及改進。

胡德：由于Windows 10的特殊情況，在這一次的升級周期中，你不會看到預(yù)期中的技術(shù)保證。在10-Q表格的營收確認(rèn)章節(jié)中，我們已經(jīng)披露了這一信息。關(guān)于Windows10的會計方法，我們將在下周公布一些信息。而隨著Windows 10發(fā)布的臨近，我們還將公布更多信息。

Jefferies分析師約翰·迪福奇（John DiFucci）：Cloud和Azure是推動當(dāng)前用戶向云計算轉(zhuǎn)型的重要機會，也將擴大你們的用戶基數(shù)和服務(wù)滲透率。我認(rèn)為，Office365的用戶主要來自以往本地版Office的轉(zhuǎn)型，那么其他服務(wù)的情況如何？能否談?wù)?，有多少是新增業(yè)務(wù)，有多少業(yè)務(wù)來自用戶從以往業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型？

納德拉：關(guān)于Azure，這并不是一場零和游戲。高級數(shù)據(jù)分析服務(wù)也是如此。我甚至?xí)P(guān)注，Azure平臺上虛擬機實例數(shù)量的增長。我們看到的不僅是WindowsServer的增長，Linux的增長率也超過20%。即使是對Office 365來說，用戶也并不是1比1的替換。

胡德：Azure的許多用戶是新增用戶，尤其是關(guān)于Dynamic等業(yè)務(wù)。不過這一比例在Office365中較低。

花旗分析師沃爾特·普里查德（Wlater Pritchard）：亞馬遜剛剛宣布，AWS云計算業(yè)務(wù)首次實現(xiàn)了季度盈利，而這一盈利水平超過了大部分人的預(yù)期。關(guān)于Azure的情況如何？目前的利潤率如何，亞馬遜AWS的利潤率是否可以作為你們的參考？

納德拉：首先，我并不認(rèn)為將Azure與AWS進行對比是合適的。我會將微軟云計算業(yè)務(wù)視為一個整體，因為在資本分配，在計算使用量時，我們都會關(guān)注整個部門。這其中包括運行在Azure之上的Office365，以及作為所有云計算業(yè)務(wù)基礎(chǔ)的Azure AD。因此，我們的獨特價值存在于我們的整個業(yè)務(wù)。我們提供了類似Office 365和Dynamics的軟件即服務(wù)（SaaS）功能，以及作為Azure一部分的平臺即服務(wù)（PaaS）功能。我們看見許多客戶會同時使用我們的PaaS服務(wù)和AWS。

我并不認(rèn)為，所有計算機存儲網(wǎng)絡(luò)都會通往同一位置。因此，我們的服務(wù)器將成為云計算服務(wù)的優(yōu)勢。我們的許多軟件資產(chǎn)正越來越有競爭力。當(dāng)然，我們并沒有將這部分收入記入年營收運轉(zhuǎn)率之中，我們討論的只是公有云的數(shù)據(jù)。但坦白地說，如果你關(guān)注我們向云計算的轉(zhuǎn)型，會發(fā)現(xiàn)我們同時涉足了私有混合云和公有云業(yè)務(wù)。

高盛分析師希瑟·貝里尼（Heather Bellini）：第一個問題關(guān)于250美元以下設(shè)備在市場上的成功，在哪些市場這些產(chǎn)品最成功？此外，能否談?wù)勍苿由虡I(yè)授權(quán)業(yè)務(wù)增長的主要動力？

納德拉：低成本設(shè)備是一個寬泛的概念。我們認(rèn)為，在消費類市場，美國本身就是一個重要的增長來源。我們也可以在全球教育市場更有效率。

關(guān)于我們的商業(yè)授權(quán)和服務(wù)器業(yè)務(wù)，趨勢也類似。我們的企業(yè)和數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品正在經(jīng)歷重要轉(zhuǎn)型，包括Windows Server、Systems Centers和SQLServer，這些正變得更具競爭力。過去幾年已經(jīng)證明了這一點。隨著我們產(chǎn)品競爭力的提升，我們也看到了一些復(fù)雜的趨勢，例如以往一些購買標(biāo)準(zhǔn)版產(chǎn)品的用戶會考慮企業(yè)版。

毫無疑問我們可以在價格方面采取一些措施，但更重要的是我們提供更多的價值。因此盡管并不排除價格舉措，但我更關(guān)注的是我們?nèi)绾卫^續(xù)在公有云中運行我們的軟件資產(chǎn)，并將其移植至服務(wù)器中。這將使混合計算成為現(xiàn)實，并推動我們的長期增長。