全球云計算市場逐漸成熟，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)流量的高增長以及企業(yè)上云等政策的持續(xù)加碼，我們判斷國內云計算市場目前處于高速增長期。同時我們認為，云計算催生的新興業(yè)態(tài)將加速對傳統(tǒng) IT 行業(yè)的革新，在傳統(tǒng)軟件服務廠商云化的同時也將帶動云終端的增長， 推薦光環(huán)新網(wǎng)、 星網(wǎng)銳捷、天源迪科、億聯(lián)網(wǎng)絡。

　　亞馬遜進入國內前五， 發(fā)展空間可期

　　從研發(fā)投入來看，根據(jù)彭博社發(fā)布的 2017 年全球企業(yè)研發(fā)投入的排行榜，亞馬遜以 226 億美元的研發(fā)位居第一。從云服務產(chǎn)品來看，亞馬遜云涵蓋了從 IaaS 到 PaaS 的全功能服務體系，可以提供 125 種云服務，超過 4200種功能特性，以及 2300 多種第三方產(chǎn)品。 2017 年， 亞馬遜 AWS 占據(jù)全球公有云 54.2%的市場份額，并首次進入國內前五，市場份額為 5.4%。我們認為，光環(huán)新網(wǎng)與亞馬遜 AWS 強強聯(lián)合發(fā)展中國云計算業(yè)務，未來隨著公司獨立銷售團隊建設的不斷完善，憑借 AWS 完善的云生態(tài)布局以及技術領先優(yōu)勢， AWS 中國地區(qū)云業(yè)務有望迎來快速發(fā)展。

　　傳統(tǒng)軟件服務商云化，精耕垂直行業(yè)

　　根據(jù)國際數(shù)據(jù)公司(IDC)的預測數(shù)據(jù)， 2018 年云計算環(huán)境中部署 IT 基礎設施產(chǎn)品的總開支將達 523 億美元，同比增長 10.9%，云計算在整個 IT 基礎設施支出中所占的份額逐漸增大。我們預測， 云計算不再只局限于中小企業(yè)和創(chuàng)新公司，越來越多的企業(yè)級用戶選擇云計算作為核心 IT 資源，對傳統(tǒng) IT 行業(yè)的替代加速進行， 因此我們預測國內私有云市場成為發(fā)展重點。而云服務中垂直行業(yè)安全性要求較高，我們認為政府、金融、電信等行業(yè)私有云平臺市場發(fā)展空間較大，看好天源迪科深耕電信、金融、公安三大行業(yè)，以 AI+云平臺打開成長空間。

　　云化煥新傳統(tǒng)行業(yè)，云終端帶來增長空間

　　云計算作為一種新興模式出現(xiàn)，不僅改變了傳統(tǒng) IT 行業(yè)的架構，也加速了傳統(tǒng)行業(yè)轉型和升級。 以云課堂為例， 我們認為云終端產(chǎn)品持續(xù)更新的新功能能給教育場景帶來全新的體驗，推薦以“云終端”為業(yè)務中心， 有望受益于云產(chǎn)業(yè)發(fā)展紅利的星網(wǎng)銳捷。 以云通信為例， 傳統(tǒng)電信業(yè)務受互聯(lián)網(wǎng)通信的影響，逐步下滑，而移動互聯(lián)網(wǎng)逐漸由傳統(tǒng)業(yè)態(tài)轉變?yōu)樾屡d業(yè)態(tài)，云計算催生的通信新業(yè)態(tài)有望成為企業(yè)通信的主流趨勢。 Avaya 公司積極布局云通信，加碼 AI、大數(shù)據(jù)和云方案，實現(xiàn)業(yè)績增長?？春脙|聯(lián)網(wǎng)絡受益于產(chǎn)品的協(xié)同效應，以云服務帶動終端銷售增長。