臺(tái)積電創(chuàng)辦人張忠謀于今年 6 月 5 日正式退休時(shí),臺(tái)積電迎來(lái)一陣景氣寒風(fēng)。 智能型手機(jī)銷售停滯、比特幣泡沫破滅,讓臺(tái)積電股價(jià)大跌,甚至在 6 月底創(chuàng) 212 元的近年低點(diǎn)。
然而,張忠謀退休 3 個(gè)月后第一次公開露面,精神奕奕地在 9 月 5 日臺(tái)灣國(guó)際半導(dǎo)體展(SEMICON Taiwan)開幕演說(shuō)之后,第二天的臺(tái)積電股價(jià),竟創(chuàng)下 268 元的歷史新高。
也就是說(shuō),在過(guò)去兩個(gè)多月時(shí)間,臺(tái)積電股價(jià)竟然飆漲了 26%,多了 1 兆多元的市值。 對(duì)臺(tái)積電這類超大型股而言,這種又急又快的漲幅極不尋常。 究竟發(fā)生了什么事?
最簡(jiǎn)單的解釋,是臺(tái)積電最新的 7 奈米制程制作的處理器,將在 9 月下旬,裝在蘋果最新款手機(jī)里頭,在全世界開賣。
當(dāng)然,這個(gè)利多,早在今年年初,隨著制程研發(fā)順利的消息逐一公告,外資股東、產(chǎn)業(yè)界就預(yù)期會(huì)發(fā)生。
但外界有所不知的是,臺(tái)積電不但是全世界第一家量產(chǎn) 7 奈米制程的半導(dǎo)體廠,而且遙遙領(lǐng)先。
7 月底,英特爾主管在法說(shuō)會(huì)承認(rèn),最新的 10 奈米(注:因?yàn)楦骷叶x不同,英特爾的 10 奈米制程與臺(tái)積電的 7 奈米同級(jí))制程產(chǎn)品上市時(shí)間再度延后,直到 2019 年底才能生產(chǎn)。 比一開始宣布的 2015 年,足足晚了 4 年。
也就是說(shuō),過(guò)去新技術(shù)總跑在臺(tái)積電之前的英特爾,這回整整落后臺(tái)積電一年以上。 法說(shuō)會(huì)翌日,英特爾股價(jià)單日重挫 8%。
英特爾龍頭不保?
業(yè)界預(yù)期,英特爾賴以護(hù)體的「技術(shù)領(lǐng)先」神功一旦被破,接下來(lái)會(huì)有一連串連鎖反應(yīng)。
美商伯恩斯坦證券 8 月發(fā)布的研究報(bào)告便指出,英特爾目前在個(gè)人計(jì)算機(jī)芯片、服務(wù)器都是壟斷地位,市占率分別高達(dá) 91%、99.4%。 也因此,英特爾享有絕對(duì)的訂價(jià)優(yōu)勢(shì),產(chǎn)品比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手超威(AMD)要貴上 80%~130%。 「這些日后都將面臨挑戰(zhàn),因?yàn)橛⑻貭栐?10 奈米以下的摩爾定律落后給臺(tái)積電,」伯恩斯坦證券指出。
其實(shí)不用等太久,8 月底,AMD 便宣布,最新款的 CPU、GPU 將改用臺(tái)積電的 7 奈米制程,將在今年底上市。
這決定帶來(lái)兩個(gè)沖擊。 首先,英特爾將在明年史無(wú)前例地面臨產(chǎn)品制程技術(shù)不如人的窘境,可能因此被 AMD 搶走部分市場(chǎng)。
第二,AMD 改投臺(tái)積電懷抱,代表世界第二大晶圓代工廠格羅方德失去主要客戶,先進(jìn)制程面臨唱空城計(jì)的窘境。
于是,緊接著,格羅方德也在 8 月 27 日宣布,「無(wú)限期延后」7 奈米的量產(chǎn)計(jì)劃。 也就是說(shuō),在過(guò)去 2 個(gè)月之間,臺(tái)積電新得到一個(gè)大客戶,還甩開兩個(gè)主要對(duì)手,在先進(jìn)技術(shù)呈現(xiàn)獨(dú)跑的狀態(tài)。
三星之前也聲稱將在今年量產(chǎn) 7 奈米制程。 但該公司 9 月初在日本舉辦的晶圓代工論壇,卻透露目前在華城 S3 廠少量生產(chǎn)的 7 奈米制程,將僅供自家產(chǎn)品使用,2020 年才大量生產(chǎn)。 算來(lái),也落后臺(tái)積 電 1~2 年。
在半導(dǎo)體展里頭,不少分析師、業(yè)界大老,興奮地談?wù)撨@個(gè)新變化。
「這是很神奇的一件事。 現(xiàn)在顧客(在最先進(jìn)制程)沒有第二家可選了,」美國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu) IBS 資深副總瓊斯(Michael Jones)說(shuō)。 他在投影片放出臺(tái)積電近幾年在晶圓代工市場(chǎng)節(jié)節(jié)攀高的市占率,從 2013 年的 49%,上升到 2017 年的 54%。
這位半導(dǎo)體老將認(rèn)為,當(dāng)臺(tái)積電進(jìn)一步宰制晶圓代工市場(chǎng)之后,對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)增加不少想象空間,「可能像三星在內(nèi)存市場(chǎng)一樣。 」
此時(shí),在晶圓代工領(lǐng)域已經(jīng)接近一統(tǒng)江湖,很多人好奇,臺(tái)積電的下一步會(huì)是什么?
劉德音第一場(chǎng)公開演說(shuō)的玄機(jī)
9 月 6 日下午,臺(tái)積電新任董事長(zhǎng)劉德音在半導(dǎo)體展的演講,給了清楚暗示。
這是他接任董事長(zhǎng)之后的第一場(chǎng)公開演說(shuō),20 分鐘的英文演講,他總共提到 14 次「內(nèi)存」(memory)。 他一再?gòu)?qiáng)調(diào),當(dāng)前的人工智能運(yùn)算,有 8 成以上的能源消耗在內(nèi)存,是當(dāng)前半導(dǎo)體技術(shù)的一大瓶頸。
他在演說(shuō)后,接受《日經(jīng)亞洲評(píng)論》采訪時(shí)首度承認(rèn),臺(tái)積電「不排除收購(gòu)一家內(nèi)存芯片公司,」但目前沒有明確目標(biāo)。
此事并不令業(yè)界意外。 首先,今年初的日本東芝內(nèi)存要出售,臺(tái)積電也一度陷入考慮,只是最后并未出手。
一位美系外資分析師表示,眼光長(zhǎng)遠(yuǎn)的劉德音長(zhǎng)期觀察內(nèi)存產(chǎn)業(yè),「這是他很關(guān)切的大題目。 」
「你如果放眼未來(lái) 10 年的藍(lán)圖,這一塊不能不看。 」他說(shuō)。
而且,臺(tái)積電 8 月新上任的研發(fā)副總、史丹佛大學(xué)電機(jī)工程講座教授黃漢森,這位出身 IBM 的半導(dǎo)體老將,專長(zhǎng)就是新型內(nèi)存。
▲ 劉德音接任臺(tái)積電董事長(zhǎng)之后的第一場(chǎng)公開演講,提到 14 次「內(nèi)存」,顯示他對(duì)這個(gè)兆元產(chǎn)業(yè)的旺盛企圖心。
內(nèi)存產(chǎn)業(yè)規(guī)模較晶圓代工還大,最近兩年更處于「超級(jí)循環(huán)期」,南韓雙雄業(yè)績(jī)都寫下空前紀(jì)錄。 SK 海力士去年?duì)I收更一舉暴沖 56%,首度超過(guò)臺(tái)積電。 加上未來(lái)人工智能產(chǎn)業(yè)對(duì)內(nèi)存的旺盛需求,臺(tái)積電只要能啃到一口,都能創(chuàng)造高成長(zhǎng)。
從技術(shù)層面來(lái)看,臺(tái)積電目前全力發(fā)展的 3D 封裝技術(shù),需要將 DRAM 與處理器在制程中緊密相迭,臺(tái)積電已經(jīng)有自家的封裝廠,如果 DRAM 也能在自家生產(chǎn),在技術(shù)開發(fā)與良率控制都有極大好處。
從戰(zhàn)略面而言,臺(tái)積電的最后兩大對(duì)手──英特爾與三星,都有自家的內(nèi)存部門。 三星的 DRAM、NAND Flash 都是世界第一。
而英特爾則另辟蹊徑,與美光共同開發(fā)出獨(dú)特的 3D XPoint 內(nèi)存技術(shù),與自家處理器聯(lián)賣,用于高階服務(wù)器。
美系分析師認(rèn)為,臺(tái)積電會(huì)在何時(shí)、以什么方式切入內(nèi)存產(chǎn)業(yè),可能端看研發(fā)部門能否開發(fā)類似 3D XPoint 的創(chuàng)新架構(gòu),「在技術(shù)上突破,不要與三星在標(biāo)準(zhǔn)型內(nèi)存硬碰硬。 」他分析。