18日，晶圓代工龍頭企業(yè)臺(tái)灣積體電路制造股份有限公司（臺(tái)積電）召開法人說明會(huì)，同日公布截至12月31日的2017財(cái)年第四季度財(cái)報(bào)和新一年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)。臺(tái)積電在中國(guó)臺(tái)灣證交所掛牌的股票價(jià)格當(dāng)日大漲2.69%至248.5新臺(tái)幣，為去年12月以來的最大單日漲幅，股價(jià)也創(chuàng)下歷史新高。

臺(tái)積電股價(jià)在去年累計(jì)上漲27%，并在iPhone 7上市后的10月份達(dá)到當(dāng)年內(nèi)最高點(diǎn)。

由于蘋果公司是臺(tái)積電的最大客戶，臺(tái)積電一直依靠蘋果最新iPhone需求來拉動(dòng)其處理器代工訂單量。正因?yàn)槿绱?，臺(tái)積電一向被當(dāng)作觀察iPhone需求的風(fēng)向標(biāo)。對(duì)此臺(tái)積電財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，臺(tái)積電2017年第四季度的營(yíng)收增長(zhǎng)，主要來自移動(dòng)設(shè)備方面重要新產(chǎn)品推出以及來自加密貨幣挖礦運(yùn)算的持續(xù)需求。而在預(yù)期2018年臺(tái)積電業(yè)績(jī)表現(xiàn)時(shí)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，未來加密數(shù)字貨幣業(yè)務(wù)有望成為其新的增長(zhǎng)動(dòng)能。

營(yíng)收基本符合市場(chǎng)預(yù)期

財(cái)報(bào)顯示，臺(tái)積電上季度合并營(yíng)收為2775.70億元新臺(tái)幣（約合93.93億美元），較上年同期的2622.27億元新臺(tái)幣增長(zhǎng)5.9%，較去年第三季度的2521.07億元新臺(tái)幣增長(zhǎng)10.1%；凈利潤(rùn)為992.86億元新臺(tái)幣，較上年同期的1002億元新臺(tái)幣下降0.9%，較去年第三季度的899.25億元新臺(tái)幣增長(zhǎng)10.4%；凈利率為35.8%。每股攤薄收益為3.83元新臺(tái)幣，符合市場(chǎng)預(yù)期，較去年同期的3.86元新臺(tái)幣下降0.9%，較去年第三季度的3.47元新臺(tái)幣增長(zhǎng)10.4%。

臺(tái)積電10納米制程占去年第四季度晶圓銷售金額的25%，16/20納米晶圓占據(jù)了總晶圓營(yíng)收的20%；28納米及以上先進(jìn)工藝晶圓占據(jù)了總晶圓營(yíng)收的63%。除此之外，廣受市場(chǎng)關(guān)注的臺(tái)積電7納米制程貢獻(xiàn)了10%營(yíng)收業(yè)績(jī)，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，臺(tái)積電7納米制程將比28納米的市場(chǎng)效益更大，甚至在初期，握有最先進(jìn)技術(shù)的臺(tái)積電有望達(dá)到100%的市場(chǎng)占有率。

營(yíng)收或更多受益于加密數(shù)字貨幣

在18日的法人說明會(huì)上，臺(tái)積電董事長(zhǎng)張忠謀表示，2018年?duì)I收將增長(zhǎng)10%-15%，加密數(shù)字貨幣帶來的需求依然強(qiáng)勁。由于2018年第一季度進(jìn)入淡季，臺(tái)積電公司預(yù)期營(yíng)收將介于84億-85億美元，比去年第四季度下滑約7.7%-8.8%。臺(tái)積電表示，2018年第一季度，預(yù)計(jì)加密數(shù)字貨幣挖礦運(yùn)算的需求將持續(xù)強(qiáng)勁，而移動(dòng)芯片產(chǎn)品將受季節(jié)性因素影響需求降低，或?qū)镜臉I(yè)績(jī)表現(xiàn)產(chǎn)生影響。

分析人士認(rèn)為，加密數(shù)字貨幣狂潮對(duì)臺(tái)積電的貢獻(xiàn)相當(dāng)于一支新iPhone產(chǎn)品。在2018年臺(tái)積電營(yíng)收來源中，隨著目前預(yù)期iPhone X出貨趨緩，智能手機(jī)市場(chǎng)動(dòng)能疲弱；與此同時(shí)，加密貨幣強(qiáng)勁的挖礦需求，挖礦特殊應(yīng)用芯片（ASIC）相關(guān)業(yè)務(wù)也將迎來更強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，這一趨勢(shì)將減少臺(tái)積電對(duì)于蘋果依賴性可能造成的需求波動(dòng)沖擊，加密數(shù)字貨幣挖礦運(yùn)算相關(guān)的業(yè)務(wù)比重將迎來強(qiáng)勁增長(zhǎng)。虛擬數(shù)字貨幣挖礦熱潮有望帶動(dòng)挖礦特殊應(yīng)用芯片（ASIC）需求，有助于臺(tái)積電16納米和10納米產(chǎn)能需求維持在高位。

港商野村國(guó)際分析師鄭明宗預(yù)估，加密數(shù)字貨幣挖礦芯片對(duì)臺(tái)積電今年?duì)I收貢獻(xiàn)可能增加一倍。盛博香港有限公司分析師表示：“蘋果新出一支比較強(qiáng)的iPhone對(duì)臺(tái)積電新增的營(yíng)收貢獻(xiàn)也不過接近如此，但蘋果要做很多產(chǎn)品變革和營(yíng)銷，比特幣輕易就達(dá)到同樣效果。 ”

彭博數(shù)據(jù)顯示，近期32位機(jī)構(gòu)分析師中的18位給出臺(tái)積電“買進(jìn)”評(píng)級(jí)，14位給出“持有”評(píng)級(jí)，0人給出“賣出”評(píng)級(jí)。其中摩根大通分析師在最新報(bào)告中，對(duì)臺(tái)積電給出“增持”意見，并將其目標(biāo)價(jià)上調(diào)至265新臺(tái)幣。