圍繞著東芝半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，合作伙伴西部數(shù)據(jù)正通過(guò)新方式尋求利益最大化。

12月4日，據(jù)外媒報(bào)道，對(duì)于東芝出售半導(dǎo)體子公司，西部數(shù)據(jù)不再竭力阻撓，雙方傾向于走向和解。

據(jù)悉，在東芝半導(dǎo)體業(yè)務(wù)出售并上市之后，西部數(shù)據(jù)有意收購(gòu)該業(yè)務(wù)的部分股份。而東芝半導(dǎo)體的主要收購(gòu)方貝恩資本正在和西部數(shù)據(jù)進(jìn)行最后的談判，若達(dá)成一致，西部數(shù)據(jù)將不再阻止東芝出售。同時(shí)，東芝也會(huì)撤銷西部數(shù)據(jù)妨礙交易的訴訟。

回顧事件始末，重要的節(jié)點(diǎn)在今年9月。彼時(shí)，東芝正式將半導(dǎo)體子公司出售給貝恩資本主導(dǎo)的“日美韓聯(lián)盟”，在競(jìng)購(gòu)的過(guò)程中，東芝和西部數(shù)據(jù)之間就糾葛不斷。原先兩者是半導(dǎo)體業(yè)務(wù)（主要為閃存芯片）的合作伙伴，卻因東芝出售半導(dǎo)體業(yè)務(wù)而“反目”。在西部數(shù)據(jù)看來(lái)，出售可能會(huì)導(dǎo)致其閃存技術(shù)的泄露，也影響到未來(lái)的盈收。

但是，在競(jìng)購(gòu)東芝半導(dǎo)體業(yè)務(wù)時(shí)，西部數(shù)據(jù)最終落選。因此，西部數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)而尋求股份，欲在新公司中占據(jù)更多話語(yǔ)權(quán)。

糾紛與和解

西部數(shù)據(jù)一直是東芝處理出售案中的一大“心病”。由于雙方在日本三重縣四日市共建了合資工廠制造閃存芯片，當(dāng)東芝為擺脫財(cái)務(wù)困境出售芯片業(yè)務(wù)時(shí)，西部數(shù)據(jù)以“違反合作契約”為理由上訴。緊接著，西部數(shù)據(jù)意識(shí)到出售已成為定局，于是變?yōu)楦?jìng)購(gòu)方參與其中。隨后，貝恩資本聯(lián)合蘋果、海力士等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手奪得東芝半導(dǎo)體子公司后，西部數(shù)據(jù)與東芝的矛盾進(jìn)一步激化，并再次提起訴訟。

不過(guò)有知情人士透露，西部數(shù)據(jù)其實(shí)在競(jìng)購(gòu)之外已經(jīng)有“Plan B”。西部數(shù)據(jù)表示，若退出競(jìng)購(gòu)，希望東芝確保它在半導(dǎo)體子公司中占據(jù)有利地位，以此作為補(bǔ)償。

如今看來(lái)，不論西部數(shù)據(jù)是否自主選擇退出，有關(guān)“補(bǔ)償”的談判還在繼續(xù)。根據(jù)東芝方面的規(guī)劃，順利出售閃存業(yè)務(wù)后，計(jì)劃在3年后讓這家半導(dǎo)體子公司上市。西部數(shù)據(jù)則希望獲得上市公司的部分股權(quán)，貝恩資本正在與其交涉。

和解的跡象也初現(xiàn)端倪。此前四日市工廠中東芝與西部數(shù)據(jù)進(jìn)行溝通的系統(tǒng)一度遭到關(guān)閉，現(xiàn)在雙方繼續(xù)維持良好的合作關(guān)系，并且東芝提出了共同再建新工廠的計(jì)劃。如果繼續(xù)長(zhǎng)期內(nèi)耗，對(duì)于西部數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)并無(wú)益處，因?yàn)檫@將影響到明年芯片新品的供貨。

集邦咨詢半導(dǎo)體研究中心（DRAMeXchange）資深經(jīng)理陳玠瑋告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者：“東芝與西部數(shù)據(jù)確實(shí)正往和解的方向努力，目前的狀況為雙方皆不排除合作的可能性，西部數(shù)據(jù)希望能入股，而東芝希望在不影響管理權(quán)的情況下讓西部數(shù)據(jù)入股。但目前無(wú)法判斷能否成功達(dá)成和解。”

從東芝半導(dǎo)體的持股比例來(lái)看，貝恩資本所主導(dǎo)的企業(yè)聯(lián)盟將持有東芝半導(dǎo)體49.9%股權(quán)，東芝將持有40.2%、日本HOYA將持有9.9%。如果日本產(chǎn)業(yè)革新機(jī)構(gòu)以及日本開(kāi)發(fā)銀行在后續(xù)跟進(jìn)投資，日方持股比例有可能攀升至50%以上。

因此陳玠瑋表示：“因東芝占最大股權(quán)，未來(lái)若西部數(shù)據(jù)收購(gòu)股份，也不會(huì)影響東芝在半導(dǎo)體公司的掌控權(quán)。”

考驗(yàn)重重

從東芝的近期動(dòng)態(tài)來(lái)看，其一方面正在和西部數(shù)據(jù)探討沖突的解決之道，另一方面也通過(guò)增資和出售其他業(yè)務(wù)來(lái)彌補(bǔ)財(cái)政窟窿，為半導(dǎo)體收購(gòu)案的不確定性進(jìn)行緩沖。兩條路線同時(shí)開(kāi)展，也將促進(jìn)東芝自身重建。

具體來(lái)看，盡管和解談判在繼續(xù)，東芝和西部數(shù)據(jù)的訴訟也還在進(jìn)行中，東京地方法院將在12月11日第二次開(kāi)庭審理東芝對(duì)西部數(shù)據(jù)妨礙交易的起訴。同時(shí)，《日本經(jīng)濟(jì)新聞》還提到，近日業(yè)內(nèi)人士稱西部數(shù)據(jù)有撤銷上訴的意向。而當(dāng)下閃存業(yè)務(wù)炙手可熱，無(wú)論是西部數(shù)據(jù)，還是其他競(jìng)購(gòu)方都不會(huì)對(duì)業(yè)務(wù)輕易放手，在“日美韓聯(lián)盟”內(nèi)部也存在利益競(jìng)爭(zhēng)。

根據(jù)集邦咨詢的統(tǒng)計(jì)，去年第二季到今年第三季閃存價(jià)格上漲超過(guò)100%；今年第一季到第三季的價(jià)格上漲幅度超過(guò)20%。今年第三季度中，NAND Flash廠商排名中，三星的營(yíng)收和市場(chǎng)份額都位列第一，市占比為37.2%；東芝的營(yíng)收和占比僅次于三星，均排名第二，市場(chǎng)份額為18.1%；從市場(chǎng)份額看，第三名到第六名依次為西部數(shù)據(jù)、美光、海力士和英特爾。

但是，即使西部數(shù)據(jù)完全支持出售，該交易仍然面臨反壟斷審核的壓力，因?yàn)樵谑召?gòu)方中還有海力士等同行對(duì)手。為了通過(guò)反壟斷法的審查，東芝已經(jīng)對(duì)同行SK海力士設(shè)下為期10年的“防火墻”，10年內(nèi)海力士不得接觸東芝的芯片核心技術(shù)，也不能取得半導(dǎo)體子公司超過(guò)15%的投票權(quán)。在陳玠瑋看來(lái)：“東芝半導(dǎo)體出售并沒(méi)有反托拉斯（反壟斷）問(wèn)題，目前的關(guān)卡就在于西部數(shù)據(jù)的動(dòng)態(tài)。”不過(guò)，審查依舊需要漫長(zhǎng)的時(shí)間。

好消息是，東芝此前的增資計(jì)劃已經(jīng)落實(shí)。11月19日，東芝就宣布了增資約6000億日元（約合人民幣355億元）的決定，12月5日東芝發(fā)布公告稱，6000億日元已經(jīng)籌集到位。借助這筆巨款，東芝可以擺脫資不抵債的困境，即使半導(dǎo)體子公司無(wú)法在明年3月底前順利售出，東芝也不會(huì)退市。此外，東芝還將電視業(yè)務(wù)出售給海信集團(tuán)。因此，東芝的重建計(jì)劃能否更進(jìn)一步，明年將是關(guān)鍵的一年。