矽品歧路 臺(tái)灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)路徑選擇題

責(zé)任編輯:jackye

作者:陳寶亮

2015-12-23 09:16:49

摘自:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

矽品引紫光入局,意味著兩岸半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)可以突破政策限制,而且隨著紫光在半導(dǎo)體行業(yè)布局深入,必然能夠給臺(tái)灣企業(yè)帶來(lái)聯(lián)動(dòng)發(fā)展。

矽品歧路 臺(tái)灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)路徑選擇題

導(dǎo)讀

矽品引紫光入局,意味著兩岸半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)可以突破政策限制,而且隨著紫光在半導(dǎo)體行業(yè)布局深入,必然能夠給臺(tái)灣企業(yè)帶來(lái)聯(lián)動(dòng)發(fā)展。此前,聯(lián)發(fā)科與紫光的“曖昧”,以及臺(tái)積電在南京建廠的計(jì)劃,都反映出臺(tái)灣支柱企業(yè)的這種合作傾向。然而,外界的另一種聲音是,讓日月光吞并矽品,通過(guò)擴(kuò)大市場(chǎng)、資本、技術(shù)優(yōu)勢(shì),來(lái)與逐漸成長(zhǎng)的大陸企業(yè)以及全球半導(dǎo)體巨頭在大陸投資的產(chǎn)業(yè)相抗衡。

持續(xù)發(fā)酵的“紫光與日月光之戰(zhàn)”,在臺(tái)灣半導(dǎo)體封測(cè)公司矽品發(fā)聲之后陷入焦灼。12月21日,矽品回復(fù)日月光100%股權(quán)收購(gòu)聲明,表示“將于本月28日舉行董事會(huì),針對(duì)公司未來(lái)發(fā)展、股東、客戶、員工的最佳利益進(jìn)行評(píng)估,再予以答復(fù)。”

日月光、矽品分別是臺(tái)灣地區(qū)第一、第二大的半導(dǎo)體封測(cè)公司,二者2014年收入分別為84.4億美元、26.3億美元,在全球排名第一、第三。

今年8月,日月光宣布收購(gòu)后者25%的股權(quán),但遭到矽品的強(qiáng)烈抵制。4個(gè)月以來(lái),矽品一直想方設(shè)法拖延、反抗日月光的股權(quán)入侵,而風(fēng)頭正勁的大陸芯片集團(tuán)清華紫光則是矽品最佳的白衣騎士。當(dāng)然,如果能夠以此為契機(jī)打開(kāi)與臺(tái)灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)合作的大門,清華紫光的芯片帝國(guó)也將更上一層樓。

以“未來(lái)發(fā)展”為首要評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)的矽品,自然傾心紫光。但在大陸資本對(duì)臺(tái)投資限制條款以及一邊倒的輿論面前,外界形勢(shì)對(duì)紫光、矽品格外不利。

這其實(shí)也是整個(gè)臺(tái)灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的糾結(jié)——在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)重心向中國(guó)大陸遷移的趨勢(shì)下,諸如臺(tái)積電、聯(lián)發(fā)科等臺(tái)灣半導(dǎo)體支柱企業(yè)都有意像矽品一樣與大陸企業(yè)深入合作。然而,臺(tái)灣的輿論似乎站在另一邊,更加支持日月光通過(guò)合并、封閉來(lái)壯大自身。

股權(quán)大戰(zhàn)

2015年8月21日,日月光宣布以每股45新臺(tái)幣為對(duì)價(jià),公開(kāi)收購(gòu)矽品25%的股份,收購(gòu)?fù)瓿珊?,日月光將成為后者最大股東。當(dāng)時(shí),恰逢臺(tái)灣股市低點(diǎn),矽品股價(jià)為今年最低點(diǎn)33.5新臺(tái)幣,日月光收購(gòu)價(jià)相當(dāng)于“溢價(jià)30%”。

但一周后,矽品董事會(huì)公開(kāi)質(zhì)疑日月光,并指出8月21日之前90日的平均股價(jià)為44.87新臺(tái)幣,日月光僅溢價(jià)0.29%。矽品董事會(huì)建議股東不要向日月光售賣股權(quán)。

真正讓矽品擔(dān)心的是經(jīng)營(yíng)權(quán)旁落。由于日月光、矽品在技術(shù)、市場(chǎng)客戶高度重合,日月光成為矽品最大股東后,必然會(huì)對(duì)矽品進(jìn)行經(jīng)營(yíng)改革。矽品在公告中明確表示了對(duì)這一情況的擔(dān)心,甚至公開(kāi)要求日月光“承諾財(cái)務(wù)投資,不參與經(jīng)營(yíng)、不要董事席位”。

8月28日,矽品董事長(zhǎng)林文伯邀約富士康董事長(zhǎng)郭臺(tái)銘,雙方將通過(guò)股權(quán)交換方式達(dá)成策略聯(lián)盟。根據(jù)協(xié)議,如果合作達(dá)成,富士康將持有矽品21.4%股權(quán)。這樣一來(lái),即使日月光收購(gòu)成功,富士康也足以與日月光抗衡,而矽品則可以保持獨(dú)立經(jīng)營(yíng)。

但由于矽品股權(quán)極為分散,矽品董事會(huì)的一系列建議、舉措并未收效。僅僅一月之后,包括壽險(xiǎn)公司、外資股東與美國(guó)存托憑證專戶持股投向收購(gòu)方,日月光公開(kāi)收購(gòu)一舉突破邀約上限的25%,達(dá)到36.83%的高比例。9月22日,日月光宣布完成收購(gòu)矽品25%股權(quán),總收購(gòu)價(jià)352億新臺(tái)幣(約70億人民幣)。而其后,外資股東在與富士康的策略聯(lián)盟的董事討論會(huì)上投下了關(guān)鍵的反對(duì)票,矽品與富士康聯(lián)盟破產(chǎn)。

當(dāng)然,矽品對(duì)這一結(jié)果并不甘心。10月15日,矽品在高雄法院起訴日月光,希望通過(guò)法律手段驅(qū)逐后者。其間,矽品與日月光多次通過(guò)股市公告隔空喊話,言辭激烈。

與此同時(shí),矽品員工成立600余人的自救會(huì),公開(kāi)游行抗議日月光入局,并提出過(guò)矽品員工的“八項(xiàng)要求”,但日月光始終未予以回應(yīng)。甚至還有矽品股東公開(kāi)指責(zé)日月光的污染行為以及日月光董事長(zhǎng)的私人品行。雙方矛盾之深可見(jiàn)一斑。

日月光入主矽品已成定局、矽品無(wú)計(jì)可施之際,恰逢紫光集團(tuán)董事長(zhǎng)趙偉國(guó)赴臺(tái),6億美元入股臺(tái)灣力成科技,成為后者第二大股東。此前,紫光集團(tuán)旗下同方國(guó)芯剛剛公布800億人民幣定增方案,趙偉國(guó)還宣布了未來(lái)5年成立3000億集成電路基金。

而且,趙偉國(guó)赴臺(tái)時(shí)機(jī)恰逢“習(xí)馬會(huì)”前夕,趙偉國(guó)在臺(tái)灣掀起了一波“兩岸半導(dǎo)體合作”的輿論風(fēng)向。

12月11日,紫光宣布以每股55新臺(tái)幣認(rèn)購(gòu)矽品約10.33億股,該認(rèn)購(gòu)價(jià)溢價(jià)22%,總?cè)牍山痤~568億新臺(tái)幣(約111億元)。如果該認(rèn)購(gòu)?fù)瓿?,紫光將?4.9%股份成為矽品最大股東,而日月光股份則被稀釋為19%,成為第二大股東。

合作VS封閉

在入股矽品的同時(shí),紫光還宣布入股另一家臺(tái)灣封測(cè)公司——南茂,占后者25%股份。統(tǒng)計(jì)力成科技、矽品、南茂三家封測(cè)公司市場(chǎng)份額,紫光在封測(cè)領(lǐng)域的市場(chǎng)份額超過(guò)17%,接近日月光的19%。

紫光不僅打破了日月光吞并矽品的計(jì)劃,還威脅到了日月光的市場(chǎng)地位。

12月14日,日月光緊急宣布,以55新臺(tái)幣的對(duì)價(jià)現(xiàn)金收購(gòu)矽品100%股份。日月光需要為這一收購(gòu)支付超過(guò)40億美元現(xiàn)金,是日月光現(xiàn)金流的兩倍。

重金收購(gòu)封鎖紫光之外,日月光還在記者說(shuō)明會(huì)上呼吁“政府應(yīng)該優(yōu)先考慮本土收購(gòu)”。與此同時(shí),臺(tái)灣媒體輿論一邊倒,反對(duì)矽品引進(jìn)紫光,與之前倡導(dǎo)“兩岸合作”的聲音截然相反。

事實(shí)上,對(duì)整個(gè)臺(tái)灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)而言,雙光之戰(zhàn)的結(jié)果意味著兩條路線,這也是該股權(quán)之戰(zhàn)引發(fā)媒體持續(xù)熱炒的根本原因。

大陸是目前全球唯一增長(zhǎng)的半導(dǎo)體市場(chǎng),而且,在2014年國(guó)家出臺(tái)《集成電路產(chǎn)業(yè)推進(jìn)剛要》之后,大陸半導(dǎo)體呈崛起之勢(shì),包括Intel、德州儀器、高通等半導(dǎo)體巨頭開(kāi)始在大陸加大投資力度。而臺(tái)灣半導(dǎo)體企業(yè)卻受政策限制很難在大陸開(kāi)展投資,在全球半導(dǎo)體的競(jìng)爭(zhēng)中處于下風(fēng)。

引紫光入局,意味著兩岸半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)可以突破政策限制,而且隨著紫光在半導(dǎo)體行業(yè)布局深入,必然能夠給臺(tái)灣企業(yè)帶來(lái)聯(lián)動(dòng)發(fā)展。此前,聯(lián)發(fā)科與紫光的“曖昧”,以及臺(tái)積電在南京建廠的計(jì)劃,都反映出臺(tái)灣支柱企業(yè)的這種合作傾向,其中一位企業(yè)發(fā)言人告訴記者:“如果企業(yè)要謀求長(zhǎng)久發(fā)展,必然要在大陸布局,越早出手越有利。”

另一種路線則是日月光吞并矽品,通過(guò)擴(kuò)大市場(chǎng)、資本、技術(shù)優(yōu)勢(shì),來(lái)與逐漸成長(zhǎng)的大陸企業(yè)以及全球半導(dǎo)體巨頭在大陸投資的產(chǎn)業(yè)相抗衡。

眼下,整個(gè)臺(tái)灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)都在政策與產(chǎn)業(yè)的博弈中陷入糾結(jié)。

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