比霜降早兩天到的“雙降”撩動(dòng)著投資者敏感的神經(jīng)。中國(guó)人民銀行宣布，自2015年10月24日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，以進(jìn)一步降低社會(huì)融資成本。

其中，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至4.35%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至1.5%；其他各檔次貸款及存款基準(zhǔn)利率、人民銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款利率相應(yīng)調(diào)整；個(gè)人住房公積金貸款利率保持不變。同時(shí)，對(duì)商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動(dòng)上限，并抓緊完善利率的市場(chǎng)化形成和調(diào)控機(jī)制，加強(qiáng)央行對(duì)利率體系的調(diào)控和監(jiān)督指導(dǎo)，提高貨幣政策傳導(dǎo)效率。

自同日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，以保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長(zhǎng)。同時(shí)，為加大金融支持“三農(nóng)”和小微企業(yè)的正向激勵(lì)，對(duì)符合標(biāo)準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)額外降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

理論上講，這對(duì)那些財(cái)務(wù)費(fèi)用高企的公司將是一個(gè)利好，有利于降低企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用。

財(cái)務(wù)費(fèi)用指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中為籌集資金而發(fā)生的籌資費(fèi)用。包括企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間發(fā)生的利息支出（減利息收入）、匯兌損益（有的企業(yè)如商品流通企業(yè)、保險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行單獨(dú)核算，不包括在財(cái)務(wù)費(fèi)用）、金融機(jī)構(gòu)手續(xù)費(fèi)，企業(yè)發(fā)生的現(xiàn)金折扣或收到的現(xiàn)金折扣等。

《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理了A股上市公司前三季度的財(cái)務(wù)費(fèi)用情況。據(jù)iFind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)通以高達(dá)55.47億元的財(cái)務(wù)費(fèi)用在A股上市公司中排名第二，與第一名華能國(guó)際相差不大。

根據(jù)聯(lián)通三季報(bào)顯示，今年前三季度，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用不僅總額較高，并且較去年同期大幅增加 55.25%，聯(lián)通表示，財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年同期上漲，主要是由于匯兌損失增加所致。

匯兌損失，指企業(yè)因向銀行結(jié)售或購(gòu)入外匯而產(chǎn)生的銀行買入、賣出價(jià)與記賬所采用的匯率之間的差額，以及月度（季度、年度）終了，各種外幣賬戶的外幣期末余額按照期末規(guī)定匯率折合的記賬人民幣金額與原賬面人民幣金額之間的差額等。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者向聯(lián)通官方了解，此次匯兌損失主要是人民幣貶值所致。

一位不愿具名的上市公司財(cái)務(wù)總監(jiān)告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，“雙降”主要對(duì)那些有大量銀行借款的公司有影響。像聯(lián)通這種因?yàn)閰R兌損失造成財(cái)務(wù)費(fèi)用大增的情況，“雙降”對(duì)其影響不大。

不過，據(jù)招商銀行同業(yè)金融總部劉東亮表示，雙降會(huì)令市場(chǎng)看貶人民幣的情緒持續(xù)，人民幣未來貶值壓力依然較大。

如此一來，聯(lián)通因?yàn)槿嗣駧刨H值而令財(cái)務(wù)費(fèi)用增加的壓力也將增大。這對(duì)于當(dāng)前營(yíng)收和凈利雙雙下滑的聯(lián)通來說，無異于雪上加霜。

2015年前三季度公司營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)小幅下滑，主要原因在于，“營(yíng)改增”稅制改革、營(yíng)銷模式的轉(zhuǎn)變導(dǎo)致公司移動(dòng)業(yè)務(wù)收入同比下降了9.73%，對(duì)公司整體營(yíng)業(yè)收入造成較大負(fù)面影響。公司整體營(yíng)業(yè)收入下滑的同時(shí)，投資收益由2014年同期的2.56億元轉(zhuǎn)變?yōu)?6.36億元、且營(yíng)業(yè)外支出同比上漲了152%，對(duì)公司凈利潤(rùn)造成了一定拖累。