在過去的一個(gè)月時(shí)間里，比特幣價(jià)格下跌35%，加密貨幣市場(chǎng)遭遇了2018年最嚴(yán)重的拋售活動(dòng)。來自Kobre & Kim的政府執(zhí)法辯護(hù)和證券訴訟律師Jake Chervinsky表示，普通投資者在市場(chǎng)上拋售加密貨幣的同時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者正在偷偷囤幣。

比特幣價(jià)格跌破4000美元之后：散戶：‘我現(xiàn)在是不是應(yīng)該賣幣然后低價(jià)再接回來?我是不是應(yīng)該開空單?要不我直接放棄?比特幣會(huì)歸零嗎?加密貨幣根本就是一場(chǎng)騙局?’機(jī)構(gòu)投資者：‘請(qǐng)繼續(xù)賣便宜的比特幣給我，謝了。’

機(jī)構(gòu)投資者真的在囤幣嗎?

Chervinsky的觀點(diǎn)引起了加密貨幣社區(qū)的討論，大多數(shù)人對(duì)此表示懷疑，他們認(rèn)為主流數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展勢(shì)頭不足，機(jī)構(gòu)投資者沒有入場(chǎng)的動(dòng)機(jī)。

如果機(jī)構(gòu)投資者真的在不斷買入比特幣，那么比特幣的價(jià)格應(yīng)該有所上漲，而不是下跌35%。Chervinsky說，專業(yè)交易員和機(jī)構(gòu)投資者對(duì)新資產(chǎn)通常都會(huì)持謹(jǐn)慎態(tài)度，他們采取的投資方式對(duì)一種資產(chǎn)或貨幣的短期價(jià)格影響都不會(huì)太大。

有人認(rèn)為只要機(jī)構(gòu)投資者在買進(jìn)，比特幣的價(jià)格就會(huì)迅速上漲。但專業(yè)的交易員是可以在不影響市場(chǎng)的前提下囤積資產(chǎn)的。跟我合作過的投資者和交易員都不會(huì)純粹做多投機(jī)性資產(chǎn)。他們?cè)谫I入現(xiàn)貨之后，同時(shí)會(huì)在其他市場(chǎng)做對(duì)沖以降低風(fēng)險(xiǎn)。機(jī)構(gòu)投資者更傾向于通過OTC市場(chǎng)投資投機(jī)性資產(chǎn)。而相比之下，比特幣流通性不足，機(jī)構(gòu)投資者必須依靠Coinbase Custody和Fidelity Digital Assets等托管服務(wù)來買賣大量的比特幣。

OTC市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商和托管服務(wù)供應(yīng)商都沒有義務(wù)共享自己平臺(tái)的交易量，因此，OTC交易數(shù)據(jù)幾乎從未公開，我們也很難確定機(jī)構(gòu)投資者是否在大量買入比特幣。

不過，Chervinsky認(rèn)為還是有跡可循的。比特幣信托基金灰度投資(Grayscale Investment)表示有大量資金流入，耶魯?shù)却髮W(xué)也開始投資加密貨幣，這預(yù)示著傳統(tǒng)金融領(lǐng)域?qū)Ρ忍貛诺男枨笤诓粩嗵岣摺?/p>

不確定性依然存在

目前仍無法確定機(jī)構(gòu)投資者是僅僅對(duì)加密貨幣感興趣還是以長(zhǎng)期投資為目的不斷買入比特幣?，F(xiàn)階段對(duì)Coinbase Custody、Bakkt和Fidelity DIgital Assets等服務(wù)的需求是證明機(jī)構(gòu)投資者對(duì)加密貨幣需求為數(shù)不多的方法之一。近段時(shí)間，Bakkt已經(jīng)證明了這一需求的確在迅速增長(zhǎng)。

除此之外，我們也很難量化機(jī)構(gòu)投資者對(duì)加密貨幣的需求，無法證明其很需要并且在買入比特幣。