10年后的今天,這些區(qū)塊鏈企業(yè)有的仍然在溫飽線上掙扎,朝不保夕;有的已經(jīng)營(yíng)收過(guò)億美元,謀求上市。在這其中,又以三大礦機(jī)廠商表現(xiàn)最為突出。
摩拳擦掌,赴港上市
今年5月15日,全球第二大比特幣礦機(jī)生廠商嘉楠耘智正式向香港交易所提交IPO申請(qǐng)書(shū)。據(jù)嘉楠耘智的招股書(shū)披露,嘉楠耘智2017年?duì)I業(yè)收入達(dá)13億元,同比增長(zhǎng)超過(guò)4倍;2017年凈利潤(rùn)為3.6億元,同比增長(zhǎng)6.9倍。根據(jù)公司官方資料;截至2017年4月,嘉楠耘智已累計(jì)出售16萬(wàn)臺(tái)阿瓦隆礦機(jī),占比特幣區(qū)塊鏈全網(wǎng)算力比例的22%。
一個(gè)月之后,另一位同行緊隨其后。6月24日,全球第三大比特幣礦機(jī)生產(chǎn)商億邦控股向香港交易所遞交首次公開(kāi)募股申請(qǐng)。根據(jù)招股書(shū),億邦控股稱(chēng)2017年已售算力占全球比特幣網(wǎng)絡(luò)10.9%,公司2017年比特幣礦機(jī)業(yè)務(wù)收入達(dá)9億元。
8月26日,據(jù)路透社等多家媒體報(bào)道,全球第一大比特幣礦機(jī)比特大陸也向港交所提交IPO申請(qǐng),啟動(dòng)上市流程,這次IPO的主辦承銷(xiāo)商為中金公司,上市目標(biāo)估值為300億美元。就在1個(gè)月前,比特大陸剛剛完成由紅杉資本領(lǐng)投的B輪融資,估值120億美元。
除了三大礦機(jī)廠商,另外一家數(shù)字貨幣交易所火幣也被曝疑似借殼上市。根據(jù)港交所披露易顯示,港股主板上市公司桐成控股(01611,HK)大股東本月21日向火幣集團(tuán)董事長(zhǎng)李林轉(zhuǎn)讓73.73%股權(quán),轉(zhuǎn)讓完成后李林成為桐成控股實(shí)際控制人。核財(cái)經(jīng)也曾撰文分析過(guò)這一事件(詳情請(qǐng)點(diǎn)擊)。
為什么赴港上市?
根據(jù)胡潤(rùn)研究院發(fā)布的《2018第二季度胡潤(rùn)大中華區(qū)獨(dú)角獸指數(shù)》,三大礦機(jī)廠商估值分別是:比特大陸估值700億元,嘉楠耘智估值200億元,億邦國(guó)際估值為100億元。
三大礦機(jī)廠商加在一起,體量超過(guò)1000億元,為什么紛紛選擇赴港上市呢?
關(guān)于這個(gè)問(wèn)題,得從兩個(gè)角度分析,首先這些區(qū)塊鏈公司為什么要上市?
財(cái)經(jīng)評(píng)論家肖磊指出:“目前來(lái)看行業(yè)本身需要介入到主流資本市場(chǎng),公司上市,一個(gè)原因是資本運(yùn)作,可以讓公司管理更規(guī)范,受到保護(hù);另一個(gè)原因是這個(gè)市場(chǎng)的超額利潤(rùn)已經(jīng)下降,前期的投資者需要退出。”
再者,為什么上市偏愛(ài)香港,而不是國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)?
核財(cái)經(jīng)APP調(diào)查發(fā)現(xiàn),去年12月15日港交所宣布在《主板規(guī)則》中新增兩個(gè)章節(jié),也修改了第二上市的相關(guān)規(guī)則,港交所希望借此便利新興產(chǎn)業(yè)及創(chuàng)新型公司赴港上市。
1.允許尚未盈利、無(wú)收入的生物科技發(fā)行人以及不同投票權(quán)架構(gòu)的新興及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)行人,在作出額外披露及制定保障措施后在主板上市。
2.不同投票權(quán)架構(gòu)公司的預(yù)期最低市值須達(dá)到100億港元,若市值低于400億港元,須通過(guò)于上市前的完整財(cái)政年度錄得10億港元收入的較高收入測(cè)試。無(wú)收入公司如果根據(jù)《主板規(guī)則》新增的生物科技公司適用章節(jié)申請(qǐng)上市,預(yù)期最低市值須達(dá)到15億港元。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道,一位正在籌劃上市的“礦機(jī)”生產(chǎn)商高管表示,受制于A股IPO政策,“礦機(jī)”生產(chǎn)企業(yè)于國(guó)內(nèi)上市基本不可能,但隨著港交所修改上市規(guī)則,為一些同股不同權(quán)、盈利能力不足的高科技企業(yè)提供了上市的機(jī)遇,成為公司上市地的首選。“當(dāng)然更關(guān)鍵的在于,國(guó)內(nèi)很多政策窗口期很短,在政策出現(xiàn)松動(dòng)時(shí),如果現(xiàn)在不上,明年政策一緊就可能再也無(wú)法上市了。”
比特大陸礦池運(yùn)營(yíng)總監(jiān)胡靜也表示,上市選擇赴港上市的原因確實(shí)與內(nèi)地對(duì)加密貨幣行業(yè)的政策有關(guān)。
再擇他途
除了赴港上市,區(qū)塊鏈公司還有哪些出路?是否可以去美國(guó)納斯達(dá)克謀求上市?
肖磊認(rèn)為,相比于香港,美國(guó)沒(méi)有好的殼資源,整個(gè)上市服務(wù)機(jī)構(gòu)也比較少,公司估值會(huì)被壓縮;而香港對(duì)營(yíng)業(yè)范圍和具體業(yè)務(wù)管得沒(méi)那么細(xì),并且殼資源豐富。
除此之外,來(lái)自監(jiān)管層的意志也是區(qū)塊鏈公司不得不考慮的一個(gè)重要因素。今年4月,中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席姜洋一行調(diào)研嘉楠耘智時(shí)就表示:“不管你們芯片用于什么,本質(zhì)上都還是一家芯片公司,希望你們?cè)趪?guó)內(nèi)上市”。
截止到發(fā)稿時(shí),尚未有一家公司成功赴港上市,并且比特大陸還被爆出一些負(fù)面消息:第二季度虧損金額在 6-7 億美元;軟銀、騰訊雙雙否認(rèn)投資比特大陸。