2016年伊始，大數(shù)據(jù)基金開始進(jìn)入密集發(fā)售期。1月份截至目前，已有海富通、泰達(dá)宏利、大成三家公募基金開始發(fā)售大數(shù)據(jù)基金。此外，另有11只大數(shù)據(jù)相關(guān)基金已申報(bào)或獲得批復(fù)即將發(fā)售。

從2014年開始，大數(shù)據(jù)作為一種新概念基金開始逐步出現(xiàn)在公募市場。今年以來，多家公募基金公司紛紛布局大數(shù)據(jù)基金，分別與不同數(shù)據(jù)平臺(tái)合作推出大數(shù)據(jù)產(chǎn)品，以期在這片新市場分得一杯羹。

截至2015年底，市場上共有包括廣發(fā)百發(fā)100、南方大數(shù)據(jù)100、博時(shí)中證淘金大數(shù)據(jù)等12只大數(shù)據(jù)基金產(chǎn)品。

但過去一年，大數(shù)據(jù)基金的規(guī)模并未出現(xiàn)增長，反而有所下降，業(yè)績也出現(xiàn)了較大幅度的回撤。有基金公司人士坦言，從過往業(yè)績來看，大數(shù)據(jù)基金并未跑贏大多數(shù)基金，這也是這類基金募集起來比較困難的原因。

前廣發(fā)基金電商部門負(fù)責(zé)人、現(xiàn)盈米財(cái)富總裁肖雯對財(cái)新記者表示，大數(shù)據(jù)基金發(fā)展的關(guān)鍵還是在于對數(shù)據(jù)進(jìn)行有效利用，選取合適的策略和量化模型，這都需要時(shí)間的檢驗(yàn)，而更多的基金公司參與也能夠促進(jìn)大數(shù)據(jù)基金的研究和發(fā)展。

所謂大數(shù)據(jù)基金，是指基金公司與數(shù)據(jù)平臺(tái)合作，通過對數(shù)據(jù)庫進(jìn)行充分利用以及模型量化，挖掘出能適用于選股的因素，并運(yùn)用到后期的選股策略中。

海富通基金量化投資管理部副總監(jiān)陳甄璞對財(cái)新記者表示，大數(shù)據(jù)基金是能夠利用大數(shù)據(jù)和量化模型，發(fā)現(xiàn)哪一些指數(shù)表現(xiàn)比較好，然后找到比較好的投資策略；比如利用與投資者情緒高度相關(guān)的指數(shù)匯總，做出一個(gè)移動(dòng)平均線，并以其變化作為指標(biāo)。

最早的大數(shù)據(jù)指數(shù)產(chǎn)品是銀河定投寶中證騰安指數(shù)（519677）。該基金成立于去年3月，標(biāo)的指數(shù)為中證騰安價(jià)值100指數(shù)。隨后，廣發(fā)、南方、博時(shí)三家基金公司分別和百度、新浪以及阿里巴巴合作開發(fā)了大數(shù)據(jù)指數(shù)，成立廣發(fā)百發(fā)100、南方大數(shù)據(jù)100、南方大數(shù)據(jù)300A和博時(shí)中證淘金大數(shù)據(jù)100A。

此外，包括東方證券和和國金證券資管團(tuán)隊(duì)也于去年先后發(fā)布兩只大數(shù)據(jù)券商基金，分別是東方紅京東大數(shù)據(jù)靈活配置混合型證券投資基金和國金百度大數(shù)據(jù)基金。

今年以來，更多基金公司參與到大數(shù)據(jù)基金發(fā)行的隊(duì)伍中。從證監(jiān)會(huì)公布的基金募集申請核準(zhǔn)進(jìn)度公示表也能看到眾多大數(shù)據(jù)基金的身影。

據(jù)財(cái)新記者統(tǒng)計(jì)，目前已有包括泰達(dá)宏利同順大數(shù)據(jù)量化優(yōu)選靈活配置混合型、中歐基金大數(shù)據(jù)靈活配置混合型、中證銀聯(lián)智策大數(shù)據(jù)100指數(shù)基金等7只產(chǎn)品通過審批；另有建信基金中證東方財(cái)富大數(shù)據(jù)188指數(shù)基金、大成中證雪球社交投資精選大數(shù)據(jù)指數(shù)基金等6只產(chǎn)品已在去年底申報(bào)。

從各家公司的布局上來看，目前多數(shù)基金公司仍以嘗試為主，推出少數(shù)大數(shù)據(jù)基金。博時(shí)基金在這方面的布局則走得更為超前，截至目前，博時(shí)基金已推出和正在申請的大數(shù)據(jù)基金有6只，分別與雪球網(wǎng)、房天下、銀聯(lián)等數(shù)據(jù)平臺(tái)合作。

華寶證券分析師李真表示，大數(shù)據(jù)基金的發(fā)展與中國市場散戶為主有關(guān)，導(dǎo)致個(gè)股定價(jià)權(quán)轉(zhuǎn)向個(gè)股的趨勢，散戶投資者行為值得研究。

陳甄璞表示，目前市面上的大數(shù)據(jù)基金所選擇的數(shù)據(jù)平臺(tái)多以投資者關(guān)注度作為數(shù)據(jù)來源，比如通過搜索量來檢驗(yàn)?zāi)壳暗臒衢T股票。以海富通為例，主要運(yùn)用東方財(cái)富股吧的數(shù)據(jù)，通過在股吧、網(wǎng)頁、行情軟件或APP對于個(gè)股添加關(guān)注或自選，形成“關(guān)注度”指標(biāo)，抓取動(dòng)態(tài)的關(guān)注變化。

他進(jìn)一步解釋，通過對過去數(shù)據(jù)并運(yùn)用量化模型進(jìn)行回溯發(fā)現(xiàn)，關(guān)注度會(huì)伴隨著股價(jià)的上升而上升，但到達(dá)一定關(guān)注度后，無法再延續(xù)下去，往往這時(shí)候代表股價(jià)需要進(jìn)行調(diào)整。“因此，從投資角度看，我們希望選擇的是，關(guān)注度的數(shù)據(jù)小幅微增，或者說它們在排名里面是比較靠后的，關(guān)注度不高而股價(jià)在小幅度上漲的股票。我們的策略是選擇關(guān)注度微增、股價(jià)也微增的股票，它們上漲的概率是最高的。”

但作為一種新概念基金，投資者對大數(shù)據(jù)基金并不熟悉，觀望情緒濃厚。有研究基金人士對財(cái)新記者表示，近期確實(shí)有很多投資者在詢問有關(guān)大數(shù)據(jù)基金的情況，多數(shù)對此并不熟悉，因此無法下定決心申購類似產(chǎn)品。

此外，目前大盤仍處震蕩期，也對大數(shù)據(jù)基金的募集產(chǎn)生了一定的影響。有基金公司人士對財(cái)新記者表示，預(yù)期本期募集額為約2億元左右。與其他類似基金首次募集規(guī)模相比，基金銷售端有一定的壓力。

事實(shí)上，最早發(fā)行的大數(shù)據(jù)基金產(chǎn)品也曾受到投資者的熱捧。比如廣發(fā)百發(fā)100一天半即熱賣18億元，南方大數(shù)據(jù)100首日認(rèn)購即吸引了36億元的認(rèn)購資金，遠(yuǎn)超10億元募集上限。

但過去一年，大數(shù)據(jù)基金的規(guī)模并未出現(xiàn)增長，反而有所下降。以已披露數(shù)據(jù)的三季度末數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來看，廣發(fā)百度百發(fā)的規(guī)模從2014年底的11.27億份，在2015年前三季度規(guī)模逐漸縮減至7.74億份、7.75億份、5.26億份；南方大數(shù)據(jù)100從2015年6月的101.36億份縮減至9月的85.21億份；天弘云端生活優(yōu)選從8.81億份縮減至6.47億份；僅有少數(shù)基金實(shí)現(xiàn)規(guī)模小幅增長。

有基金公司人士坦言，從過往業(yè)績來看，大數(shù)據(jù)基金并未跑贏大多數(shù)基金，這也是這類基金募集起來比較困難的原因。

前期成立的大數(shù)據(jù)基金產(chǎn)品多為指數(shù)型產(chǎn)品，單從業(yè)績來看，去年年內(nèi)也出現(xiàn)了較大幅度的回撤。以去年跑完一整年的廣發(fā)百發(fā)100指數(shù)A的業(yè)績來看，2015年該基金年內(nèi)最大回撤為60.21%，目前基金凈值為0.854元；另一只銀河定投寶中證騰安指數(shù)年內(nèi)最大回撤為50.42%，目前凈值為1.4570。

陳甄璞坦言，目前來看，大數(shù)據(jù)基金仍然無法規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，呈現(xiàn)同漲同跌。

鑒于指數(shù)型基金風(fēng)險(xiǎn)較高、操作被動(dòng)，后期多家基金公司推出主動(dòng)型產(chǎn)品，主要強(qiáng)調(diào)倉位的靈活性，希望在股市出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)能夠有所規(guī)避。

目前，大多數(shù)大數(shù)據(jù)基金運(yùn)行時(shí)間并不長。陳甄璞表示，大數(shù)據(jù)基金理論上應(yīng)該持股很多，在某種意義上，評(píng)判它優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)該是以半年或一年為考察期，看它能否超越同期表現(xiàn)最好的指數(shù)。“比方說，作為我們這類基金，至少去年要跟上創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，這是在我們不看倉位、只看指數(shù)的情況下。”

此外，大數(shù)據(jù)模型通常具有一定的滯后性。所謂滯后性是指基金經(jīng)理是否能夠感受熱點(diǎn)行情啟動(dòng)，從而調(diào)整量化模型。“大數(shù)據(jù)基金的關(guān)鍵在于模型是否能夠不斷修正，從而快速適應(yīng)市場的變化。”陳甄璞表示。

但大數(shù)據(jù)基金的推出還是受到業(yè)界的肯定。

肖雯認(rèn)為，從長期來看，大數(shù)據(jù)基金在方向上仍值得探索，目前雖然時(shí)長不夠，但隨著時(shí)間的推移，將大數(shù)據(jù)運(yùn)用至基金選股中，并且逐漸探索出一定的邏輯和有效的量化策略，對基金行業(yè)是有利的，能夠豐富基金產(chǎn)品，增加選擇性。

濟(jì)安金融副總經(jīng)理王群航則對財(cái)新記者表示，大數(shù)據(jù)基金的發(fā)展也是大勢所趨，并且豐富了基金的選擇。在他看來，大數(shù)據(jù)的挖掘有利于把握市場持續(xù)性較長的熱點(diǎn)。“一般來說，只要熱點(diǎn)持續(xù)性比較長，通過大數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，有助于跟住市場中長期的熱點(diǎn)。因此，從長期來看，還是能夠跑贏的。”

但他也同時(shí)指出，網(wǎng)站的大小、尤其是股票頻道的活躍度，基本上決定了大數(shù)據(jù)基金的“顏值”。如果相關(guān)網(wǎng)站股票頻道的客戶數(shù)量眾多、訪問行為多，其給出的市場熱點(diǎn)數(shù)據(jù)就更加接近市場的實(shí)際情況，數(shù)據(jù)有效性也就更高。事實(shí)上，高質(zhì)量的大數(shù)據(jù)基金數(shù)據(jù)庫實(shí)際上并不多，能有效結(jié)合選股因子的則更少，這或許也將成為制約大數(shù)據(jù)基金發(fā)展的一個(gè)方面。

王群航提醒，目前大多數(shù)大數(shù)據(jù)基金仍為指數(shù)類型，比較適合處于上升期的市場，而下行周期時(shí)壓力也會(huì)更大，這也十分考驗(yàn)投資者的擇時(shí)能力。