阿爾法工場(chǎng)：投資能力共享平臺(tái)。

在Palantir上不上市爭(zhēng)議的背后，折射出硅谷私人公司與投資者之間不斷加深的裂痕──投資者想從他們最成功的投資中先兌現(xiàn)部分利潤(rùn)。

大數(shù)據(jù)公司Palantir總部位于加利福尼亞洲的帕洛阿爾托（Palo Alto）。共同創(chuàng)始人里包括身兼董事長(zhǎng)一職的著名風(fēng)險(xiǎn)投資人彼得·蒂爾(Peter Thiel)。

股票經(jīng)紀(jì)人和風(fēng)險(xiǎn)資本家們稱(chēng)，蒂爾旗下的投資公司正在尋求出售估值超過(guò)1億美元的Palantir股票。

另一位共同創(chuàng)始人喬·朗斯代爾(Joe Lonsdale)敦促蒂爾設(shè)立一個(gè)特殊目的實(shí)體（Special Purpose Vehicle， 下稱(chēng)SPV），為Palantir員工和投資者出售股票提供便利。

Palantir的一些前任和現(xiàn)任雇員試圖將他們持有的少量股份打包銷(xiāo)售，這樣可能更容易在不透明的、針對(duì)私人科技企業(yè)的市場(chǎng)上出手。

上市路漫漫

押注在Palantir以及其他私人公司的投資者們擔(dān)心，要是缺乏退出策略，他們的錢(qián)最終會(huì)被困在公司身上。由于美國(guó)科技公司首次公開(kāi)募股(IPO)趨冷，而且市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)科技公司估值過(guò)高，一些科技公司對(duì)公開(kāi)上市變得越來(lái)越謹(jǐn)慎。

許多成長(zhǎng)迅速的科技公司已經(jīng)不愿進(jìn)行IPO，因?yàn)轱L(fēng)投資金充足，而且私人公司受到的監(jiān)管不像上市公司那么嚴(yán)厲。

去年的一輪融資對(duì)Palantir的估值為200億美元，在風(fēng)投投資的私人公司中僅落后于優(yōu)步(Uber Technologies Inc.)、小米公司(Xiaomi Corp.)和Airbnb Inc.。據(jù)Dow Jones VentureSource的數(shù)據(jù)，自2004年創(chuàng)立以來(lái)，Palantir至少已經(jīng)融資12次，融資總額19億美元。

該公司因其大數(shù)據(jù)處理軟件而著稱(chēng)。該軟件可以幫助美國(guó)中央情報(bào)局(Central Intelligence Agency)和美國(guó)聯(lián)邦調(diào)查局(Federal Bureau of Investigation)這樣的政府機(jī)構(gòu)處理數(shù)據(jù)，迅速?gòu)暮Ａ繑?shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)關(guān)系。

Palantir的技術(shù)可以分析銀行記錄、電話(huà)號(hào)碼、朋友列表、汽車(chē)牌照照片和其他紀(jì)錄。該公司最近進(jìn)一步開(kāi)發(fā)企業(yè)客戶(hù)，客戶(hù)包括銀行、石油和天然氣公司，以及巧克力生產(chǎn)商好時(shí)食品(Hershey Co., HSY)。

該公司曾私下表示，衡量客戶(hù)訂單額的指標(biāo)從2009年的大約3,000萬(wàn)美元增至11億美元左右，年增長(zhǎng)率為107%。

盡管如此，該公司多次表示，并不打算IPO。

蒂爾說(shuō)，他很看好Palantir的長(zhǎng)期前景，他也曾建議公司盡可能長(zhǎng)時(shí)間地保持私營(yíng)狀態(tài)。蒂爾曾幫助創(chuàng)建貝寶(PayPal)。Palantir的首席執(zhí)行長(zhǎng)亞歷克斯·卡普(Alex Karp)不予置評(píng)。

蒂爾和卡普是斯坦福大學(xué)同學(xué)，在911恐怖襲擊事件后，兩人設(shè)計(jì)出一套用于應(yīng)對(duì)安全風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)據(jù)分析軟件，隨后他們創(chuàng)建了Palantir。

二級(jí)市場(chǎng)應(yīng)運(yùn)而生

在股票的問(wèn)題上，Palantir和其他科技公司頗有不同。

多年來(lái)，Palantir試圖幫助投資者賣(mài)出少量的公司股票，從而減輕他們的部分資金壓力。Palantir的一位高管甚至扮演著該公司股票經(jīng)紀(jì)人的角色。

據(jù)知情人士稱(chēng)，Palantir邀請(qǐng)員工拋售至多10%所持股份，所拋售股份價(jià)值不得超過(guò)42.5萬(wàn)美元，每年只能拋售一次。員工們把變現(xiàn)所得用于購(gòu)房，以及投資初創(chuàng)公司。

Palantir股票的成交量并無(wú)記錄，該公司對(duì)此不予置評(píng)。一名股票經(jīng)紀(jì)人估計(jì)，2014年該股的市場(chǎng)規(guī)模約為1億美元。Palantir要求買(mǎi)賣(mài)雙方如果存在任何二級(jí)交易都要通知該公司。

據(jù)一位了解Palantir股票市場(chǎng)的人士稱(chēng)，公司正試著為這個(gè)市場(chǎng)把關(guān)。該知情人士還表示，若有大規(guī)模股票拋售行為，可能會(huì)影響Palantir融資，所以公司正嘗避免任何類(lèi)似的行為出現(xiàn)。

但Palantir拖延上市的時(shí)間越久，即使再忠誠(chéng)的投資者和員工，也會(huì)面臨出售部分或全部持股的誘惑。

阿克曼(Robert Ackerman)稱(chēng)，遲遲不進(jìn)行IPO的問(wèn)題在于，Palantir背后的大量投資資金生命周期有限。阿克曼是一位風(fēng)險(xiǎn)資本投資者，持有3,000萬(wàn)美元Palantir股票。

有限合伙形式的風(fēng)投基金存續(xù)期限一般是10年，期滿(mǎn)后，其有限合伙人必須回報(bào)投資。一些投資基金已經(jīng)拋售了Palantir股份，部分原因是二級(jí)市場(chǎng)上該公司股票的需求旺盛。

GSV Capital Corp.董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行長(zhǎng)兼首席投資長(zhǎng)邁克爾·莫(Michael Moe)說(shuō)，2014年下半年，GSV拋售了部分Palantir股票，套現(xiàn)780萬(wàn)美元。證券文件顯示，截至2015年第三季度末，GSV仍持有價(jià)值5,460萬(wàn)美元的Palantir股份。

莫說(shuō)，鑒于私人市場(chǎng)比較活躍的事實(shí)，GSV將繼續(xù)選擇適當(dāng)機(jī)會(huì)拋售股票。

試圖賣(mài)出Palantir股票的投資基金包括Founders Fund II，該基金存續(xù)期至2017年。截至去年9月30日，該基金持有的Palantir股票在其總資產(chǎn)中約占20%。蒂爾是Founders Fund的共同創(chuàng)始人之一。

蒂爾也幫助創(chuàng)建了Mithril Capital Management，他是該公司投資委員會(huì)主席。據(jù)知情人士稱(chēng)，這家位于舊金山的公司希望出售所持有的Palantir股份的大部分。

Mithril的董事總經(jīng)理奧尼爾(Jim O'Neill)稱(chēng)，該公司沒(méi)有出售Palantir的計(jì)劃。

據(jù)知情人士稱(chēng)，Palantir的聯(lián)合創(chuàng)始人朗斯代爾曾告訴蒂爾，設(shè)立一個(gè)SPV是最好的方式，可以解決Palantir的一個(gè)核心問(wèn)題──公司不愿進(jìn)行IPO，但雇員希望以接近內(nèi)部人士和大股東售價(jià)的價(jià)格出售股份。

朗斯代爾也是舊金山風(fēng)投公司Formation 8的創(chuàng)始人。朗斯代爾也認(rèn)為Palantir應(yīng)當(dāng)上市。

朗斯代爾在電子郵件中稱(chēng)，他知道公司正努力確保公平的處理方式，并對(duì)管理層非常有信心。

Palantir在最新一輪融資中以每股11.38美元的價(jià)格出售股權(quán)。券商稱(chēng)，Palantir股票在二級(jí)市場(chǎng)的交易區(qū)間為7-10美元。知情人士稱(chēng)，打包出售股票的Palantir雇員的要價(jià)為每股8.75美元。

現(xiàn)年29歲的里奧斯(Matthew Tamayo Rios)是一名前Palantir工程師。他稱(chēng)，正在考慮出售其持有的部分股票，但也希望能夠堅(jiān)持到IPO。他的多數(shù)資產(chǎn)凈值來(lái)自他的Palantir股票。他說(shuō)，如果他一旦覺(jué)得Palantir決定永遠(yuǎn)不上市了，他肯定會(huì)趕緊賣(mài)出股票。

他也說(shuō)，要是這樣，其他人肯定也會(huì)同時(shí)出售股票，結(jié)果導(dǎo)致股價(jià)暴跌，而那只能怪員工們自己運(yùn)氣不好了。