當(dāng)今，互聯(lián)網(wǎng)化正帶動(dòng)著許多行業(yè)、產(chǎn)業(yè)的組織變革和商業(yè)變革。在這一歷史性的進(jìn)程中，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的迅速發(fā)展也給金融領(lǐng)域的創(chuàng)新帶來(lái)了巨大活力，顯著提升了金融服務(wù)的水平。首先，從銀行來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在銀行已普遍通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)渠道開(kāi)辦各類(lèi)業(yè)務(wù)，銀行服務(wù)的成本有了下降（電子銀行每筆交易成本大約只有銀行柜臺(tái)每筆交易成本的五分之一到六分之一）；銀行傳統(tǒng)信貸的模式有了改變（例如工商銀行(601398,股吧)無(wú)人工參與的全流程在線的網(wǎng)絡(luò)貸款已超過(guò)其網(wǎng)絡(luò)融資的20%）；銀行業(yè)務(wù)處理能力尤其是支付結(jié)算的能力和效率都有了提高（例如工商銀行現(xiàn)在每秒鐘業(yè)務(wù)交易量峰值已超過(guò)8700筆，在去年一年的電子銀行交易已占全部交易的88%，電子銀行交易金額達(dá)到了456萬(wàn)億元，所有的異地支付早已實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)完成。）；各家銀行的服務(wù)模式都已越來(lái)越多地、越來(lái)越自然地融入商業(yè)場(chǎng)景之中，一個(gè)覆蓋和貫通金融服務(wù)、電子商務(wù)、社交生活的互聯(lián)網(wǎng)銀行架構(gòu)正在不斷形成和完善。其次，這些年來(lái)，各類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從事金融業(yè)務(wù)的也越來(lái)越多，互聯(lián)網(wǎng)金融已從最初的電子商務(wù)、第三方支付等更多進(jìn)入了資金募集、理財(cái)和借貸領(lǐng)域。如果說(shuō)Paypal、ApplePay和支付寶等，是讓小額支付更便捷，那么P2P、眾籌包括余額寶等則是對(duì)金融資源配置方式的一種有意義的探索，它給不少人提供了一種新的投資渠道，也滿(mǎn)足了一些人籌集資金的需求。近來(lái)，一些人又已經(jīng)開(kāi)始把更多注意力放到了區(qū)塊鏈技術(shù)，不少人正在爭(zhēng)先恐后地進(jìn)行基于區(qū)塊鏈的支付和記錄技術(shù)等方面的研究和開(kāi)發(fā)。

這一切都是顯得那么的令人振奮，令人欣喜。但我認(rèn)為在看到互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展所帶來(lái)的種種積極變化的時(shí)候，在繼續(xù)推進(jìn)金融創(chuàng)新的過(guò)程中，似乎也應(yīng)該注意兩個(gè)問(wèn)題，一、金融創(chuàng)新的全部?jī)?nèi)容是不是金融的互聯(lián)網(wǎng)化；二、是否應(yīng)該避免陷入技術(shù)至上、唯數(shù)據(jù)論的誤區(qū)。第一點(diǎn)比較容易理解，答案也應(yīng)該是明確的。關(guān)于第二點(diǎn)想必看法不會(huì)完全一致。我想就此談?wù)勔患簻\見(jiàn)。這可以從北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院沈艷教授最近的一篇文章說(shuō)起。

沈艷教授的文章題目是《大數(shù)據(jù)分析的光榮與陷阱——從谷歌流感趨勢(shì)談起》。她在文章中講了一個(gè)故事，那就是谷歌公司在2008年11月啟動(dòng)了一個(gè)“谷歌流感趨勢(shì)”（GoogleFluTrends，GFT）項(xiàng)目，這個(gè)項(xiàng)目曾被許多人認(rèn)為是大數(shù)據(jù)分析優(yōu)勢(shì)的一個(gè)證明。這個(gè)項(xiàng)目的團(tuán)隊(duì)曾宣布他們通過(guò)數(shù)十億搜索中45個(gè)可能涉及流感關(guān)鍵詞的分析，就能夠比美國(guó)疾控中心提前預(yù)報(bào)流感的發(fā)病率，從而使人們可以有充足的時(shí)間提前采取預(yù)防措施以避免患上流感。倘若真能如此，這個(gè)成果無(wú)疑具有重要的社會(huì)意義和經(jīng)濟(jì)價(jià)值?？上У氖?014年，美國(guó)《科學(xué)》雜志的有關(guān)文獻(xiàn)報(bào)道了GFT在2009年沒(méi)有能預(yù)測(cè)到有關(guān)流感的爆發(fā)，在2011年8月到2013年8月間的108周里，有100周預(yù)告不準(zhǔn)（預(yù)測(cè)率是實(shí)際報(bào)告值的1.5倍多）。沈艷詰問(wèn)道，為什么傳說(shuō)中充滿(mǎn)榮光的大數(shù)據(jù)分析會(huì)出現(xiàn)如此大的系統(tǒng)性誤差呢？她認(rèn)為如果在數(shù)據(jù)分析中只關(guān)心相關(guān)關(guān)系而不注意因果關(guān)系是不行的，必須避免模型對(duì)數(shù)據(jù)值作出“過(guò)度擬合”，她還指出尤需注意不能以為大數(shù)據(jù)可以完全替代小數(shù)據(jù)，她呼吁要防止墜入“大數(shù)據(jù)陷阱”，力戒“大數(shù)據(jù)自大”。我十分贊同沈艷的觀點(diǎn)。沈教授所指出的問(wèn)題正是若干年來(lái)我們?cè)谕七M(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中所一直十分注意和努力想解決的問(wèn)題。

撇開(kāi)銀行在產(chǎn)品研發(fā)、客戶(hù)營(yíng)銷(xiāo)、員工及機(jī)構(gòu)管理等方面的數(shù)據(jù)應(yīng)用問(wèn)題暫且不談，就說(shuō)銀行最常見(jiàn)也最重視的風(fēng)險(xiǎn)管理，多年來(lái)許多銀行尤其是一些大中型銀行都在如何利用數(shù)據(jù)技術(shù)提升風(fēng)險(xiǎn)管控能力方面進(jìn)行了很多的探索，做出了不懈的努力。例如，工商銀行在估算客戶(hù)的違約概率（PD）、違約損失率（LGD）的時(shí)候，十分注意把數(shù)據(jù)長(zhǎng)度作為風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)量化過(guò)程中的一個(gè)重要因素，堅(jiān)持要求數(shù)據(jù)觀察期起碼必須涵蓋一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期，以努力避免簡(jiǎn)單地以昨天的數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)明今天和預(yù)測(cè)明天?，F(xiàn)在工商銀行非零售業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)的客戶(hù)違約率、損失率數(shù)據(jù)積累長(zhǎng)度均已超過(guò)12年。同時(shí)包括工商銀行在內(nèi)的不少銀行還建立起了全行數(shù)據(jù)質(zhì)量的管理標(biāo)準(zhǔn)和平臺(tái)，不斷進(jìn)行內(nèi)部評(píng)級(jí)的復(fù)核驗(yàn)證，以盡可能減少失真數(shù)據(jù)的干擾和影響。為了能夠?qū)Ω鞣N風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化，在信用風(fēng)險(xiǎn)管理方面僅工行就開(kāi)發(fā)了34個(gè)法人客戶(hù)評(píng)級(jí)模型，實(shí)現(xiàn)了對(duì)所有法人客戶(hù)違約概率（PD）的計(jì)量，開(kāi)發(fā)了175個(gè)信貸產(chǎn)品的3類(lèi)債項(xiàng)評(píng)級(jí)模型，實(shí)現(xiàn)了對(duì)違約損失率（LGD）的計(jì)量。對(duì)零售業(yè)務(wù)，工行還開(kāi)發(fā)了75個(gè)信用評(píng)分模型，覆蓋了個(gè)人客戶(hù)準(zhǔn)入、賬戶(hù)信貸審批和業(yè)務(wù)管理的完整業(yè)務(wù)生命周期。在面對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（因市場(chǎng)價(jià)格例如利率、匯率、債券股票價(jià)格、商品價(jià)格的不利變動(dòng)，而使商業(yè)銀行表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)）的防控方面，我們制定了16個(gè)辦法，開(kāi)發(fā)了17個(gè)定價(jià)估值模型來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）和壓力風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（SVaR）的計(jì)量，并且在實(shí)踐過(guò)程中每日實(shí)施返回檢驗(yàn)，把模型計(jì)算所得的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值與發(fā)生的真實(shí)損益進(jìn)行比較，以檢驗(yàn)?zāi)Ｐ汀⒎椒ǖ臏?zhǔn)確性和可靠性。在防控操作風(fēng)險(xiǎn)（主要是指由不完善或有問(wèn)題的內(nèi)部程序、員工行為和信息科技系統(tǒng)，以及外部事件所造成的風(fēng)險(xiǎn)）方面，工行開(kāi)發(fā)了操作風(fēng)險(xiǎn)損失事件管理系統(tǒng)，分別用于對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)高頻低損和低頻高損部分的計(jì)量。

為了達(dá)到上述的這種數(shù)據(jù)采集、挖掘和應(yīng)用水平，僅為積累有關(guān)數(shù)據(jù)、開(kāi)發(fā)這些風(fēng)險(xiǎn)管控模型，工商銀行就先后花了將近15年時(shí)間，投入了巨大的人力和財(cái)力。盡管目前這一套風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和計(jì)量的方法、模型已經(jīng)按照國(guó)際金融穩(wěn)定理事會(huì)的有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)過(guò)監(jiān)管部門(mén)組織的多輪評(píng)估獲得通過(guò)，認(rèn)定為合格，但坦率地說(shuō)，我們從來(lái)也沒(méi)有認(rèn)為這一切已經(jīng)是完美無(wú)缺的了。面對(duì)不斷變化的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，隨著銀行業(yè)務(wù)日新月異的發(fā)展，在數(shù)據(jù)的管理利用方面確實(shí)還有許多問(wèn)題需要解決，前面的路還很長(zhǎng)。這也正是工商銀行近年來(lái)又推出了eICBC新發(fā)展戰(zhàn)略的一個(gè)重要原因。

我之所以不惜篇幅地介紹這些情況，主要想說(shuō)的就是許多事確實(shí)不像想象的那么簡(jiǎn)單。面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融大潮，在興奮激動(dòng)之余，我們還需要一種相對(duì)冷靜平和的心態(tài)。如果我們真的要搞金融大數(shù)據(jù)開(kāi)發(fā)，真的要靠有關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)辦互聯(lián)網(wǎng)金融，那確實(shí)就要認(rèn)真思考一下自己所謂擁有的“大數(shù)據(jù)”真的足夠大了嗎？足夠長(zhǎng)了嗎？

自己擁有的數(shù)據(jù)中的信噪比問(wèn)題有效解決了嗎？自己擁有的數(shù)據(jù)分析模型如果對(duì)樣本內(nèi)的數(shù)據(jù)分析還算準(zhǔn)確的話，那它對(duì)樣本外的預(yù)測(cè)結(jié)果也能一樣有效嗎？自己所擁有的數(shù)據(jù)處理模型是否完全建立在一種假定之上了，那就是以為人們的社交行為數(shù)據(jù)、那些非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)都是真實(shí)的？坦率地說(shuō)，我始終認(rèn)為只要一些數(shù)據(jù)生成者知曉自己的行為數(shù)據(jù)可以影響自己的利益（例如可以獲得信譽(yù)、信用積分，可以獲得授信融資等），那對(duì)這部分?jǐn)?shù)據(jù)的可靠性就有質(zhì)疑的理由。這也許就是人文科學(xué)領(lǐng)域的“測(cè)不準(zhǔn)原理”。現(xiàn)在各種花樣百出的水軍現(xiàn)象已經(jīng)一再提示我們，真是“不能天真地認(rèn)為數(shù)據(jù)使用者和數(shù)據(jù)生成機(jī)構(gòu)都是無(wú)意識(shí)生產(chǎn)大數(shù)據(jù)的”（沈艷，2015）。

上述這些還沒(méi)有涉及諸如homes系統(tǒng)、高頻交易等技術(shù)在這一輪股市風(fēng)波中的作用究竟應(yīng)該如何認(rèn)定的問(wèn)題。盡管對(duì)此還可能有這樣那樣的看法，但可以確定的是，在某些條件下，所謂的技術(shù)中性在面對(duì)市場(chǎng)時(shí)是完全可能發(fā)生變異的。

總之，我認(rèn)為金融的創(chuàng)新、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，除了技術(shù)，還需要一系列的條件支撐，包括營(yíng)造一種良好的文化氛圍。在眼花繚亂之中，要力戒浮躁，腳踏實(shí)地?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)是時(shí)代進(jìn)步的標(biāo)志，是現(xiàn)代文明的產(chǎn)物，它與那些江湖氣其實(shí)是不搭的。諸如“流量為王，就是要靠燒錢(qián)來(lái)吸引客戶(hù)”，“互聯(lián)網(wǎng)就是財(cái)富重分的過(guò)程，就是贏者通吃的游戲”，“羊毛出在豬身上，猴數(shù)錢(qián)，牛買(mǎi)單”等說(shuō)法，如果僅是開(kāi)開(kāi)玩笑，說(shuō)說(shuō)段子，那也未嘗不可，但作為一個(gè)要對(duì)投資者負(fù)責(zé)、對(duì)債權(quán)人負(fù)責(zé)、對(duì)債務(wù)人負(fù)責(zé)、對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定負(fù)責(zé)的金融從業(yè)者來(lái)說(shuō)，如果把這真的當(dāng)成了自己的經(jīng)營(yíng)理念，那是萬(wàn)萬(wàn)不可的。