導(dǎo)讀

這輪牛市以來(lái)，傳統(tǒng)基金產(chǎn)品都好賣(mài)，基金公司相對(duì)而言沒(méi)有把太多的精力放在互聯(lián)網(wǎng)金融上，但其實(shí)這個(gè)時(shí)候更要小心，可能相比牛市，“互聯(lián)網(wǎng)+”帶來(lái)的是更大的行業(yè)周期。

本報(bào)記者 陳浠 深圳報(bào)道

4月27日，博時(shí)淘金100指數(shù)基金將首發(fā)，這是繼廣發(fā)、南方之后，又一家老牌基金公司發(fā)力大數(shù)據(jù)指數(shù)基金產(chǎn)品，這也是“互聯(lián)網(wǎng)+”在公募基金行業(yè)的最新展示。

面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)，“金融各個(gè)子行業(yè)中最不淡定的是基金公司，最積極的也是基金公司”， 廣發(fā)基金副總經(jīng)理肖雯曾如此總結(jié)。作為擅長(zhǎng)研究各產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律及趨勢(shì)以進(jìn)行投資的公募基金，在自身的“互聯(lián)網(wǎng)+”轉(zhuǎn)型上，卻很不容易。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪的多位公募基金業(yè)內(nèi)人士均已感覺(jué)到其瓶頸，在下一步的創(chuàng)新上普遍較為迷茫。

某大型公募基金負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的高管提醒，這輪牛市以來(lái)，傳統(tǒng)基金產(chǎn)品都好賣(mài)，基金公司相對(duì)而言沒(méi)有把太多的精力放在互聯(lián)網(wǎng)金融上，但其實(shí)這個(gè)時(shí)候更要小心，可能相比牛市，“互聯(lián)網(wǎng)+”帶來(lái)的是更大的行業(yè)周期，如果牛市期間基金公司沒(méi)有趕上互聯(lián)網(wǎng)金融新的趨勢(shì)，可能牛市亢奮過(guò)后，日子會(huì)更加難過(guò)。

產(chǎn)品端的“互聯(lián)網(wǎng)+”

公募基金“互聯(lián)網(wǎng)+”之風(fēng)，吹到了產(chǎn)品端。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，博時(shí)基金旗下直接掛鉤首個(gè)電商大數(shù)據(jù)指數(shù)的博時(shí)淘金100指數(shù)基金將于4月27日首發(fā)，這只電商大數(shù)據(jù)指數(shù)基金發(fā)售渠道包括博時(shí)官網(wǎng)、淘寶旗艦店，招商銀行等各大銀行、券商，數(shù)米等第三方銷(xiāo)售平臺(tái)。

4月22日，南方基金與新浪聯(lián)合出品的大數(shù)據(jù)100指數(shù)基金一日售罄，10億元的募集規(guī)模上限吸引了近36億元的認(rèn)購(gòu)資金，公告顯示其配售比例約為27.88%。

“火爆程度難以想象。”4月23日，一位南方基金人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，好多身邊的人都在詢問(wèn)怎么購(gòu)買(mǎi)這只產(chǎn)品。

事實(shí)上，在博時(shí)基金、南方基金之前，廣發(fā)基金最早走出了大數(shù)據(jù)指數(shù)基金產(chǎn)品這一步。2014年10月，首只大數(shù)據(jù)指數(shù)基金—廣發(fā)百發(fā)100指數(shù)基金限額30億元進(jìn)行首期募集，并受到市場(chǎng)熱捧。

這三家老牌基金公司大數(shù)據(jù)指數(shù)基金產(chǎn)品，均是選擇與互聯(lián)網(wǎng)公司合作，利用其大數(shù)據(jù)資源制定投資策略。其中，廣發(fā)基金與百度合作，南方基金與新浪合作，博時(shí)基金與淘寶合作。

用基金業(yè)協(xié)會(huì)互聯(lián)網(wǎng)金融專(zhuān)業(yè)委員會(huì)主席肖風(fēng)的話說(shuō)，“大數(shù)據(jù)對(duì)我們來(lái)說(shuō)實(shí)際上它最核心的能力就是幫助我們提高我們的預(yù)測(cè)能力。”

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，上述三個(gè)大數(shù)據(jù)指數(shù)的邏輯略有差異：廣發(fā)百發(fā)100與南方大數(shù)據(jù)100的優(yōu)勢(shì)在于二級(jí)市場(chǎng)投資者情緒分析。廣發(fā)百發(fā)100依托于百度在搜索市場(chǎng)的強(qiáng)大實(shí)力，引入金融大數(shù)據(jù)因子，即一只股票在近一個(gè)月內(nèi)，在百度上的搜索增量或搜索總量，從中選取投資者關(guān)注度較高的股票，以達(dá)到準(zhǔn)確捕捉市場(chǎng)投資熱點(diǎn)的目的，南方大數(shù)據(jù)100則基于財(cái)經(jīng)新聞媒體與社交平臺(tái)海量數(shù)據(jù)以挖掘投資者情緒。

相比而言，博時(shí)淘金100的優(yōu)勢(shì)在于大消費(fèi)類(lèi)上市公司的最新銷(xiāo)售數(shù)據(jù)。據(jù)博時(shí)基金副總裁王德英介紹，該基金實(shí)際上是基于電商大數(shù)據(jù)的一款基本面指數(shù)基金，淘寶網(wǎng)的產(chǎn)品特點(diǎn)決定了該產(chǎn)品的投向更側(cè)重消費(fèi)行業(yè)。

博時(shí)淘金100的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)在于支付寶海量的消費(fèi)數(shù)據(jù)（如買(mǎi)賣(mài)家數(shù)量、商品價(jià)格、成交量等），以及時(shí)反映國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)的實(shí)時(shí)消費(fèi)和景氣度。其投資標(biāo)的就是將淘寶網(wǎng)6000多種商品對(duì)應(yīng)中證35個(gè)行業(yè)、1700多只股票。

“大數(shù)據(jù)基金產(chǎn)品是很好的方向。”前述某大型公募基金負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的高管對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，這顯示了互聯(lián)網(wǎng)與公募基金結(jié)合的更多可能性。

當(dāng)然也有不同看法。某公募基金電商部門(mén)負(fù)責(zé)人風(fēng)一揚(yáng)（化名）對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，大數(shù)據(jù)基金產(chǎn)品的發(fā)展尚需觀察，個(gè)人理解，這并不是顛覆性的產(chǎn)品，只會(huì)成為基金投資品類(lèi)的一個(gè)補(bǔ)充，但沒(méi)法成為主流。大數(shù)據(jù)指數(shù)的表現(xiàn)能否長(zhǎng)期優(yōu)于大盤(pán)，尚且存疑，畢竟從全球經(jīng)驗(yàn)看，沒(méi)有哪個(gè)量化模型能一直成功。

后余額寶時(shí)代的沉寂

三家老牌基金公司推出大數(shù)據(jù)投資產(chǎn)品，是“互聯(lián)網(wǎng)+”在公募基金行業(yè)的最新成果。相比而言，此前以余額寶、天天基金網(wǎng)為代表的創(chuàng)新，主要體現(xiàn)在渠道端。

余額寶讓天弘基金實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)。截至2015年第一季度末，天弘基金含子公司、非公募在內(nèi)總規(guī)模已達(dá)9423億元，同比增長(zhǎng)近20%，規(guī)模逼近萬(wàn)億大關(guān)。其中，余額寶2015年一季末規(guī)模達(dá)7117億元，相對(duì)2014年年末增1328億元，環(huán)比增幅達(dá)23%。

由于在余額寶上的成功，天弘基金的規(guī)模在行業(yè)中遙遙領(lǐng)先。據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，行業(yè)規(guī)模排名分列第二到第五名的華夏、嘉實(shí)、工銀瑞信和易方達(dá)基金公司，規(guī)模分別為3551億元、2765億元、2520億元和2501億元。

“互聯(lián)網(wǎng)+”給公募基金帶來(lái)的變革程度之大，由此可見(jiàn)一斑。諸多公募基金頗為重視這一領(lǐng)域，害怕在新的彎道中掉隊(duì)。除了天弘基金，在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域已被行業(yè)所認(rèn)同的包括華夏基金、匯添富基金等。

華夏基金于2012年搭建了互聯(lián)網(wǎng)金融框架，2013年1月推出活期通（華夏基金旗下的現(xiàn)金管理賬戶），至2014年三季度末，活期通掛鉤的貨幣基金華夏現(xiàn)金增利成為全市場(chǎng)第二大貨幣基金。此外，華夏基金還實(shí)現(xiàn)與“BAT”合作：參與百度理財(cái)平臺(tái)與基金淘寶店，此后在2014年1月份，華夏基金與騰訊合作推出微信理財(cái)通。

匯添富基金則早在2009年就推出了現(xiàn)金寶，這是市場(chǎng)上第一個(gè)“寶寶”類(lèi)產(chǎn)品，比余額寶早了四年。此外，匯添富基金已與至少11家線上平臺(tái)合作，其中包括蘇寧、微信、新浪、浦發(fā)銀行、民生銀行、1號(hào)店、攜程網(wǎng)、途牛旅行網(wǎng)等。

但是經(jīng)歷了與互聯(lián)網(wǎng)的第一輪深入接觸后，基金行業(yè)的進(jìn)一步“觸網(wǎng)”開(kāi)始失去了方向。

4月20日，王德英對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，基金公司的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域原先積累了很長(zhǎng)時(shí)間，以余額寶為標(biāo)志，有一個(gè)好的市場(chǎng)時(shí)機(jī)后，貨幣基金這個(gè)品類(lèi)快速爆發(fā)。但是余額寶出來(lái)以后，感覺(jué)行業(yè)又進(jìn)入一個(gè)相對(duì)沉寂的階段，厚積薄發(fā)是行業(yè)發(fā)展規(guī)律。

王德英認(rèn)為，在余額寶之后，公募基金的創(chuàng)新有兩個(gè)方向，包括產(chǎn)品創(chuàng)新和平臺(tái)創(chuàng)新。產(chǎn)品創(chuàng)新方面，一個(gè)是產(chǎn)品投資標(biāo)的創(chuàng)新，比如投資標(biāo)的從貨幣市場(chǎng)到債券市場(chǎng)、商品市場(chǎng)，并與互聯(lián)網(wǎng)對(duì)接；一個(gè)是金融產(chǎn)品基本業(yè)務(wù)過(guò)程創(chuàng)新，利用互聯(lián)網(wǎng)，讓產(chǎn)品的銷(xiāo)售和服務(wù)更加便捷、高效，體驗(yàn)更好。另外像大數(shù)據(jù)基金產(chǎn)品也是產(chǎn)品創(chuàng)新，這是把互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用在金融產(chǎn)品的生產(chǎn)上，成為一種投資策略。

平臺(tái)創(chuàng)新領(lǐng)域，之前大部分是B2C類(lèi)的平臺(tái)創(chuàng)新，提供一個(gè)平臺(tái)，把機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品推向個(gè)人。在王德英看來(lái)，接下來(lái)的方向，則是提供C2C的平臺(tái)，由基金公司或者金融機(jī)構(gòu)提供銷(xiāo)售平臺(tái)，投資者在上邊交流與交易。目前行業(yè)中已經(jīng)有公司在做相關(guān)探索。

公募基金的迷茫

作為擅長(zhǎng)研究各產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律及趨勢(shì)以投資的公募基金，在自身的“互聯(lián)網(wǎng)+”轉(zhuǎn)型上，卻很不容易。

前述某大型公募基金負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的高管對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，公募基金做互聯(lián)網(wǎng)金融到這個(gè)階段，現(xiàn)在大家都是比較苦悶，也比較焦灼。公募基金做互聯(lián)網(wǎng)金融要取得新的實(shí)質(zhì)性突破，難度非常大。這一點(diǎn)在做了兩年之后，感受更深。

該高管提及，目前公募基金的互聯(lián)網(wǎng)金融人才本來(lái)就不容易找，近期人才流失還很厲害，比如華夏基金的零售直銷(xiāo)總監(jiān)趙新宇的離職。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，趙新宇的新去處是南方基金前投研部門(mén)負(fù)責(zé)人邱國(guó)鷺的高毅資產(chǎn)。此前在趙新宇的領(lǐng)導(dǎo)下，華夏基金的互聯(lián)網(wǎng)金融布局頗為業(yè)內(nèi)所認(rèn)可。

據(jù)媒體報(bào)道，2014年以來(lái)，南方基金原電商部負(fù)責(zé)人鄭偉博、匯添富基金原電商負(fù)責(zé)人楊綱、博時(shí)基金原電商負(fù)責(zé)人盛震波等均已離職。

一個(gè)不得不面對(duì)的困局是，互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展前期特別燒錢(qián)，但難以見(jiàn)效，目前給基金公司帶來(lái)的增量并不大。據(jù)風(fēng)一揚(yáng)估計(jì)，目前對(duì)大部分的公募基金來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融這一塊業(yè)務(wù)對(duì)公司業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)都在3%以下。

亦有公募基金行業(yè)人士懷疑自身進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的空間有多大。

4月23日，某券商系公募基金總經(jīng)理對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱(chēng)，基金公司的本質(zhì)屬性是資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，在互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展中，還是得互聯(lián)網(wǎng)公司搭建平臺(tái)，基金公司去做表演。其嘗試互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)驗(yàn)說(shuō)明，在互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展中，像券商這樣的綜合性機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)型空間很大，但基金公司在互聯(lián)網(wǎng)基金上的轉(zhuǎn)型空間是有限的，甚至只能成為配角。

該總經(jīng)理表示，像很多基金公司早已進(jìn)行電商嘗試，比如嘉實(shí)基金、匯添富基金，投入了很多，但是效果就是不明顯。除了貨幣基金有起色，其他領(lǐng)域并沒(méi)有做出什么效果。

風(fēng)一揚(yáng)的思考則更加切中互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的現(xiàn)狀：“從流量角度考慮，支付寶、微信的流量已被開(kāi)發(fā)，最大部分的蛋糕已被切分，目前剩下的空間還有多大？而從投資品類(lèi)考慮，除了貨幣基金恰好實(shí)現(xiàn)對(duì)居民現(xiàn)金存款的替代，其他類(lèi)型基金產(chǎn)品，尤其是更為主流的股票型基金產(chǎn)品，其能帶來(lái)的增量到底有多大？”

“感覺(jué)目前公募基金行業(yè)一個(gè)不好的現(xiàn)象是，基金公司在互聯(lián)網(wǎng)金融上越來(lái)越浮躁。”風(fēng)一揚(yáng)表示，原來(lái)講網(wǎng)上直銷(xiāo)，后來(lái)講電子商務(wù)，再講互聯(lián)網(wǎng)金融，一個(gè)概念比一個(gè)概念更虛?；鸸就瑫r(shí)也更加急功近利，這個(gè)領(lǐng)域原本需要一點(diǎn)一滴來(lái)，但是基金公司投入這么多，很希望你有爆發(fā)式的增長(zhǎng)。

從長(zhǎng)期看，“互聯(lián)網(wǎng)+”大趨勢(shì)沒(méi)法回避，問(wèn)題在于如何應(yīng)對(duì)。

前述某大型公募基金負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的高管表示，不產(chǎn)生效果的嘗試不可避免，從互聯(lián)網(wǎng)思維的角度，得換個(gè)角度看，不是給基金公司帶來(lái)了多少增量，而是基金公司能給用戶帶來(lái)多少好處，是否真的滿足了用戶的需要，解決其痛點(diǎn)。

這位高管提醒，這輪牛市以來(lái)，傳統(tǒng)基金產(chǎn)品都好賣(mài)，基金公司相對(duì)而言沒(méi)有把太多的精力放在互聯(lián)網(wǎng)金融上邊，但其實(shí)這個(gè)時(shí)候更要小心，可能相比牛市，“互聯(lián)網(wǎng)+”帶來(lái)的是更大的行業(yè)周期，如果牛市期間基金公司沒(méi)有趕上互聯(lián)網(wǎng)金融新的趨勢(shì)，可能牛市亢奮過(guò)后，日子會(huì)更加難過(guò)。