作為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)與金融投資相結(jié)合的最早應(yīng)用之一，南方新浪大數(shù)據(jù)系列指數(shù)已于近日在深交所正式掛牌，南方基金權(quán)益投資總監(jiān)史博就此接受了中國證券報記者的專訪。史博表示，南方基金將傳統(tǒng)的基于價值、成長、企業(yè)質(zhì)量的因子與互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)所能給予的股票熱度預(yù)期、成長預(yù)期、估值提升預(yù)期相結(jié)合，利用南方基金量化研究平臺將這些因子進行優(yōu)化，最終誕生了南方新浪大數(shù)據(jù)系列指數(shù)。大數(shù)據(jù)投資是對現(xiàn)有投資有效的補充，在這個補充基礎(chǔ)上，大數(shù)據(jù)投資有可能對傳統(tǒng)投資產(chǎn)生顛覆性影響。作為對傳統(tǒng)投資模式的有效提升，南方基金有信心通過對互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)的研發(fā)和應(yīng)用，為持有人創(chuàng)造更多的價值。

史博，南方基金總裁助理兼權(quán)益投資總監(jiān)，公司投資決策委員會委員；特許金融分析師(CFA)，中國人民銀行研究生部國際金融學(xué)碩士。1998年至2002年任職于博時基金，期間曾在Dryden Wealth Management Co., Ltd. (London) 從事研究工作；2002年6月加入泰達荷銀基金，曾擔(dān)任研究部總經(jīng)理、首席策略分析師；2004年7月至2005年2月，任泰達周期基金經(jīng)理；2005年2月至2007年6月任職于中國人壽資產(chǎn)管理有限公司股票投資部，任高級投資經(jīng)理；2007年6月重新加入泰達荷銀基金，擔(dān)任投資副總監(jiān)；2007年7月至2009年5月任泰達首選基金經(jīng)理；2008年8月至2009年9月任泰達市值基金經(jīng)理；2009年4月至2009年9月任泰達品質(zhì)基金經(jīng)理；2009年10月加入南方基金；2011年2月至今，任南方績優(yōu)基金經(jīng)理；2014年2月至今，任南方新優(yōu)享基金經(jīng)理。

大數(shù)據(jù)投資潛力無限

史博表示，傳統(tǒng)的主動投資和被動投資其實都是利用數(shù)據(jù)來發(fā)掘投資標(biāo)的，而互聯(lián)網(wǎng)時代為利用數(shù)據(jù)進行投資提供了更多的可能。互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)，不僅僅能夠反映企業(yè)的經(jīng)營狀況，更能反映市場參與者對于各種數(shù)據(jù)的反應(yīng)。

中國證券報：利用互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)進行的金融投資，與傳統(tǒng)金融投資相比有何不同？

史博：傳統(tǒng)投資分成兩大類：主動投資和被動投資。主動投資又可以分成兩大方向：基于基本面投資和基于技術(shù)分析投資。從某種角度而言，傳統(tǒng)投資都是基于數(shù)據(jù)的投資。在基本面分析中，投資者注重的是企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)的分析，企業(yè)歷史經(jīng)營效益、企業(yè)收入、企業(yè)毛利率、凈資產(chǎn)回報等指標(biāo)，都屬于企業(yè)日常經(jīng)營過程中產(chǎn)生的數(shù)據(jù)。技術(shù)分析更注重的是投資過程中不同投資者投資行為產(chǎn)生的數(shù)據(jù)，即由投資者共同形成的交易量的數(shù)據(jù)、股價變化的數(shù)據(jù)等等，這是技術(shù)分析進行投資的基礎(chǔ)。因此，主動投資本質(zhì)也是基于數(shù)字的投資。

在互聯(lián)網(wǎng)時代，利用網(wǎng)絡(luò)財經(jīng)大數(shù)據(jù)進行投資對傳統(tǒng)投資而言不但是一種補充，甚至是一種超越。因為投研基于的數(shù)據(jù)不僅僅是傳統(tǒng)投資中企業(yè)財務(wù)報表的數(shù)據(jù)，也不僅僅是投資者在投資過程中形成的股票交易量、股票交易價格變化的數(shù)據(jù)，它同時也會特別關(guān)注投資者對交易數(shù)據(jù)如何進行反映，例如投資者對某個事件以及對公司相關(guān)報道的觀點是什么，都會產(chǎn)生新一輪的數(shù)據(jù)，這就是基于數(shù)據(jù)的反映。所以，大數(shù)據(jù)投資是對現(xiàn)有投資有效的補充，在這個補充基礎(chǔ)上，大數(shù)據(jù)投資有可能對我們傳統(tǒng)投資產(chǎn)生顛覆性影響。隨著數(shù)據(jù)量的增加，數(shù)據(jù)的分析也變得越來越難。南方基金力圖通過有效的量化平臺，將其和新浪財經(jīng)大數(shù)據(jù)有效融合，通過這樣的融合能夠迅速分析我們獲取的大數(shù)據(jù)，從而為投資做出貢獻。

i指數(shù)歷史表現(xiàn)優(yōu)異

近年來，互聯(lián)網(wǎng)飛速發(fā)展，論壇、微博、微信等互聯(lián)網(wǎng)媒介深刻影響著人們的生活，而互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)對于金融投資的價值也在逐漸顯現(xiàn)。南方新浪大數(shù)據(jù)系列指數(shù)將傳統(tǒng)的基于價值、成長、企業(yè)質(zhì)量的因子與互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)所能給予的股票熱度預(yù)期、成長預(yù)期、估值提升預(yù)期相結(jié)合，利用南方基金量化研究平臺將這些因子進行優(yōu)化。從歷史數(shù)據(jù)回溯來看，南方新浪大數(shù)據(jù)系列指數(shù)與現(xiàn)有的傳統(tǒng)指數(shù)相比有著明顯的優(yōu)勢。

中國證券報：對于互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)的應(yīng)用，國外有沒有相關(guān)的研究？

史博：大數(shù)據(jù)時代，數(shù)據(jù)已經(jīng)從對事物的簡單描述逐漸演變成人類行為模式的全面刻畫，近年來基于社交平臺和互聯(lián)網(wǎng)搜索中用戶行為被記錄的數(shù)據(jù)，還被證明能夠很好地映射出市場主體的情緒。

美國印第安納大學(xué)近年的一項研究成果更表明從Twitter信息中表現(xiàn)出來的情緒指數(shù)與道瓊斯工業(yè)指數(shù)的走勢之間相關(guān)性高達87%。2014年牛津大學(xué)期刊發(fā)表的一篇文章表明，通過搜索分析投資者在網(wǎng)絡(luò)發(fā)帖和評論中表現(xiàn)出來的觀點，能夠很好地反映多空態(tài)度，同樣也能夠有效地預(yù)測未來股市的收益。美國市場大量有關(guān)金融和大數(shù)據(jù)成功結(jié)合的案例鼓舞了投資管理人。作為最火的社交網(wǎng)絡(luò)，Twitter擁有眾多互聯(lián)網(wǎng)使用群體的信息，因而其被大量的投資管理人視為大數(shù)據(jù)的最佳來源，并依此開發(fā)了相應(yīng)的對沖產(chǎn)品，CAYMAN ATLANTIC公司就是其中的翹楚之一。CAYMAN ATLANTIC在其官網(wǎng)上披露了旗下對沖基金的歷史收益數(shù)據(jù)。從2012年7月該基金成立至2014年6月，基金的累計收益率達到了48.36%，年化收益率為21.8%。各種指標(biāo)揭示了該基金在非常低的風(fēng)險下，創(chuàng)造了相當(dāng)高的收益。

中國證券報：南方新浪大數(shù)據(jù)系列指數(shù)將怎樣利用互聯(lián)網(wǎng)提供的因子來研究金融投資？

史博：南方基金現(xiàn)有的量化股票投資平臺是基于價值、成長、企業(yè)質(zhì)量等因子，這些因子會篩選股票的行業(yè)屬性，篩選股票財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)以及一些市場反映的數(shù)據(jù)?，F(xiàn)在，南方基金將把新浪財經(jīng)大數(shù)據(jù)也結(jié)合進來，將個股的熱度、新聞報道以及微博相關(guān)文章反映的市場情緒反映進來，同時找出股票的熱度預(yù)期、成長預(yù)期、估值提升預(yù)期，這些預(yù)期將會影響股價將來的反映，把這些因子構(gòu)建在一起，形成一個不同因子的權(quán)重，對權(quán)重進行動態(tài)優(yōu)化調(diào)整，構(gòu)成整個大數(shù)據(jù)指數(shù)構(gòu)造的基礎(chǔ)。

在指數(shù)的構(gòu)成過程中，樣本選擇空間非常大，全市場所有股票中扣除三類股票：ST股票、*ST股票以及上市不滿一年的股票（目前市場情況下上市不滿一年數(shù)據(jù)量有時候不夠充足，利用大數(shù)據(jù)平臺分析偏差比較大）。

選股因子包括三大類：企業(yè)財務(wù)因子、大數(shù)據(jù)因子、市場驅(qū)動因子。財務(wù)因子包括最新的市盈率指標(biāo)、凈資產(chǎn)收益率情況、企業(yè)年度營業(yè)收入、凈利潤增長率以及對這些指標(biāo)變化的預(yù)測。市場驅(qū)動因子包括股票近期的換手率、波動率、股票價格變化率以及成交量變化率。

對于新浪大數(shù)據(jù)因子，將根據(jù)新浪財經(jīng)頻道下的股票頁面訪問熱度計算單個股票的熱度得分、根據(jù)財經(jīng)頻道下的新聞報道正負面影響計算單個股票新聞報道得分、根據(jù)股票在微博上的正負面文章影響計算單個股票微博得分，綜合上述得分并根據(jù)歷史回測優(yōu)化結(jié)果作為大數(shù)據(jù)因子得分。

南方基金利用自身強大的量化研究平臺，將上述因子進行優(yōu)化后，最終創(chuàng)造出南方新浪大數(shù)據(jù)系列指數(shù)（i指數(shù)）。

通過對i指數(shù)的歷史收益表現(xiàn)進行分析可以看到，從2001年至今，對大數(shù)據(jù)100、300等權(quán)重指數(shù)進行回溯，并將回溯指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、中小板指數(shù)、深證100、滬深300等進行了比較分析，結(jié)果顯示，大數(shù)據(jù)100指數(shù)過去5年累計收益有222.4%，大數(shù)據(jù)300指數(shù)的收益為141.58%，遠遠跑贏其他對比指數(shù)。

共享大數(shù)據(jù)

投資新時代

本次南方新浪大數(shù)據(jù)系列指數(shù)的推出，是南方基金、新浪和深圳證券信息公司強強聯(lián)合的結(jié)果。史博表示，基于這樣一個策略指數(shù)，南方基金希望將其產(chǎn)品落地化，在不遠的將來將針對該指數(shù)開發(fā)相應(yīng)的指數(shù)產(chǎn)品，投資者有望從基金產(chǎn)品的創(chuàng)新中受益，共享大數(shù)據(jù)投資的新時代。

中國證券報：南方新浪大數(shù)據(jù)系列指數(shù)由三方聯(lián)合推出，這樣的組合有何優(yōu)勢？未來南方基金會不會推出跟蹤這一指數(shù)的基金產(chǎn)品？

史博：南方基金、新浪和深圳證券信息公司都是各自領(lǐng)域的翹楚，新浪財經(jīng)擁有海量財經(jīng)大數(shù)據(jù)庫；南方基金作為國內(nèi)最早一批基金公司，一直以其穩(wěn)健的投資理念以及跟隨時代的創(chuàng)新精神吸引著大量投資者，穩(wěn)健而良好的業(yè)績以及符合投資者需求的產(chǎn)品，使得公司規(guī)模一直位居中國基金公司第一梯隊；深圳證券信息公司是國內(nèi)最早開展指數(shù)業(yè)務(wù)的專業(yè)化機構(gòu)，自2002年以來，先后開發(fā)了深證100指數(shù)、中小板指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等著名指數(shù)。南方基金作為國內(nèi)首只制定指數(shù)的基金公司，其2006年發(fā)布的中證南方小康指數(shù)是國內(nèi)首只基金公司制定的指數(shù)，以跟蹤該指數(shù)標(biāo)的的ETF基金及其聯(lián)接基金于2010年成功募集上市，投資運作良好，可以看出南方基金在指數(shù)編制和管理方面的深厚經(jīng)驗。

三方強強攜手，力爭將互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新推入新紀(jì)元?；谶@樣一個策略指數(shù)，南方基金希望將其產(chǎn)品落地化，在不遠的將來針對該指數(shù)開發(fā)相應(yīng)的指數(shù)產(chǎn)品，投資者將有望從基金產(chǎn)品的創(chuàng)新中受益，共享大數(shù)據(jù)投資的新時代。

目前，國內(nèi)股票市場交易較為頻繁，短期交易盛行，價格波動較大。因此，國內(nèi)股票市場上投資者情緒在投資者行為中的決定作用更加突出，對投資的指導(dǎo)意義也尤為明顯。大數(shù)據(jù)系列指數(shù)的發(fā)布能夠豐富和完善指數(shù)體系，為市場提供新的投資工具，并有助于滿足投資者多樣化的投資需求。