據(jù)彭博社消息，阿里巴巴集團的最終IPO價格確定為68美元。阿里巴巴集團將可通過IPO交易籌集218億美元資金，正式成為美國最大的IPO。如果承銷商完全行使其超額配售選擇權(quán)，則籌資額可能會達到243億美元，超過農(nóng)業(yè)銀行2010年在香港創(chuàng)造的221億美元IPO記錄，成為世界最大規(guī)模的IPO。阿里巴巴上市的200多億美元蛋糕被多方分食，不過首日的股價并不見得會暴漲，如果不能買到IPO價的投資者，最好不要介入。

阿里巴巴上市的獲利者：馬云套現(xiàn)8.67億美元

阿里巴巴發(fā)行股數(shù)：3.2億股（ADS）

發(fā)行數(shù)量：新股1.23億股 老股1.97億股

發(fā)行后總股數(shù)：24.6億股

主要老股套現(xiàn)者：雅虎 （1.22億股）；馬云 (1275萬股）；蔡崇信 （425萬股） 第一大股東軟銀不套現(xiàn)

馬云售出1275萬股股份，他將因此獲得8.67億美元的現(xiàn)金收益（稅前，以下同）；蔡崇信可獲得3.5億美元；阿里巴巴通過出售新股獲得84億美元。馬云旗下云峰基金也將出售逾650萬股股票，套現(xiàn)4.42億美元。雅虎獲得83億美元，雅虎持有的剩余股份的價值約為270億美元。

超過2.2萬名阿里巴巴集團員工也將在IPO當日套現(xiàn)?，F(xiàn)有員工預計將出售大約1,240萬股股票，離職員工將出售另外的310萬股股票。

另外多家中外投資機構(gòu)也將套現(xiàn)，如美國銀湖資本（Silver Lake）將賣掉其所持5,890萬股的接近7%。

首日股價不一定暴漲 有優(yōu)先股持有者不受禁售期限制

據(jù)報道，阿里巴巴集團的暗盤價已經(jīng)達到87美元，較每股68美元的IPO定價上漲28%左右，按此計算其市值接近2150億美元。很多中概股的炒家是國內(nèi)投資人，不過最好不要期待國內(nèi)新股上市的模式會套用到美國，尤其是阿里巴巴這種量級的IPO。在新股上市首日的時候就購買它，一直是一件很有風險的事情。上市首日的價格，尤其是開盤價主要由當時市場參與各方的短期供求關(guān)系來決定。據(jù)數(shù)據(jù)提供商Dealogic公布的報告顯示，從全球范圍看，籌資額在50億美元或以上的IPO交易中，公司上市當日的股價平均上漲9.6%，首周交易中則上漲9.9%。對于短期投資者，除非能幸運認購到發(fā)行價，否則一上市就投資阿里不一定是明智的投資策略。在這樣的炒作和拋售的作用下，阿里上市首日股價極有可能是高開低走，短期高位跟進風險極大。

同為國內(nèi)三大互聯(lián)網(wǎng)公司BAT的百度上市首日暴漲354%的記錄并不能在阿里身上復現(xiàn)。百度當時融資額才1億美元，發(fā)行股數(shù)不過400萬股，只能稱為“小盤股”，和阿里巴巴不是一個量級的事情。越大的IPO需要越大的資金支持，最近中概股哀鴻遍野，就是有資金在調(diào)倉，為阿里的IPO籌集資金。但資金總是有成本的，股價推高20%以上后，每上漲1%需要的資金都是幾何倍數(shù)的增長，也就是說，除非各大投行準備了1000億美金的彈藥，否則阿里巴巴的股價不會有50%的漲幅。

阿里巴巴68美元的定價讓其成為市值第三大的美國上市互聯(lián)網(wǎng)公司，僅次于Google和Facebook。以Google和Facebook為例，Google在2004年8月19日上市，股價從發(fā)行價的85美元漲到100.34美元，漲幅為18%，而同樣上市時備受矚目的Facebook在2012年上市當天僅上漲0.6%，一度險些跌破發(fā)行價，第二天股價急挫11%正式破發(fā)。剛上市不久的電商巨頭京東，其上市當天的股價從19美元發(fā)行價漲到20.9美元，漲幅僅有10%。

Facebook的破發(fā)背后有對沖基金進行沽空，因此投資者需要密切關(guān)注阿里巴巴的估值。如果估值過高，同樣有利于對沖基金進行沽空活動。

　　全球數(shù)額最大的IPO

　　科技和互聯(lián)網(wǎng)公司數(shù)額最大的IPO

阿里巴巴的相對估值與其他公司的對比：

PE Price/Earnings 市盈率（靜態(tài)）：

阿里巴巴： 32倍

騰訊：47倍

PS 市銷率（靜態(tài)）：

阿里巴巴：17倍

騰訊：13.5倍

百度：12.2倍

亞馬遜：1.96倍

eBay: 3.92倍

投資者都是根據(jù)數(shù)據(jù)和盈利的預期投資，阿里向投資人保證的PE是24倍，前提是一直維持盈利的高速增長。

多數(shù)公司IPO時，其內(nèi)部人士及其他投資者會有一段為期數(shù)月的禁售期，設(shè)置禁售期的初衷是為了保護上市初期的股價。但阿里巴巴的公開文件顯示，相當于其IPO規(guī)模三分之一的股票不受這一限制。因存在早期投資者在上市時拋售套現(xiàn)的可能性，負責阿里巴巴IPO的投行不同意將IPO定價提升到70美元或更高，以確保股票在上市之后能走高。相比之下，當社交網(wǎng)絡巨頭Facebook去年上市時，IPO以前的股票均不被允許出售。

阿里巴巴在香港上市的慘痛教訓或讓投資者謹慎阿里需要更好解釋保持盈利高增長和投資的問題

2007年阿里巴巴B2B業(yè)務在香港上市，融資116億港元，開盤價達到30港元，收盤價為39.5港元。阿里巴巴的市值超過200億美元。然而不久后股價急轉(zhuǎn)直下，從2009年第三季度開始一路下跌，初期投資者被套牢。2012年2月21日阿里巴巴集團宣布以每股13.5港元的價格，收購余下27.03%的股份，并在回購私有化后退市。

最近一年來,阿里用于投資和并購的資金高達300億，阿里發(fā)售新股納入囊中的84億美元如何投資，也需要向投資人證明管理團隊的能力。并且因為在美國上市，阿里將自己置于美國司法的嚴格監(jiān)管下。已經(jīng)有雅虎投資者準備在阿里上市后啟動法律程序起訴阿里，原因是2011年馬云在大股東雅虎不知情下，將支付寶從阿里巴巴集團轉(zhuǎn)讓給馬云控股的另一家公司，造成雅虎投資者的損失。

在成功IPO之后,阿里的每筆收購都將成為投資者關(guān)注的焦點,所以阿里必須要讓投資者覺得,他們花的錢有豐厚的回報,他們才會繼續(xù)投資阿里,否則阿里的股價很難說不會重蹈香港IPO的覆轍。越是在投資人和分析師的理性質(zhì)疑下,阿里就越需要用實際行動證明自己。