移動互聯(lián)、云計算等層出不窮網(wǎng)絡(luò)概念改變著民眾的生活，6.32億的PC網(wǎng)民、5.27億的手機網(wǎng)民每天都在產(chǎn)生大量的網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)，購物、交流、視頻、圖片等構(gòu)成的數(shù)據(jù)海洋被視為IT發(fā)展的下一個藍海，大數(shù)據(jù)逐漸流行。那么，大數(shù)據(jù)的價值究竟幾何，本文以南方新浪財經(jīng)大策略指數(shù)為例拋磚引玉。

緣起：數(shù)據(jù)價值——定位與效率

大數(shù)據(jù)的價值體現(xiàn)在其精準的客戶定位以及效率的提升。關(guān)于大數(shù)據(jù)的最早案例發(fā)生在美國第二大的超市塔吉特百貨(Target)。故事是這樣的，有一天該超市基于數(shù)據(jù)挖掘系統(tǒng)分析結(jié)果給一位高中女生寄去嬰兒用品優(yōu)惠券，其父親發(fā)現(xiàn)后投訴Target誤導(dǎo)未成年人，但卻在之后了解到他女兒已經(jīng)懷孕的事實。

目前國內(nèi)對于大數(shù)據(jù)挖掘的利用主要集中在對個人網(wǎng)絡(luò)足跡的還原，刻畫出個體的消費偏好、性格取向甚至是信用等級，通過模型化之后為電商公司或者是網(wǎng)絡(luò)信貸公司提供精準推銷，提高銷售效率。而實際上根據(jù)麥肯錫的研究結(jié)果總結(jié)，大數(shù)據(jù)不只是可以對顧客群體細分，然后對每個群體量體裁衣般的采取獨特的行動，還可以做到諸如運用大數(shù)據(jù)模擬實境，發(fā)掘新的需求和提高投入的回報率；提高大數(shù)據(jù)成果在各相關(guān)部門的分享程度，提高整個管理鏈條和產(chǎn)業(yè)鏈條的投入回報率；進行商業(yè)模式、產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新等。而在產(chǎn)品創(chuàng)新如火如荼的金融行業(yè)，也將大數(shù)據(jù)工具納入其中。

他山之石：互聯(lián)網(wǎng)時代 在數(shù)據(jù)交易中實現(xiàn)投資價值

從國外的經(jīng)驗來看，大數(shù)據(jù)工具主要通過兩個方面切入金融：一個就是將數(shù)據(jù)平臺作為渠道來銷售金融產(chǎn)品，比如美國的Paypal、國內(nèi)的余額寶[微博]、91金融超市等；另外一種就是通過整合互聯(lián)網(wǎng)中的散碎信息，來預(yù)測股市的走向或者發(fā)現(xiàn)具備投資價值的個股。比如由英國華威大學金融學副教授托拜厄斯·普賴斯、倫敦大學計算社會科學家海倫·蘇珊娜·莫特以及美國波士頓大學物理學家哈瑞·尤金·斯坦利撰寫的《金融市場上的量化交易行為》便是基于這種思路來探索金融投資的。

報告中對2004年至2011年期間谷歌[微博]搜索中98個關(guān)鍵詞，比如“營收”、“失業(yè)”、“信貸”和“納斯達克[微博]”的搜索頻率變化進行了分析，研究證明：在金融市場下滑之前，可能會先出現(xiàn)投資者對市場擔憂的一段時間。投資者在準備以較低價格拋售股票之前，可能會先搜索更多有關(guān)市場的信息。反之，金融關(guān)鍵詞搜索量下降可以作為股市隨后上漲的信號。這三位學者證明，以谷歌搜索平臺上“債務(wù)”這個關(guān)鍵詞的搜索量為基礎(chǔ)建立起來的短線交易策略，在2004年至2011年期間可帶來高達326%的累計回報。

數(shù)據(jù)與基金的聯(lián)姻 —南方新浪財經(jīng)大數(shù)據(jù)策略指數(shù)

2012年5月，世界首家利用 Twitter 的對沖基金金 Derwent Capital Markets上線，在八月份的報道中顯示，該基金在首月交易中已經(jīng)盈利，它以1.85%的收益率，超過平均數(shù)只有0.76%的其他對沖基金。此次南方基金和新浪的聯(lián)姻代表了指數(shù)基金產(chǎn)品創(chuàng)新和策略投資的新方向

該策略指數(shù)基金的構(gòu)建原理是通過對新浪在財經(jīng)領(lǐng)域的“大數(shù)據(jù)”定性與定量分析，找出股票熱度預(yù)期、成長預(yù)期、估值提升預(yù)期與股價表現(xiàn)的同步關(guān)系，構(gòu)建策略因子，精選出具有超額收益預(yù)期的股票。通過基金公司專業(yè)股票研究優(yōu)勢與互聯(lián)網(wǎng)“大數(shù)據(jù)”結(jié)合，從而最大程度提升和實現(xiàn)數(shù)據(jù)的量化價值，回饋投資者。

從目前進展來看，前期南方數(shù)量化投資部通過對財經(jīng)大數(shù)據(jù)的分析，發(fā)現(xiàn)追蹤市場熱點變化，結(jié)合南方量化研究成果，挑選出更具有投資價值股票作為投資組合，日前已經(jīng)完成了綜合寬基指數(shù)、主題行業(yè)指數(shù)的歷史模擬業(yè)績測算。內(nèi)部測算結(jié)果顯示，該指數(shù)具有較好的市場代表性、收益性和流動性。相信兩者的合作將會互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)金融的結(jié)合推升到一個更高的層次。

意義：超越傳統(tǒng)量化 公募產(chǎn)品創(chuàng)新的新紀元

而新量化方法，或者說互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)策略分析之所以能產(chǎn)生投資價值的理論背景是行為金融學在投資指導(dǎo)上的具體化。該理論認為有效市場假說存在不合理性，投資者不都是“理性人”，行為和情緒因素以在金融決策中起較大作用，決策者的偏好一般是多方面的、易變的，這種偏好常常只在決策過程中才形成?？偟膩碚f行為金融以觀察的角度來研究市場參與者表現(xiàn)出的真實情況是什么樣的，通過“發(fā)現(xiàn)”來解釋金融現(xiàn)象，最后試圖形成模型來預(yù)測市場。傳統(tǒng)的量化投資者由于數(shù)據(jù)獲取局限，研究更多的止于事件本身對于股價的影響，數(shù)據(jù)量極其有限，對于新聞事件所帶來的互動信息數(shù)據(jù)研究更是嚴重缺位。新浪和南方的合作很好的填補了這一空白。

任何投資都要創(chuàng)造價值，否則無意義。無論是行為金融研究還是大數(shù)據(jù)投資，其根本目的還在于最大程度的接近市場、還原市場本身的樣子去進行有效的投資，最大程度實現(xiàn)資本市場投資收益。作為第一個吃螃蟹的人，我們期望雙強合作帶來不斷的驚喜，除了主題新穎，更要物有所值，這才能成為公募基金量化投資上歷史上的新標桿。